JP Morgan: Los Tesoros Tokenizados Desafiarán a las Stablecoins, Pero No las Reemplazarán Completamente

25 de octubre (Bloomberg) -- El mercado de tesorerías tokenizadas se ha expandido rápidamente durante el último año, acercándose a los $2.4 mil millones, según analistas de JPMorgan en un informe el jueves. Aunque este tamaño aún está muy por debajo del mercado de stablecoins de $180 mil millones, destaca un posible desafío a la dominancia de las stablecoins y también sugiere que las tesorerías tokenizadas solo podrían reemplazar parcialmente a las stablecoins.

Según el informe, los principales emisores de stablecoins como Tether y Circle no comparten las ganancias de las reservas con sus usuarios, una práctica que no solo podría reducir sus ingresos, sino también clasificar a las stablecoins como valores. Tal clasificación las sometería a una estricta supervisión regulatoria, lo que podría limitar su uso como colateral en el mercado de criptomonedas. Mientras que los usuarios de stablecoins han buscado una variedad de estrategias para generar ingresos, incluyendo préstamos, estos métodos conllevan riesgos y a menudo requieren ceder el control del activo. En contraste, las tesorerías tokenizadas ofrecen rendimientos sin los riesgos asociados con estrategias de trading o préstamos complejas, permitiendo a los usuarios mantener el control de sus fondos.

Sin embargo, los analistas señalan que los obstáculos regulatorios siguen siendo un desafío para las tesorerías tokenizadas. Están restringidas a inversores calificados bajo clasificaciones de leyes de valores, lo que limita una adopción más amplia del mercado. Sin embargo, se espera que las tesorerías tokenizadas crezcan aún más y puedan reemplazar parcialmente a las stablecoins tradicionales como colateral en áreas como el trading de derivados de criptomonedas. Los analistas señalan informes recientes de que el BUIDL de BlackRock puede usarse como colateral en múltiples intercambios de criptomonedas, destacando la demanda potencial de tesorerías tokenizadas. Además, los analistas dijeron que las tesorerías tokenizadas también podrían reemplazar potencialmente a las stablecoins sin rendimiento mantenidas por bóvedas de de-DAO, pools de liquidez y fondos de capital de riesgo en criptomonedas.