Ethena plant die Einführung eines neuen Stablecoins, der durch BlackRocks tokenisierten BUIDL-Fonds abgesichert ist

Ethena ENA +14,07% plant die Einführung eines neuen Stablecoins, UStb, in Zusammenarbeit mit der Plattform zur Tokenisierung realer Vermögenswerte, Securitize.

UStb ist so konzipiert, dass er auf die gleiche Weise wie traditionelle Stablecoins funktioniert und es wird erwartet, dass seine Reserven in BlackRocks USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) investiert werden, der auf Ethereum tokenisiert ist, laut einer Erklärung, die mit The Block geteilt wurde.

Der BUIDL-Fonds von BlackRock investiert in US-Dollar, kurzfristige US-Staatsanleihen und Rückkaufvereinbarungen. Seit seiner Einführung im März dieses Jahres ist BUIDL schnell gewachsen und hat sich zum größten tokenisierten US-Staatsanleihenfonds entwickelt, mit über 522 Millionen Dollar an verwalteten Vermögenswerten.

Der Markt für tokenisierte Staatsanleihen beläuft sich nun auf mehr als 2 Milliarden Dollar, laut Daten, die von der Vermögensverwaltungsgesellschaft 21.co, der Muttergesellschaft des Bitcoin-ETF-Anbieters 21Shares, zusammengestellt wurden. 

Tokenisierte Staatsanleihen. Bild: Dune.

Securitize erleichtert mehr als 950 Millionen Dollar in tokenisierten Investitionen, einschließlich der Tokenisierung von Fonds für BlackRock, Hamilton Lane und KKR über verschiedene Anlageklassen hinweg.

Unabhängig von USDe

UStb würde als ein „völlig unabhängiges Produkt“ existieren und ein alternatives und völlig anderes Risikoprofil im Vergleich zu Ethenas bestehendem USDe-Stablecoin bieten, sagte das Team.

USDe, auch als synthetischer Dollar beschrieben, wurde im Februar eingeführt und stieg anschließend zur fünftgrößten Stablecoin nach Marktkapitalisierung auf, laut The Block’s USDe Price Page, mit einem aktuellen Umlaufangebot von 2,6 Milliarden Dollar.

USDe unterscheidet sich von traditionellen Stablecoins, indem es Derivate-Hedging-Strategien anstelle von direkter Fiat- oder Vermögensunterstützung verwendet. Es stützt sich auf Ether, Bitcoin, Solana und andere Krypto-Assets als Sicherheiten, mit einem arbitragebasierten Präge- und Einlösesystem, um seine US-Dollar-Bindung aufrechtzuerhalten. Es generiert auch Erträge durch eine Cash-and-Carry-Strategie.

Allerdings führt USDe Risiken ein, einschließlich der Exposition gegenüber Derivatemärkten, Gegenparteirisiko an Börsen und Sicherheitenvolatilität, die seine Bindungsstabilität bei ungünstigen Marktbedingungen beeinträchtigen könnten.

Der Stablecoin erlebte im August fast 100 Millionen Dollar an Einlösungen während eines Stresstests des Kryptomarktes, wobei er kurzzeitig auf 0,997 Dollar fiel, bevor er zu seinem Ziel von 1 Dollar zurückkehrte. Ethena Labs deaktivierte auch vorübergehend seine Frontend, nachdem sein Domain-Registrar-Konto letzte Woche kompromittiert wurde.

UStb kann laut der Erklärung USDe helfen, schwierige Marktbedingungen zu überstehen. „Wenn es von Ethenas Governance als notwendig und angemessen erachtet wird, wird Ethena in Zeiten negativer Finanzierungsraten in der Lage sein, die Hedging-Positionen, die USDe zugrunde liegen, zu schließen und seine Sicherheiten auf UStb umzuverteilen, um die damit verbundenen Risiken weiter zu mildern“, erklärte das Team.

Ethena beabsichtigt auch, dass UStb als Alternative zu USDe als Margensicherheit auf zentralisierten Börsen verwendet wird, mit denen es Partnerschaften eingegangen ist, einschließlich Bybit und Bitget.

Im Februar gab Ethena Labs bekannt, dass es in einer strategischen Finanzierungsrunde 14 Millionen Dollar bei einer Bewertung von 300 Millionen Dollar gesammelt hat, die von Dragonfly und dem Familienbüro von BitMEX-Gründer Arthur Hayes, Maelstrom, mitgeleitet wurde.