Ein Mitwirkender der Jito Foundation schlägt ein neues JTO-Tokenomics-Modell vor, einschließlich potenzieller Rückkäufe

Andrew Thurman, ein Mitwirkender der Jito Foundation, erstellte am Donnerstag ein Mock-up für ein neues Modell der JTO-Tokenomics, das eine Idee zum potenziellen Rückkauf von Token beinhaltet. 

Thurmans 12-seitiger Vorschlag zielt darauf ab, Diskussionen über die Erweiterung des Nutzens von Jitos Governance-Token anzuregen, eine Diskussion, die in der Community bereits begonnen hat, "natürlich zu perkolieren". (Das Dokument ist jedoch kein offizieller Governance-Vorschlag und Thurman merkt an, dass es nicht offiziell die Meinungen der Jito Foundation, JitoDAO oder anderer beteiligter Parteien repräsentiert.)

Jito ist eine Liquid-Staking- und MEV-Plattform, die im Zentrum des Solana-Ökosystems steht. Thurman argumentiert, dass die Community, während das Protokoll und die DAO weiterhin immer mehr Gebühren verdienen, da die Nutzung von Solana wächst, zu einem Konsens darüber kommen sollte, wie diese Einnahmen am besten genutzt werden können, anstatt einfach ihre Schatzkammern zu vergrößern. Während viele Protokolle vor der Wahl stehen, entweder in das Wachstum des Ökosystems zu reinvestieren – was Thurman als "Recycling" von Werten bezeichnet – oder es über Belohnungen an Teilnehmer zu verteilen, könnte Jito eine "Recycling & Rewards"-Strategie entwickeln.

"Jito befindet sich in einer einzigartigen Position", schrieb er und bemerkte, dass die Jito DAO 4% aller JitoSOL-Staking-Belohnungen als programmatische Gebühr erhält, was nur eine Form ihrer Einnahmen darstellt. "Es gibt nicht viele Beispiele für DeFi-Ökosysteme, die so schnell so viel echten Wert generiert haben wie das Jito-Netzwerk, und die meisten von ihnen sind zeitgenössische Solana-Projekte mit einer begrenzten Erfolgsbilanz, von der man lernen kann."

"Auf der App/Infra-Ebene sind Wertrecycling (oder Reinvestition in das Wachstum des Ökosystems) und Wertbelohnungen (Umverteilung oder Entschädigung für Ökosystemteilnehmer) immer noch sehr neue Designräume, und es gibt offene Fragen darüber, wie man eines der beiden Ziele am besten erreichen kann", sagte Thurman.

Belohnung von Werten: Rückkäufe und Gebührenschalter

Wenn es um das "Recycling" von Werten geht, gibt es im Wesentlichen zwei Optionen: "Rückkäufe" oder das Umlegen eines "Gebührenschalters", die beide darauf abzielen, den Nutzern auf relativ direkte Weise Wert zurückzugeben. 

Gebührenschalter – obwohl manchmal umstritten, wie im Fall der Uniswap-Community, die lange über die Idee debattiert hat, einen Teil der Protokollgebühren direkt an UNI-Token-Inhaber zu geben – sind ein einfaches Mittel, um Token-Inhabern Wert zu belohnen. Thurman weist auf einige funktionierende Beispiele wie GMX und Synthetix hin, argumentiert jedoch, dass es "weniger Beispiele für erfolgreiche Krypto-Projekte gibt, die Wert über einen Gebührenschalter umverteilen."

Im Vergleich dazu gibt es mehr Beispiele für "erfolgreiche" Rückkäufe in der Krypto-Welt, einschließlich prominenter Protokolle wie MakerDAO, Raydium, Jupiter und Hyperliquid.

"Rückkäufe haben sich als beliebte Methode zur Belohnung von Ökosystemteilnehmern herauskristallisiert, vielleicht teilweise modelliert nach dem Erfolg von Rückkäufen als Mechanismus in traditionellen Märkten", schrieb Thurman.

Das gesagt, gibt es noch kein risikofreies Modell oder "eindeutig erfolgreiches Blaupause" zur Belohnung der Community durch Rückkäufe. Thurman stellt zwei mögliche "neuartige Reinvestitions"-Modelle vor: "Rückkauf und Tausch" und "Echte Ertragsmessgeräte".

Im Rückkauf-und-Tausch-Modell würde die Jito DAO einen bestimmten Prozentsatz der von ihr verdienten Gebühren verwenden, um mit der DAO eines anderen Projekts zu "tauschen" für "günstige Bedingungen" und zu einer langfristigen Ausrichtung durch einen "branchenverändernden Handschlag" zu führen. Dieser Vorschlag bietet den Vorteil, JTO aus den öffentlichen Märkten zu entfernen und die Token "weich zu sperren", anstatt das zirkulierende Angebot potenziell durch die Verwendung von Token aus der Jito DAO-Schatzkammer zu erhöhen. Der Nachteil ist das Gegenparteirisiko, bemerkte er. 

