• Viele Firmen investieren in Bitcoin, hoffend, damit für Investoren attraktiver zu werden; es ist eine verlockende Strategie, weil das eigene Kerngeschäft oft komplizierter ist.
  • Während die Strategie bei MicroStrategy zum Erfolg führte, ist das Risiko der Vernachlässigung des Kerngeschafts jedoch nicht zu unterschätzen.

Unternehmen mit schrumpfenden Einnahmen und stagnierenden Aktienkursen machen oft einen naheliegenden Schritt: Sie kaufen Bitcoin. Anstatt in ihr Kerngeschäft zu investieren, setzen Firmen wie Goodfood Market Corp auf Bitcoin, um Investoren anzuziehen und die Liquidität zu erhöhen. Manche halten das für einen klugen Schachzug, andere für einen finanziellen Abgrund.

Dozens of public companies have been following in the footsteps of Michael Saylor’s Strategy by using corporate cash, and in some cases borrowed money, to buy Bitcoin https://t.co/86mRyw3SnR

— Bloomberg (@business) February 19, 2025

Goodfood-CEO Jonathan Ferrari, der einst an der Spitze eines vielversprechenden Startups für Essenslieferungen stand, musste mit ansehen, wie die Aktien seines Unternehmens von ihren pandemischen Höchstständen um 98 % einbrachen. In einem Versuch, das Ruder herumzureißen, wandte sich Ferrari dem Bitcoin zu. Bloomberg zitierte Ferrari.

„Wir haben ein schönes Kerngeschäft, aber es ist zu klein, um für die Kapitalmärkte relevant zu sein. Ich denke, wenn wir anfangen, mehr in unsere Bitcoin-Treasury-Strategie zu investieren, werden wir in der Lage sein, mehr Liquidität in unseren Aktien zu schaffen und Investoren anzuziehen.“

Andere Unternehmen folgen einem ähnlichen Plan. Social-Media, der Einzelhandel, und sogar der Kohlebergbau vestiert in Bitcoin, in der Hoffnung, den Erfolg von MicroStrategy, dem Pionier dieser Strategie, zu wiederholen. Einige Firmen, etwa Semler Scientific, nehmen sogar Kredite auf, um in Bitcoin zu investieren.

Erfolg von MicroStrategy als Auslöser

Nur wenige Unternehmen haben sich so intensiv mit Bitcoin beschäftigt wie MicroStrategy, das inzwischen in Strategy umbenannt wurde. Wie wir berichteten , hält das Unternehmen derzeit rund 478.740 Bitcoins im Wert von etwa 46,6 Milliarden US-Dollar. Das hat sich gelohnt, denn die Aktien von MicroStrategy sind im letzten Jahr um 352 % gestiegen.

GameStop, der angeschlagene Videospiel-Einzelhändler, erwägt Berichten zufolge einen ähnlichen Ansatz. Ein Social-Media Post von CEO Ryan Cohen zusammen mit Michael Saylor von MicroStrategy heizte Spekulationen an, dass GameStop in Bitcoin investieren könnte. Allein diese Möglichkeit führte zu einem Anstieg der GameStop-Aktie um 7 %.

Doch nicht jeder hält das für eine solide Finanzstrategie. Bitcoin-Kritiker Peter Schiff hat eine völlig andere Meinung :

„GameStop, ein Unternehmen ohne tragfähigen Geschäftsplan, hat ein weiteres Ave Maria geworfen, indem es ankündigte, dass es sein Bargeld zum Kauf von Bitcoin verwenden könnte. Die Ironie dabei ist, dass Bitcoin noch überteuerter ist als GameStop. Egal, die Spekulanten kaufen die Aktie trotzdem, in der Hoffnung, dass sie ein weiteres Microstrategy werden.

Die Risiken der Bitcoin-Wette

Bei allen potenziellen Vorteilen birgt die Bitcoin-Strategie auch ernsthafte Risiken. Die Marktvolatilität bleibt eine ständige Bedrohung, und die regulatorischen Herausforderungen sind groß. MicroStrategy zum Beispiel hat mit einem potenziellen Milliarden-Dollar-Steuerproblem wegen seiner Bitcoin-Gewinne zu kämpfen. Die 47 Milliarden Dollar an Bitcoin-Beständen des Unternehmens umfassen 18 Milliarden Dollar an nicht realisierten Gewinnen, wodurch das Unternehmen ins Fadenkreuz der alternativen Mindeststeuer für Unternehmen (CAMT) gerät.

Neue Rechnungslegungsstandards könnten die Komplexität noch weiter erhöhen. Das Financial Accounting Standards Board (FASB) verlangt nun, dass Unternehmen den Marktwert von Kryptobeständen in ihren Bilanzen ausweisen. Allein diese Vorschrift könnte die einbehaltenen Gewinne von MicroStrategy um 12,8 Milliarden Dollar und die latenten Steuerverbindlichkeiten um bis zu 4 Milliarden Dollar erhöhen.

Derweil verschärfen die Regulierungsbehörden die Aufsicht über Kryptotransaktionen. Die IRS plant, 2025 mit der Verfolgung von Kryptowährungstransaktionen auf zentralen Börsen zu beginnen. Unternehmen, die auf Bitcoin setzen, werden sich wahrscheinlich einer genaueren Steuerprüfung stellen müssen, was die Begeisterung für die Strategie erheblich dämpfen könnte.