MicroStrategy, un investissement dont il faut se méfier ?

MicroStrategy, un pari pour les investisseurs

À l’heure où Donald Trump souhaite mettre en place une réserve de Bitcoin aux États-Unis , les achats des institutions et entreprises n’ont jamais été aussi nombreux. MicroStrategy est indubitablement la plus grande d’entre elles mais les dessous de sa stratégie font désormais grimacer.

Cela fait déjà quelques années que la société s’est lancée dans une frénésie d’achats. Elle a acquis pas moins de 27 200 BTC supplémentaires le mois dernier, portant sa trésorerie à près de 300 000 pièces.

Mais ce que MicroStrategy ne crie pas sur tous les toits, c’est la manière dont elle finance ses fréquentes acquisitions. The Wall Street Journal s’est penché sur l’initiative et rappelé un élément important. En effet, l’entreprise vend des obligations, échangeables à terme contre des actions à terme. C’est le fruit de cette vente qui est ensuite réinjecté dans le BTC.

Solv: The On-Chain MicroStrategy

MicroStrategy has revolutionized institutional Bitcoin adoption.
🔹 By issuing $MSTR shares and convertible bonds, they’ve amassed 386,700 BTC.
🔹 Their "BTC Yield" strategy—measured by Bitcoin per $MSTR share—has made $MSTR a leveraged bet on… pic.twitter.com/m5EBUT24to

— Ryan Chow (@RyanChow_DeFi) November 29, 2024

En d’autres terme, des investisseurs achètent les obligations en espérant que l’action Microstrategy augmente, ce qui leur génère une plus-value sur le long terme. Or, celle-ci risque de connaître un phénomène de réaction en chaîne si le cours du Bitcoin venait à s’effondrer.

Encore du succès à l’horizon ?

L’alarme lancée par The Wall Street Journal fait polémique, d’autant plus que la société a d’abord constitué une trésorerie pendant des années avant de se lancer dans les obligations en septembre dernier. Le média, fort de sa critique continue envers l’industrie, semble découvrir le phénomène et omet ainsi des éléments importants de la stratégie.

Pendant ce temps, les signaux haussiers persistent. L’action MicroStrategy (MSTR) gagné 133 % au cours des six derniers mois, atteignant même un nouvel ATH à 473 $ le 20 novembre dernier.

Quant aux prédictions Bitcoin pour 2025 , elles laissent présager une hausse sur le long terme. Ce, d’autant plus, que la banque d’investissement D.A Davidson considère la valeur du Bitcoin comme entièrement justifiée, soulignant que l’actif est en bonne voie pour devenir une réserve de valeur dans les mois à venir.

La morale de l’histoire : si vous souhaitez profiter de la hausse du BTC, ne passez pas forcément par MicroStrategy.