In der Zwischenzeit ist die Idee der "echten Ertragsmessgeräte" von Curve, einer auf Ethereum basierenden dezentralen Börse, entlehnt. Curve sperrt CRV-Governance-Token in einem Treuhandvertrag, der CRV-Emissionen verdient, die dann in verschiedenen Liquiditätspools eingesetzt werden, um zusätzliche Erträge zu erzielen. In Thurmans Modell würden Benutzer stattdessen Mittel in einem JitoSOL- oder JTO-gekoppelten Pool staken und abstimmen über wo in den "Gebührenstrom des DAO" investiert werden soll.

"Die Sichtweise des Jito-Netzwerks auf Gauges würde das Netzwerk nicht ins DEX-Geschäft bringen", sagte Thurman. "Es könnte eine neue Form von Nutzen für JTO schaffen, Schwung für JTO und JitoSOL-Paarstandards aufbauen. Mehr noch, es wäre in Bezug auf DeFi fast eine Neuheit. Es gibt viele Gauge-Systeme, aber nur wenige nutzen echte Renditen."

Ein Jito Foundation-Mitwirkender, der unter dem Namen drnick bekannt ist, antwortete auf Thurmans Tokenomics-Vorschlag und erklärte, dass die Stiftung zwischen Rückkäufen in Bärenmärkten und Ertragssteigerungen wechseln könnte, wenn sie Wachstum und Liquiditätsanreize priorisiert.

Recycling-Modelle

Im Vergleich zum Versuch, den Wert für Token-Inhaber fair und konsistent mit tokenomischen Schemata zu "belohnen", ist das "Recycling" von Wert in Protokoll- und Gemeinschaftsentwicklung ein eher "standardmäßiger Ansatz", bemerkte Thurman. Vielleicht sind die einfachsten Methoden einfach die Diversifizierung der Schatzkammer eines DAO, entweder durch das Halten von relativ unkorrelierten spekulativen Vermögenswerten oder Stablecoins oder durch das Ausgeben, um Zuschüsse, Hackathons und andere gemeinschaftsbildende Bemühungen zu finanzieren.

Thurman schlägt jedoch auch mehr krypto-native Lösungen vor, einschließlich des Aufbaus einer Reserve von "protokolleigener Liquidität", die das Jito DAO im Wesentlichen zu einem Liquiditätsanbieter letzter Instanz machen würde. Er schlug auch vor, das Staking und Restaking von Erträgen zu subventionieren, die JitoSOL-Adoption und ihr Restaking-Protokoll zu fördern. 

"Mehrere Community-Mitglieder haben in verschiedenen Foren geäußert, dass die aktuellen JTO-Restaking-Belohnungen zu niedrig sind", schrieb Thurman. "Die Erhöhung der JTO-Restaking-Gebühren von 0,15% auf 0,2% oder 0,25% oder eine andere Zahl könnte etwas sein, das das DAO in Betracht ziehen möchte."

Es ist erwähnenswert, dass einige dieser Reinvestitionspläne sich wahrscheinlich selbst finanzieren würden. JitoSOL-Gebühren generieren zum Zeitpunkt des Schreibens etwa 10 Millionen Dollar Umsatz pro Jahr. Und während das Protokoll, das aus vielen Bestandteilen zusammengesetzt ist, derzeit viele Sektoren in Solana dominiert, merkt Thurman an, dass es schnell wachsende Konkurrenz gibt. 

Am Ende wirft Thurman Ideen auf Papier, damit die restliche Community sie diskutieren kann. Es ist möglich, dass einige, alle oder keine dieser Methoden des "Blitz-Scaling" oder der Bereitstellung von Community-Rückvergütungen übernommen werden. Jito befindet sich jedoch in unerforschtem Gebiet in Bezug auf das Protokollwachstum, und Thurman bemerkte, dass mehr denn je "niemand weiß, was sie tun."

"Ich hoffe, dass dieser Thread als öffentliches Forum für die Diskussion von Tokenomics dienen kann, die bereits auf natürliche Weise zu perkolieren begonnen hat, und freue mich darauf zu sehen, wie die Community glaubt, dass das DAO vorgehen sollte", sagte Thurman, ein langjähriger DeFi-Nutzer und respektiertes Mitglied der Ethereum- und Solana-Communities.

JTO wurde um 2,55 $ gehandelt um 14:51 Uhr ET (19:51 UTC) am 6. März, nachdem es in den letzten 24 Stunden um 5,25% gefallen war, zeigten die Block-Preise für Jito.