À propos des ordres TWAP

1. Qu'est-ce qu'un ordre TWAP ?

Un ordre à prix moyen pondéré dans le temps (TWAP) divise un ordre important en plusieurs ordres plus petits, qui sont placés au prix du marché à intervalles fixes pendant une période déterminée, jusqu'à ce que l'ordre entier soit exécuté.

Les ordres TWAP peuvent lisser efficacement les coûts d'exécution des ordres et réduire leur impact sur les prix du marché, ce qui les rend idéaux pour les ordres de gros volume lorsque le marché est relativement moins volatil.

2. Comment placer des ordres TWAP ?

Sélectionnez TWAP sur la page de placement d'ordre.

Définissez les paramètres suivants pour placer un ordre TWAP :

- Quantité totale : quantité totale à exécuter pour l'ensemble des sous-ordres.

- Durée de fonctionnement : la durée de l'ordre TWAP, réglable entre 1 minute et 24 heures 59 minutes.

- Fréquence : l'intervalle auquel les sous-ordres de l'ordre sont placés au prix du marché. Les options disponibles sont toutes les 5s, 10s, 20s, 30s (recommandé) et 60s.

Une fois ces paramètres définis, une quantité estimée par ordre s'affiche, indiquant la taille moyenne de chaque sous-ordre.

Confirmez le placement de l'ordre, et l'ordre TWAP sera exécuté si des fonds suffisants sont disponibles et si la quantité minimale requise pour l'ordre est respectée.

3. Comment les ordres TWAP sont-ils exécutés ?

Une fois que vous avez défini les paramètres nécessaires et placé l'ordre TWAP, la stratégie est exécutée comme suit :

À partir du moment où l'ordre est placé et jusqu'à ce que le temps d'exécution soit atteint, la quantité totale est divisée en sous-ordres sur la base de la quantité par ordre et placée au prix du marché à la fréquence spécifiée.

Exemple :

Considérons un ordre TWAP avec une quantité totale de 1,716 BTC, un temps d'exécution de 5 minutes et une fréquence de 30 secondes. La quantité estimée par ordre est donc de 0,156 BTC. À partir du moment où l'ordre est placé, un sous-ordre de 0,156 BTC sera placé au prix du marché toutes les 30 secondes pendant les 5 minutes suivantes, jusqu'à ce que la quantité totale de 1,716 BTC soit entièrement exécutée.

4. Comment éviter l'interruption anormale des ordres TWAP ?

Bien que les utilisateurs puissent clôturer les ordres TWAP manuellement, ces ordres peuvent également être clôturés de manière anormale si un sous-ordre ne s'exécute pas. Afin de protéger les actifs des utilisateurs, l'ordre TWAP sera clôturé dans son ensemble si l'un de ses sous-ordres n'est pas exécuté.

Une raison fréquente de clôture anormale est l'insuffisance de fonds, qui empêche de placer des sous-ordres.

Les ordres TWAP sont exécutés sur une période déterminée plutôt qu'en une seule fois. Par conséquent, des quantités totales plus élevées peuvent accroître le risque d'échec de l'exécution si les fonds deviennent insuffisants.

Pour éviter ces interruptions, assurez-vous que votre compte est suffisamment approvisionné pendant toute la durée de l'ordre.