QCP Capital : Wall Street ne montre aucun signe de panique, les données de l'IPC pourraient devenir un catalyseur clé pour l'indice du dollar

La société d'investissement en cryptomonnaies singapourienne QCP Capital a déclaré aujourd'hui que le marché a été très ennuyeux au cours des deux dernières semaines. Malgré les mesures tarifaires en cours entre les États-Unis, le Canada et le Mexique, ainsi que les tarifs imposés sur les importations chinoises et les importations américaines d'acier et d'aluminium, les marchés financiers traditionnels (TradFi) n'ont pas encore trouvé de direction claire. Selon divers indicateurs, Wall Street ne montre pas de signes de panique. Les rendements du crédit restent à des niveaux cycliques bas et il n'y a pas d'élargissement des écarts de crédit entre les obligations de qualité investissement et les obligations à haut rendement. L'indice VIX semble stable autour de 16, indiquant que les participants au marché ont acheté une protection contre toute nouvelle négative supplémentaire. Le témoignage de Powell au Sénat a renforcé l'attitude attentiste de la Réserve fédérale concernant les baisses de taux d'intérêt, suggérant un ralentissement possible des baisses de taux d'ici 2025. Cependant, malgré cette rhétorique belliciste, l'indice du dollar américain (DXY) n'a pas réussi à augmenter.

En se référant aux données de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), nous déduisons qu'il y a une forte position longue en USD. Les différentiels de taux d'intérêt suggèrent également que l'USD est surévalué par rapport à d'autres devises, ce qui peut expliquer pourquoi le DXY a du mal à prendre de l'élan à la hausse. Étant donné que les nouvelles négatives pourraient déjà être intégrées, nous pensons que l'USD fait maintenant face à un risque de baisse plus important. Toute nouvelle positive pourrait forcer les investisseurs qui sont longs sur l'USD à clôturer leurs positions en masse, poussant potentiellement à la hausse les prix des actifs risqués. La publication de l'indice des prix à la consommation (CPI) ce soir pourrait déclencher une baisse significative du DXY.

Cependant, ce rallye pourrait ne pas profiter à tout le monde. Le Bitcoin continue de sous-performer par rapport aux actions et à l'or, ce qui suggère une certaine hésitation au sein de la communauté crypto. La liquidité reste faible pour de nombreux nouveaux projets listés chaque semaine, et la liquidation à grande échelle de la semaine dernière a laissé de nombreux traders sans le sou. Pour ceux qui détiennent encore des positions longues sur les cryptomonnaies, suivre les flux de capitaux institutionnels et acheter une protection à la baisse pourrait être la meilleure stratégie, d'autant plus que les options de vente sont relativement bon marché en ce moment.