La TVL de Solana atteint un record en SOL : Le prix de l'actif crypto va-t-il suivre ?

Le token natif de Solana ( SOL ) a chuté de 9 % entre le 28 mars et le 4 avril. Pourtant, plusieurs indicateurs clés ont progressé sur la même période. Malgré cette baisse de prix, Solana continue de surpasser ses concurrents, conservant la deuxième place en termes de dépôts et de volumes d’échange. De quoi faire naître une question chez les traders : combien de temps faudra-t-il pour que la force du réseau se reflète enfin dans le prix du SOL ?

Solana surpasse ses rivaux en matière de dépôts TVL et de volumes sur DEX

Le déclin de l'intérêt des investisseurs pour le SOL pourrait s’expliquer par la fin d’une période de blocage de 1,79 million de tokens, soit plus de 200 millions de dollars, intervenue le 4 avril. La pression à la vente est évidente, car ces tokens ont été bloqués en avril 2021, lorsque SOL s'échangeait à près de 23 dollars. Un autre facteur est le déclin de l'intérêt pour les memecoins, qui ont été un moteur majeur de l'adoption par les nouveaux utilisateurs de Solana. Sans ces flux spéculatifs, l’activité du réseau peine à se traduire en gains immédiats sur le marché.

Plusieurs memecoins dont WIF, PENGU, POPCAT, AI16Z, BOME et ACT, ont enregistré des baisses de 20 % ou plus au cours des sept derniers jours. Pourtant, malgré la détérioration des conditions du marché, le réseau Solana a surpassé certains concurrents. Sa valeur totale bloquée (TVL) a atteint son plus haut niveau depuis juin 2022, tandis que les volumes sur les exchanges décentralisés (DEX) ont affiché une belle résilience.

Solana Total Vale Locked (TVL), SOL. Source : DefiLlama

Les dépôts sur les DApps du réseau Solana ont atteint 53,8 millions de SOL au 2 avril, marquant une augmentation de 14% par rapport au mois précédent. En dollars, cela représente 6,5 milliards, soit 780 millions de plus que la BNB Chain, son concurrent le plus proche. Les principales DApps de l’écosystème, en termes de TVL, sont Jito (staking liquide), Jupiter (DEX de référence) et Kamino (plateforme de prêt et de liquidité).

Solana progresse grâce à sa scalabilité et son orientation Web3, malgré les débats autour du MEV

Même si elle reste loin des 50 milliards de TVL d’Ethereum, Solana montre une solidité supérieure à celle de BNB Chain, Tron, ou encore des solutions layer-2 comme Base ou Arbitrum. Côté volumes sur les DEX, Solana capte 24 % du marché, contre 12 % pour BNB Chain et 10 % pour Base, d’après les données de DefiLlama.

Volumes DEX, part de marché mensuelle. Source : DefiLlama

Ethereum a certes repris la tête des volumes sur DEX, mais Solana a bien résisté après l’éclatement de la bulle des memecoins. Pour situer l’ampleur de la correction, les volumes hebdomadaires de Raydium ont chuté de 95 % depuis leur pic de 42,9 milliards de dollars mi-janvier. Malgré cela, Solana continue de séduire par sa capacité à évoluer sur la couche de base et son expérience utilisateur intégrée à l’univers Web3. Et ce, malgré les critiques persistantes concernant le MEV (Maximum Extractable Value).

Source: Cbb0fe

Pour faire simple, le MEV désigne les profits générés lorsque les validateurs modifient l’ordre des transactions. Ce phénomène ne concerne pas uniquement Solana. Mais certains acteurs du marché, comme Cbb0fe — un fournisseur de liquidité DeFi autoproclamé — dénoncent une forme de contrôle opaque exercé par des insiders. Bien qu’il ne soit pas cité directement, le reproche semble viser les incitations accordées par Solana Labs à certains validateurs, pour compenser les coûts élevés de fonctionnement.

Les partisans d’une réforme de l’émission du token SOL estiment que les gains issus du MEV suffisent à motiver les validateurs. Selon eux, il n’est donc plus nécessaire de maintenir une pression inflationniste supplémentaire. De son côté, Loring Harkness, l'un des principaux contributeurs du Shutter Network, préconise de chiffrer les transactions avant leur entrée dans le mempool, afin d’empêcher toute manipulation de leur ordre par les validateurs.

La hausse du TVL et la solidité de Solana sur le marché DEX ne garantissent pas un retour immédiat au niveau des 200 dollars atteint mi-février. Cependant la blockchain a consolidé sa place de numéro deux derrière Ethereum en matière d’applications décentralisées. Son activité soutenue, ses avancées techniques et l’intérêt croissant des développeurs comme des utilisateurs confirment cette dynamique.

Cet article est fourni à titre purement informatif. Il ne constitue en aucun cas un conseil juridique ou financier. Les opinions exprimées n’engagent que l’auteur et ne reflètent pas nécessairement celles de Cointelegraph.