Bernstein mengatakan beberapa mungkin merasa ngeri, tetapi Trump memecoin adalah 'pergeseran paradigma' dalam pendekatan kripto AS

Menurut analis di Bernstein, peluncuran memecoin oleh tokoh politik terbesar di dunia adalah "pergeseran paradigma besar" dalam cara AS dan seluruh dunia akan mendekati kripto.

Menjelang pelantikannya sebagai Presiden ke-47 Amerika Serikat hari ini, tim Donald Trump meluncurkan TRUMP memecoin di blockchain Solana pada Jumat malam, dengan aktivitas perdagangan yang ramai kemudian mengangkat token tersebut ke valuasi terdilusi penuh lebih dari $73 miliar pada satu titik selama akhir pekan saat Solana menyaksikan volume perdagangan $50 miliar.

Lonjakan kurang dari 48 jam itu cukup untuk token Trump melampaui memecoin terbesar di dunia, DOGE, berdasarkan valuasi terdilusi penuh, naik ke dalam 20 besar cryptocurrency berdasarkan kapitalisasi pasar. Itu terjadi hingga peluncuran memecoin milik Ibu Negara yang kembali, Melania Trump, melihat koreksi 50% untuk TRUMP sebelum kemudian rebound.

"Ini menandakan era regulasi baru, di mana pemerintah melihat kripto sebagai teknologi untuk menjangkau massa secara langsung," tulis analis Bernstein, yang dipimpin oleh Gautam Chhugani, dalam catatan kepada klien pada hari Senin. "Dengan demikian, berpotensi menyebabkan beberapa politisi condong ke arah kebijakan kripto yang menguntungkan — kita telah melihat ini di AS, Argentina, dan bahkan di Kanada, di mana sisi politik sayap kanan condong mendukung bitcoin/kripto."

Memecoin Trump: Yang baik, yang buruk, dan yang jelek

Sementara beberapa di industri percaya langkah tersebut menghilangkan risiko regulasi dalam meluncurkan token di AS — sinyal bahwa kebebasan dan inovasi kembali untuk pembangun AS — ada juga kritik kuat, catat para analis.

"Mengingat rezim regulasi AS sebelumnya adalah tentang tindakan keras terhadap pembangun kripto dan tindakan penegakan pada aktivitas terkait token, peluncuran token oleh Presiden, adalah sinyal sosial besar bagi pembangun AS," kata mereka. "Bangunlah di AS, dan jangan malu meluncurkan token — era regulasi kripto baru ada di sini."

Namun, tidak semua orang begitu bersemangat dengan prospek tersebut saat reaksi awal masuk. "Hal memecoin Trump buruk untuk industri," kata Pendiri SkyBridge Capital Anthony Scaramucci. "Jangan menipu diri sendiri. Ini adalah korupsi tingkat Idi Amin."

"Saya tidak menyukainya," kata analis ETF Bloomberg Eric Balchunas. "Saya mengerti ini mungkin dilakukan untuk menambah antusiasme untuk awal era baru tetapi tampaknya eksploitatif. Kesalahan yang tidak dipaksakan dalam pembuatannya menurut saya."

Kekhawatiran lain adalah 80% pasokan token TRUMP yang dipegang oleh dompet yang terkait dengan CIC Digital — entitas yang berafiliasi dengan Trump yang terkait dengan peluncuran sebelumnya dari NFT, sepatu kets, dan mug bermerek Trump sebagai bagian dari kampanye pemilihan — yang menimbulkan kekhawatiran tentang penjualan orang dalam. Namun, token ini tunduk pada periode vesting hingga tiga tahun, menurut situs web proyek.

Analis Bernstein menyarankan bahwa anekdot keluarga Trump tentang de-banking setelah kekalahan pemilihannya pada tahun 2020 menjelaskan afinitas mereka terhadap industri kripto, serta kegunaannya untuk penggalangan dana. "Teknologi kripto memungkinkan politisi untuk langsung ke audiens untuk mengumpulkan dana kampanye pemilihan mereka dan mendapatkan dukungan," kata Chhugani. "Dengan koin meme bermerek hewan yang tidak jelas mencapai miliaran dalam kapitalisasi pasar, tidak mengherankan bahwa koin yang dibangun di atas modal sosial Trump dapat mencapai miliaran juga dan menarik beberapa pedagang baru (lebih dari 400K pemegang baru oleh platform pembelian token meme yang disebut Moonshot)."

Para analis mengakui bahwa mengingat lonjakan harga aset yang substansial, 80% yang dipegang oleh orang dalam memang memberi tekanan pada nilai pasarnya, menunjukkan bahwa pasar akan mencari informasi lebih lanjut tentang rencana tim dalam beberapa hari mendatang. Ini bisa digunakan sebagai jaminan untuk membangun sesuatu yang berguna dalam perbankan dan keuangan kripto, model keterlibatan untuk memberi penghargaan kepada pendukung atau aset perbendaharaan untuk mendanai lebih banyak inisiatif politik terkait Trump, para analis berpendapat.

Sementara memecoin sering datang dan pergi seiring dengan berkurangnya perhatian, memanfaatkan merek dan politik Trump memiliki "potensi umur panjang," kata Chhugani, tergantung pada rencana tim ke depan untuk membuatnya kurang ekstraktif — seperti yang dibuktikan oleh reaksi negatif terhadap pengenceran lebih lanjut dari merek tersebut di tengah peluncuran memecoin MELANIA.

"Bagaimanapun Anda melihatnya, kami berpikir bahwa era kripto yang kacau baru telah tiba," tambah Chhugani. "Presiden Amerika memiliki koinnya sendiri. Pandangan kami adalah melihat peristiwa ini sebagai sinyal bahwa era regulasi kripto baru akan tetap ada dan berinvestasi di bagian ekosistem yang lebih berharga. Namun, beberapa mungkin masih merasa tidak nyaman — itulah adanya."

Gautam Chhugani mempertahankan posisi panjang dalam berbagai mata uang kripto.