Trump, SEC bergerak untuk melegitimasi kripto 'dalam ranah TradFi,' tetapi beberapa pelaku pasar tetap berhati-hati

Ketika industri tetap ramai dengan kemungkinan cadangan strategis bitcoin (SBR) di Amerika Serikat, pemerintahan Presiden Donald Trump menjadikan kripto sebagai prioritas pada hari ketiganya kembali menjabat. 

Pada hari Rabu, Presiden Trump menandatangani perintah eksekutif yang membentuk "Kelompok Kerja Presiden untuk Pasar Aset Digital" untuk mengembangkan kerangka regulasi federal untuk aset digital, termasuk stablecoin. Kelompok ini juga akan mengevaluasi pembentukan "cadangan strategis aset digital nasional" dan akan dipimpin oleh AI dan penguasa kripto David Sacks.

Sore itu, Komisi Sekuritas dan Bursa AS mencabut Buletin Akuntansi Staf 121, panduan akuntansi kripto yang kontroversial yang mengharuskan perusahaan yang menyimpan kripto untuk mencatat kepemilikan kripto pelanggan mereka sebagai kewajiban di neraca mereka.

Berita ganda ini disambut baik, waktu yang dirayakan untuk industri, tetapi tidak tanpa beberapa keraguan tentang apa yang akan dilakukan pemerintah AS selanjutnya.

“Renaissance Kripto telah resmi dimulai,” kata Ketua MicroStrategy Michael Saylor.

Melegitimasi bitcoin dalam TradFi

Di permukaan, langkah-langkah ini bullish untuk industri kripto, dengan pencabutan SAB 121 menjadi "pengubah permainan yang lebih berarti" untuk bitcoin dan seluruh ekosistem kripto, menurut Benchmark.

“Kripto adalah kelas aset yang tidak biasa karena pengadopsi awalnya adalah investor ritel, dengan adopsi institusional tertinggal; sebaliknya terjadi pada hampir setiap kelas aset lainnya,” tulis analis ekuitas Mark Palmer kepada klien, mencatat bahwa langkah-langkah hari Rabu “harus membantu melegitimasi bitcoin dan kripto lainnya dalam ranah keuangan tradisional.”

Sementara kenaikan harga bitcoin relatif moderat selama 24 jam terakhir, naik sekitar 1,3% menurut data harga BTC The Block , prospeknya cerah.

“Pemerintahan ini akan mendukung kripto,” kata pedagang pro dan analis struktur pasar ekuitas Dennis Dick kepada The Block. “Itu hal yang baik jika Anda adalah bull kripto. Saya lama bitcoin dan berpikir ada banyak potensi kenaikan dalam empat tahun ke depan.”

CEO Bitwise Huntry Horsley mengatakan ruang kripto tidak dapat disangkal semakin matang, bahkan mengatakan bahwa “penurunan terkenal” 60% Bitcoin mungkin menjadi masa lalu.

“Pihak lawan, yang sebelumnya menjadi sumber ledakan, menjadi matang dan institusi tradisional,” kata Horsley dalam sebuah posting di X. “Basis kepemilikan semakin beragam, tidak lagi hanya individu melalui aplikasi, tetapi juga manajer kekayaan, institusi, kantor keluarga, dana lindung nilai, semua dengan pandangan dan jangka waktu yang berbeda. Ini semakin diterima sebagai berharga.”

Tunjukkan jangan katakan

Meskipun ini adalah langkah ke arah yang benar, beberapa orang perlu melihat lebih banyak.

"Ini adalah hal yang mudah,” tulis analis di Grup Riset Washington TD Cowen yang dipimpin oleh Jaret Seiberg dalam sebuah catatan. “Setiap Presiden membentuk komisi dan gugus tugas pada isu-isu kunci. Ini penting secara simbolis karena mencerminkan bagaimana Tim Trump memprioritaskan kripto, tetapi ini tidak sama dengan perubahan aturan.”

TD Cowen “tetap ragu” karena mereka mengatakan prioritas Trump adalah dolar AS, yang bisa berisiko sebagai mata uang cadangan jika negara-negara beralih ke Bitcoin. Perlu dicatat, CEO Goldman Sachs David Solomon mengatakan secara blak-blakan minggu ini bahwa dia tidak berpikir bitcoin adalah ancaman bagi dolar AS.

“Pedagang mengharapkan tindakan konkret, bukan janji samar, dan pasar sekarang menjelaskan bahwa hype saja tidak cukup untuk mendorong dampak yang bertahan lama,” kata Nick Forster, pendiri protokol terdesentralisasi Deriv

e.xyz. “Tanpa langkah nyata dan dapat ditindaklanjuti, seperti pembentukan cadangan nasional, pasar tidak akan tertarik.”

Faktanya, ekspektasi untuk Cadangan Bitcoin Strategis dalam waktu dekat telah merosot, turun dari sekitar 40% menjadi 20% di Polymarket dalam 24 jam terakhir.

“Sampai pemerintah menunjukkan komitmen nyata, pasar tetap skeptis,” kata Forster.

Perkembangan Crypto ke Depan

Trump merayu industri crypto sepanjang tahun 2024 dan menegaskan kembali pada hari Rabu bahwa ia bermaksud menjadikan Amerika sebagai ibu kota crypto dunia. Dukungan tersebut mungkin sudah memainkan peran di antara pemain besar. Andreessen Horowitz mengatakan pada hari Kamis bahwa mereka menutup kantor Inggris mereka, yang dibuka kurang dari dua tahun yang lalu.

“Ketika AS kembali menjadi lebih ramah bisnis, negara lain harus bekerja lebih keras untuk mempertahankan daya tarik bisnisnya,” kata salah satu pendiri Binance Changpeng Zhao tentang berita tersebut.

Nathan McCauley, salah satu pendiri dan CEO platform aset digital institusional Anchorage Digital, menantikan untuk bekerja sama dengan pemerintahan baru.

“[Perintah eksekutif crypto hari Rabu] menandai perubahan besar dalam kebijakan aset digital AS,” kata McCauley dalam sebuah pernyataan. “Dengan mengambil pendekatan seluruh pemerintah terhadap crypto, Pemerintahan ini membuat langkah pertama yang signifikan menuju penulisan aturan yang jelas dan konsisten.”

Yang lain lebih blak-blakan.

“Dan beberapa orang masih akan mengatakan aset digital adalah penipuan,” kata Presiden ETF Store Nte Geraci di X. “Industri bergerak maju dengan atau tanpa Anda.”