JPMorgan affirme que la domination du bitcoin sur l'ether et les altcoins devrait se poursuivre en 2025

La domination du Bitcoin — ou le pourcentage de la capitalisation boursière totale que le bitcoin détient par rapport aux autres cryptomonnaies — devrait se poursuivre jusqu'en 2025, selon les analystes de JPMorgan. 

"Nous prévoyons que la domination du bitcoin sur Ethereum et d'autres tokens alternatifs se poursuivra cette année pour plusieurs raisons", ont écrit les analystes de JPMorgan dirigés par le directeur général Nikolaos Panigirtzoglou dans un rapport mercredi. La domination du Bitcoin est actuellement proche de 55 % alors que la plus grande cryptomonnaie du monde se négocie près de 100 000 $, selon le tableau de bord des données de The Block.

Les huit facteurs

Les analystes de JPMorgan ont identifié huit facteurs clés qui pourraient favoriser la domination continue du bitcoin :

Premièrement, le récit du bitcoin en tant que composant numérique du "commerce de dévaluation", aux côtés de l'or, continue d'attirer des flux importants dans les ETF bitcoin au comptant de la part des investisseurs particuliers et institutionnels. En revanche, les ETF ether au comptant ont suscité un intérêt modéré, avec seulement 2,4 milliards de dollars d'entrées jusqu'à présent, ce qui suggère une demande limitée pour les futurs ETF d'altcoins comme celui de Solana, ont déclaré les analystes.

Deuxièmement,  MicroStrategy n'est qu'à mi-chemin de son plan d'acquisition de bitcoin de 42 milliards de dollars, selon les analystes, ce qui donne un élan supplémentaire à la cryptomonnaie.

Troisièmement, les analystes ont déclaré que l'accumulation future  de réserves de cryptomonnaies par les États américains, les gouvernements ou les banques centrales se concentrera probablement uniquement sur le bitcoin, renforçant ainsi sa position.

Quatrièmement, les avancées des réseaux de couche 2 de Bitcoin  permettent de prendre en charge les contrats intelligents, défiant des plateformes comme Ethereum, selon les analystes.

Cinquièmement, les applications blockchain institutionnelles, telles que le trading d'obligations numériques et les règlements de transactions, se sont de plus en plus orientées vers des blockchains privées ou de consortium. Celles-ci offrent plus de confidentialité et de personnalisation, réduisant l'attrait des blockchains publiques comme Ethereum pour les grandes institutions, ont déclaré les analystes.

Sixièmement, les projets émergents privilégient le développement d'infrastructures plutôt que l'émission de tokens, marquant un changement par rapport aux stratégies centrées sur les tokens du marché haussier de 2021/2022. Par exemple, Base, un réseau de couche 2 d'Ethereum incubé par Coinbase, a gagné une traction et une part de marché significatives sans lancer de token. "Dans ce modèle, les bénéfices des projets réussis profitent souvent aux entreprises privées, détournant la valeur des tokens crypto", ont déclaré les analystes.

Septièmement, de nombreux projets décentralisés ont connu un succès précoce mais ont rapidement vu une baisse de l'activité des utilisateurs et de la valeur des tokens à mesure que l'engouement s'estompe. Les plateformes de médias sociaux décentralisées comme Friend.tech, Farcaster et Lens ont eu du mal à maintenir l'adoption, soulignant le besoin de plus de temps pour démontrer une utilité durable, selon les analystes.

Enfin, bien que des réglementations américaines plus claires et plus favorables aux cryptomonnaies puissent améliorer le sentiment et accroître l'attrait d'autres tokens au-delà du bitcoin, il reste incertain dans quelle mesure ces changements intégreraient la crypto dans la finance traditionnelle ou stimuleraient les blockchains publiques comme Ethereum, ont noté les analystes.

Ils ont ajouté que le marché des cryptomonnaies reste dans une phase de consolidation en attendant une clarté réglementaire de la nouvelle administration américaine. Cependant, ces politiques pourraient prendre du temps à se concrétiser, car l'accent initial de l'administration sera probablement mis sur les tarifs et l'immigration. Le retard dans la clarté réglementaire pourrait prolonger la phase de consolidation, laissant le marché très sensible aux mouvements dans le secteur technologique des marchés boursiers, selon les analystes.