Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli KriptoPasarPerdaganganFuturesCopyBotEarn
Rencana modal berani MicroStrategy senilai $42 miliar adalah 'kemenangan untuk semua,' kata para analis

Rencana modal berani MicroStrategy senilai $42 miliar adalah 'kemenangan untuk semua,' kata para analis

Lihat versi asli
The BlockThe Block2024/11/01 10:23
Oleh:The Block

Analis Benchmark, Mark Palmer, mengaitkan penilaian saham premium MicroStrategy — saat ini 2,7 kali nilai aset bersihnya — dengan strategi penggandaannya yang unik. MicroStrategy kini bertujuan untuk mengumpulkan total 412.220 bitcoin pada akhir tahun 2025.

Rencana modal berani MicroStrategy senilai $42 miliar adalah 'kemenangan untuk semua,' kata para analis image 0

Perusahaan intelijen bisnis MicroStrategy mengungkapkan rencana ambisius untuk memperkuat strategi akuisisi bitcoinnya. Dengan peluncuran "Rencana 21/21," perusahaan ini bertujuan untuk mengumpulkan $42 miliar selama tiga tahun — setengah dari ekuitas dan setengah dari penerbitan pendapatan tetap — untuk memperoleh bitcoin tambahan.

Pendekatan ini menandai langkah besar dari aktivitas akuisisi bitcoin MicroStrategy (kode saham: MSTR) sebelumnya, yang telah membuat perusahaan ini mengumpulkan lebih dari 252.000 bitcoin sejak 2020. Sahamnya telah meningkat sekitar 290% tahun ini, jauh melampaui kenaikan bitcoin sekitar 64% untuk periode yang sama.

MicroStrategy melaporkan penjualan kuartalan sebesar $116 juta, yang meleset dari estimasi konsensus sebesar $122,66 juta sekitar 5%. Perusahaan melaporkan Hasil BTC tahun ini sebesar 17,8%, ukuran yang digunakan untuk menilai kinerja strategi bitcoinnya.

Manajemen telah menaikkan target Hasil BTC-nya, mencerminkan keuntungan yang diantisipasi dari Rencana 21/21. Hasil ini diproyeksikan mencapai 6-10% per tahun. Perusahaan kini bertujuan untuk mengumpulkan 412.220 bitcoin pada akhir 2025, dengan harga bitcoin yang diharapkan sebesar $175.000 pada saat itu.

Istilah Hasil BTC adalah "pencucian bahasa dari hasil nyata untuk apa yang dilakukan MicroStrategy," kata CEO Two Prime Digital Assets Alexander Blume. Artinya, ini membawa nilai aset bersih BTC perusahaan lebih dekat ke kapitalisasi pasarnya, yang berada di sekitar $50 miliar, menurut Yahoo Finance.

"Ini lebih seperti perusahaan yang mendapatkan diskon lebih sedikit terhadap NAV daripada hasil aktual. Meski begitu, ini adalah taktik cerdas untuk mengambil negatif (BTC lebih rendah dari nilai saham) dan menjadikannya positif yang dipersepsikan," kata Blume dalam email ke The Block.

Analis Benchmark Mark Palmer mengaitkan penilaian saham premium MicroStrategy — saat ini 2,7x nilai aset bersihnya — dengan strategi penggabungan uniknya, yang menggabungkan bitcoin dengan alat keuangan tradisional. Permintaan institusional untuk bitcoin dan lingkungan regulasi AS yang berpotensi menguntungkan dapat mendorong kenaikan saham lebih lanjut.

"[K]ami telah mendengar dari lebih banyak investor yang mempertimbangkan investasi yang akan berkinerja baik di tengah pelemahan moneter lebih lanjut mengingat harapan mereka bahwa pelemahan tersebut kemungkinan akan berlanjut di AS terlepas dari hasil pemilihan bulan depan," tulis Palmer dalam catatan kepada klien. "Kami percaya kekhawatiran ini, berdasarkan keyakinan bahwa kebutuhan AS untuk membiayai defisit anggaran besar akan bertahan, telah menjadi salah satu alasan kekuatan harga bitcoin baru-baru ini; kami juga berpikir masalah ini kemungkinan akan mendorong minat tambahan di antara institusi dalam bitcoin dan investasi terkait."

