سعر Quant FinanceQUANT

اعتبارًا من 26 أبريل 2025، يشهد سوق العملات المشفرة تطورات كبيرة عبر الأطر التنظيمية، واعتماد المؤسسات، وديناميكيات السوق. يقدم هذا التقرير تحليلًا متعمقًا لأحدث الأحداث التي تشكل مشهد العملات المشفرة.

التطورات التنظيمية

لجنة الأوراق المالية والبورصات تدعو لتنظيمات أوضح للعملات المشفرة

بول أتكينز، الرئيس الجديد للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قد أكد على ضرورة وجود إرشادات تنظيمية واضحة في قطاع العملات المشفرة. انتقد أتكينز الغموض التنظيمي السابق لقيامه بخنق الابتكار وأكد على تزايد التوترات بين شركات الأصول الرقمية والوكالة. من المتوقع أن يتبنى نهجًا أكثر تقبلًا للصناعة مقارنة بسلفه، غاري جينسلر، الذي ركز على فرض الامتثال للقوانين الأمنية القائمة. الآن تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بمراجعة موقفها من خلال تطوير تنظيمات جديدة للعملات المشفرة وسحب بعض الإجراءات التنفيذية.

الولايات المتحدة تؤسس احتياطي للبيتكوين الاستراتيجي

في مارس 2025، وقع الرئيس دونالد ترامب على أمر تنفيذي لتأسيس احتياطي بيتكوين استراتيجي، ممول من حيازات البيتكوين المصادرة من وزارة الخزانة الأمريكية. يهدف هذا المبادرة إلى وضع الولايات المتحدة كرائدة في قطاع الأصول الرقمية ويشمل مخزون الأصول الرقمية للعملات المشفرة الأخرى. يُقصد بالاحتياطي رفع قطاع الأصول الرقمية، استجابة لما وصفه ترامب بهجمات الإدارات السابقة. من المتوقع أن تقدم مجموعة العمل، التي يرأسها قيصر الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، التوصيات بحلول يوليو 2025.

اعتماد المؤسسات وتوسيع السوق

مجموعة CME تطلق عقود XRP الآجلة

أعلنت مجموعة CME عن خطط لإطلاق عقود مستقبلية مستوية نقدًا لـ XRP في 19 مايو 2025، في انتظار الموافقة التنظيمية. يتماشى هذا التحرك مع استراتيجية CME للتوسع في أسواق العملات البديلة بما يتجاوز بيتكوين وإيثريوم، استجابة لزيادة اهتمام المستثمرين في الأصول الرقمية المتنوعة. حقق XRP أداءً جيدًا نسبيًا في 2025، حيث ارتفع بنسبة 5.3%، بينما شهد كل من بيتكوين وإيثريوم خسائر. يأتي مبادرة CME بعد تقديمها الأخير لعقود مستقبلية لسولانا ويسلط الضوء على الاهتمام المتزايد بالمؤسسات في العملات الرقمية البديلة، كما يظهر من خلال زيادة حجم التداول وطلبات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF). يهدف الإطلاق إلى تقوية حضور CME في قطاع تداول التجزئة.

صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة تتجه لتجاوز نظيراتها من المعادن الثمينة

تتوقع ستيت ستريت أن تفوق صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة (ETF) الأصول المجتمعة لصناديق المعادن الثمينة (ETF) في أمريكا الشمالية بحلول نهاية العام. تضع هذه التوقعات صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة كفئة الأصول الثالثة الأكبر في صناعة الصناديق المتداولة التي تبلغ قيمتها 15 تريليون دولار، حيث تلي الأسهم والسندات فقط. كان النمو السريع في الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة مفاجئًا، مع اهتمام كبير من المستشارين الماليين. قامت بلاك روك بإضافة بيتكوين إلى محافظها النموذجية من خلال صندوق الاستثمار المتداول (ETF) للبيتكوين بقيمة 58 مليار دولار. وعلى الرغم من عمليات البيع الأخيرة في سوق العملات المشفرة، وصلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للعملات المشفرة، التي تمت الموافقة عليها في الولايات المتحدة العام الماضي، إلى 136 مليار دولار في الأصول. تتوقع ستيت ستريت أن تسمح لجنة الأوراق المالية والبورصات بمجموعة متنوعة من صناديق الاستثمار المتداولة للأصول الرقمية الجديدة وأن توافق على "الإنشاءات والاستردادات العينية"، مما قد يؤدي إلى ديمقراطية استثمار العملات المشفرة من خلال تبسيط الملكية.

توقعات السوق وتوقعات المحللين

نظرة تفاؤلية من ستاندرد تشارترد

تتوقع ستاندرد تشارترد زيادة بأربعة أضعاف في قيمة سوق الأصول الرقمية، لتصل إلى 10 تريليونات دولار بحلول انتخابات منتصف المدة الأمريكية في أواخر 2026. يستند هذا النمو المتوقع إلى تغييرات تنظيمية متوقعة بعد اكتساح جمهوري في الدورة الانتخابية الأخيرة، مما قد يؤدي إلى اعتماد واسع النطاق واستخدامات حقيقية للأصول الرقمية. يؤكد البنك هدفه لأسعار نهاية 2025 لبيتكوين عند 200,000 دولار وإيثريوم عند 10,000 دولار، مدفوعًا بتوقعات سياسات إدارة بقيادة جمهورية.

المحللون يتوقعون تعافي السوق وسط الاحتياطي الأمريكي للبيتكوين

على الرغم من انخفاض إجمالي قيمة سوق العملات المشفرة بنسبة 21% مؤخرًا، يظل المحللون متفائلين بشأن تعافي محتمل وتحقيق مستويات قياسية جديدة في الربع الثاني من 2025. يُشتق هذا التفاؤل من عوامل مثل إنشاء احتياطي البيتكوين الاستراتيجي من قبل الحكومة الأمريكية، والذي يُنظر إليه كنقطة تحول رئيسية لاعتماد العملات المشفرة. من المرتقب أن يقلل إنشاء هذا الاحتياطي من احتمال حظر بيتكوين الفيدرالي ويمكن أن يشجع دولًا أخرى على السير في نفس الاتجاه. من المحتمل أن يأخذ المستثمرون المؤسسيون بيتكوين بجدية أكبر، ويتوقع مراقبو السوق تحركات كبيرة في الأسعار مع تطور الديناميات السيولة والمشاركة الحكومية.

الخلاصة

سوق العملات المشفرة في مرحلة مهمة، مع التقدم التنظيمي واعتماد المؤسسات والمبادرات الاستراتيجية مثل الاحتياطي الاستراتيجي للبيتكوين الأمريكي في تشكيل مساره. مع تطور هذه التطورات، يجب على الجهات الفاعلة البقاء على اطلاع والتكيف مع المشهد المتغير لاكتساب الفوائد من الفرص الناشئة في الفضاء الأصول الرقمية.