Flüchten Investoren aus dem Kryptomarkt, um chinesische Aktien zu kaufen?

Der Aktienmarkt Chinas ist derzeit im Aufwind. Analysten fürchten nun, dass Anleger ihre Werte aus dem Kryptomarkt abziehen, um den chinesischen Börsen-Boom nicht zu verpassen – und haben dafür auch einen Hinweis.

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Der chinesische Aktienmarkt ist derzeit im Aufwind. Nachdem der wichtigste chinesische Aktienindex, der Shanghai Composite in den letzten fünf Jahren eher im Abwärtstrend harrte, sprang er seit Ende September um fast 20 Prozent.

Bloomberg spelkuliert nun, dass viele Investoren und Spekulanten sich panisch in den chinesischen Aktienmarkt einkaufen – und dem Krypto-Markt womöglich den Rücken zuwenden. Einen Hinweis darauf gibt der Preis von Tether-Dollar (USDT) auf den chinesischen Märkten.

Zwar hat China schon 2021 den Krypto-Handel verboten. Doch Einwohner Chinas nutzen weiterhin Accounts auf ausländischen Börsen um Kryptowährungen zu kaufen, mit denen sie handeln und Kapitalkontrollen umgehen. Seit Ende September wurde Tether laut dem Analyst Kaiko geringfügig unter dem Dollarwert gehandelt. Dieser – sehr leichte – Abfall trifft mit dem Moment zusammen, in dem die Zentralbank Chinas Maßnahmen ergriff, um die Wirtschaft anzukurbeln, was zum Beginn der chinesischen Aktienrally wurde.

Da Stablecoins, vor allem USDT, ein wichtiges Instrument sind, um Transaktionen zwischen Krypto-Börsen auszugleichen, schließen manche Beobachter aus dem Kursgeschehen, dass Händler von Stablecoins zurück in Fiatgeld eilen, um schnell chinesische Aktien zu kaufen. Da Tether nicht regulär gegen Chinesische Yuan gehandelt werden, kann man diesen Fluss nur indirekt identifizieren, indem man den Dollar-Markt als Indikator verwendet. Wenn Tether nun leicht fällt, deutet darauf hin, dass die USDT öfter verkauft als gekauft werden.

Auf P2P-Märkten, wie von Binance, zeigte sich vorübergehend eine Schwäche des USDT gegen den Yuan. Dies könnte den Verdacht bestärken.

Insgesamt sind die Hinweise darauf, dass Investoren aus dem Krypto-Markt heraus gehen, um sich in chinesische Aktien einzukaufen, aber eher dürftig. Es kommt immer wieder vor, dass sich Tether minimal vom Dollar entkoppelt, wobei es in der Regel um weniger als 0,1 Prozent geht. Mögliche Gründe dafür gäbe es viele, von der zunehmenden Überwachung und Kontrolle, die Tether ausübt, bis zu den Problemen, die Tether auf dem EU-Markt erwarten. Auch die Preisentwicklung von Bitcoin und anderen Kryptowährungen, die seit Ende September nicht ungewöhnlich war und eher positiv als negativ stimmt, bestätigt die Vermutung nicht, dass Geld den Kryptomarkt verlässt.

Vielleicht ist also etwas dran, an der Vermutung. Doch alles in allem spricht wenig dafür, dass derzeit ein marktbewegender Fluß von Krypto auf chinesische Aktienbörsen stattfindet.