Palmer mengatakan kemampuan MicroStrategy untuk menghasilkan hasil penggabungan pada kepemilikan bitcoinnya, yang dimungkinkan oleh leverage yang diperoleh melalui penarikan berulang dari pasar modal AS, membedakan sahamnya dari cara alternatif untuk mendapatkan eksposur ke bitcoin, seperti ETF bitcoin spot.

"Manajemen memberi tahu kami bahwa mereka ingin MSTR memiliki rencana yang kuat dan terperinci untuk mengumpulkan modal guna mendukung strategi akuisisi bitcoinnya daripada berusaha melakukannya dengan cara yang kurang disengaja," catat Palmer. "Mereka mengatakan bahwa jumlah $42 miliar, serta pembagian yang merata antara penerbitan ekuitas dan pendapatan tetap, telah diturunkan melalui proses pemodelan yang menyeluruh yang sebagai

menilai berapa banyak modal yang dapat dikumpulkan perusahaan secara realistis dalam periode tiga tahun."

Menurut Blume, struktur ini masuk akal untuk ukuran apa pun, besar atau kecil, untuk mengambil utang berbunga rendah dan menawarkan premi konversi untuk membeli saham di masa depan.

"Ini adalah kemenangan untuk semua," katanya. "Namun, mengingat pendapatan bisnis mereka yang sebenarnya sedang menurun, jika BTC turun tajam dan bertahan lama, perusahaan ini akan terjebak dalam gunungan utang yang tidak dapat dibayar."

Palmer menaikkan target harga MSTR dari $245 menjadi $300 dan mempertahankan peringkat "beli" pada saham tersebut. Saham diperdagangkan sekitar $245 pada saat publikasi. Harga Bitcoin diperdagangkan sekitar $70,370, turun 2% selama 24 jam terakhir, menurut data harga BTC dari The Block.

0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Kunci untuk token baru.
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Anda mungkin juga menyukai

Merek NFT Doodles bermitra dengan McDonald's untuk koleksi fisik dan digital bertema liburan

Karya seni Doodles akan muncul pada 100 juta Cangkir Liburan McCafe di restoran-restoran yang berbasis di Amerika Serikat mulai 18 November. Membeli minuman McCafe melalui aplikasi McDonald's juga memberikan pengguna kode yang dapat ditukarkan untuk paket digital barang koleksi bermerek McDonald's x Doodles.

The Block2024/11/14 18:56

Minat terbuka opsi Deribit mencapai rekor tertinggi di tengah meningkatnya permintaan untuk opsi beli bitcoin

Minat terbuka opsi Deribit telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa, didorong oleh meningkatnya minat institusional dan ritel terhadap opsi kripto, kata CEO bursa derivatif tersebut. Volume perdagangan opsi Bitcoin juga melonjak, mencerminkan sentimen bullish saat aset tersebut berada di sekitar angka $90,000, dengan permintaan yang meningkat terlihat pada opsi call dan tingkat pendanaan positif.

The Block2024/11/14 18:56

Tether meluncurkan platform RWA untuk 'memungkinkan tokenisasi segala sesuatu'

Pengumuman Singkat Penerbit stablecoin Tether mengumumkan telah meluncurkan platform tokenisasi aset dunia nyata yang disebut Hadron, yang dikatakan akan memungkinkan pengguna untuk men-tokenisasi "apa saja." Tether secara khusus menyebutkan tokenisasi saham, obligasi, stablecoin, dan poin loyalitas.

The Block2024/11/14 18:56

Franklin Templeton memperluas dana pasar uang tokenisasi ke Ethereum

Franklin Templeton telah memperluas dana sekuritas pemerintah ter-tokenisasi FOBXX ke Ethereum, semakin mendiversifikasi kehadiran blockchain-nya di samping jaringan seperti Aptos dan Stellar. Sekuritas pemerintah ter-tokenisasi kini memiliki total AUM sebesar $2,329 miliar, dengan dana FOBXX dari Franklin Templeton dan dana BUIDL dari BlackRock memimpin pangsa pasar, menurut Dune Analytics.

The Block2024/11/14 17:12