CITIC Securities : Il est prévu que la Réserve fédérale réduise les taux d'intérêt de 25 points de base pour la première fois en septembre, avec un espace de réduction annuel total de 50 à 75 points de base

Le rapport de recherche de CITIC Securities a souligné que le nombre de nouveaux emplois non agricoles aux États-Unis en juillet 2024 était inférieur aux attentes. La valeur précédente révisée de l'emploi non agricole, l'augmentation du taux de chômage et le ralentissement de la croissance des salaires indiquent tous un refroidissement continu du marché du travail américain. Cependant, les changements marginaux ne sont pas significatifs dans les données historiques ; un taux de chômage de 4,3 % reste à un niveau historiquement bas. Influencées par une augmentation de l'offre de main-d'œuvre et des facteurs météorologiques, les données ne doivent pas être surinterprétées. Les données sur l'emploi non agricole de juillet peuvent s'écarter du "sweet spot" de la Réserve fédérale, mais n'ont pas quitté sa "zone de confort". De plus, le "recession trading" ne signifie pas une "récession économique". Nous prévoyons que la Fed réduira les taux d'intérêt de 25 points de base pour la première fois lors de la réunion du FOMC de septembre, avec une marge de réduction de 50 à 75 points de base au cours de cette année ; au cours de cette année, nous anticipons que les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans fluctueront entre 3,5 et 4,2 %.