CleanSpark melaporkan pendapatan kuartalan sebesar $162,3 juta: 'Mengapa membeli bitcoin dengan harga saat ini jika kami bisa menambangnya seharga $34.000?'

Penambang Bitcoin CleanSpark melaporkan pendapatan sebesar $162,3 juta untuk kuartal keempat 2024, naik 120% dari tahun ke tahun, dengan biaya marjinal untuk menambang sekitar $34.000 per bitcoin.

Pendapatan bersih perusahaan mencapai $246,8 juta pada Q4, atau $0,85 per saham dasar, dibandingkan dengan $25,9 juta, atau $0,14 per saham dasar, untuk periode yang sama pada 2023. Pendapatan yang disesuaikan sebelum bunga, pajak, depresiasi, dan amortisasi, atau EBITDA — ukuran populer dari kinerja keuangan perusahaan — meningkat menjadi $321,6 juta dari $69,1 juta pada periode yang sama tahun lalu.

Per 31 Desember 2024, total aset CleanSpark adalah $2,8 miliar, termasuk $929,1 juta dalam bentuk bitcoin, dengan total kewajiban sebesar $757,7 juta, ekuitas pemegang saham sebesar $2 miliar dan modal kerja sebesar $1,2 miliar, termasuk jalur kredit yang dijamin bitcoin sebesar $50 juta.

"Kami terus berinvestasi pada diri kami sendiri karena mengapa membeli bitcoin dengan harga spot saat ini ketika kami bisa menambangnya seharga $34.000?" kata CFO CleanSpark Gary Vecchiarelli.

Ini menandai kinerja kuartalan yang kuat di tahun yang sama ketika Bitcoin memasuki acara halving keempatnya, mengurangi hadiah subsidi blok penambang dari 6,25 BTC menjadi 3,125 BTC, membebani pendapatan industri dan melihat operasi penambangan yang lebih lemah keluar dari pasar.

"Kami mengatasi hampir semua dampak halving pada subsidi blok Bitcoin sambil menumbuhkan perbendaharaan bitcoin kami saat ini menjadi lebih dari 10.500 — 100% di antaranya sepenuhnya ditambang sendiri oleh CleanSpark dan secara eksklusif di AS,” kata Vecchiarelli. “Kami memiliki salah satu neraca terbersih di industri dan menantikan untuk memanfaatkannya melalui tim dan strategi perbendaharaan bitcoin tingkat institusional kami."

"Kuartal ini kami melihat dampak dari perbaikan berkelanjutan di seluruh metrik industri yang kami yakini paling penting: hashrate operasi, efisiensi armada, biaya marjinal untuk menambang, perbendaharaan bitcoin, dan waktu aktif portofolio," kata CEO CleanSpark Zach Bradford. "Kami melampaui panduan 2024 dan melampaui 40 EH/s pada bulan Januari, sambil menurunkan efisiensi armada menjadi 16,15 J/Th.”  

CleanSpark sedang dalam jalur untuk mencapai 50 EH/s pada paruh pertama 2025 dengan memperluas operasinya di Wyoming, Tennessee, dan Georgia. “Strategi ekspansi regional kami dikembangkan dan disempurnakan di Georgia, dan sekarang kami mereplikasinya secara nasional," tambah Bradford.

Pada bulan Oktober, CleanSpark menyelesaikan akuisisi perusahaan penambangan Bitcoin GRIID dalam kesepakatan senilai $155 juta. Pada bulan Desember, CleanSpark juga mengumumkan penutupan penawaran obligasi konversi tanpa kupon senilai $650 juta, yang digunakan untuk melunasi utang, belanja modal, dan akuisisi.

"Strategi modal kami terus berkembang, seperti yang ditunjukkan oleh penutupan obligasi konversi $650 juta kami dengan ketentuan terdepan di industri, dan penutupan program penawaran di pasar kami," kata Vecchiarelli.

Saham CleanSpark saat ini naik 7,1% dalam perdagangan pra-pasar pada hari Jumat setelah laporan tersebut, menurut TradingView.

Bitcoin, bukan AI

Selama wawancara pada bulan September tahun lalu, Bradford dengan tepat meramalkan dorongan berarti dalam harga bitcoin pasca pemilu hingga Januari, mengharapkan hal itu menghasilkan ekspansi margin yang signifikan bagi penambang yang ditempatkan dengan baik dengan struktur biaya yang efisien.

Dia juga memprediksi bitcoin mencapai puncak hampir $200.000 dalam siklus ini. “Berdasarkan analisis saya saat ini, saya percaya kita bisa melihat bitcoin mencapai puncak di bawah $200.000, suatu saat dalam 18 bulan ke depan. Itu mungkin akan menjadi puncak. Tapi saya pikir kita akan melihat lonjakan cepat, dan kemudian semoga, periode panjang yang diperpanjang dari kenaikan sebelum kita mengunjungi kembali siklus bearish,” kata Bradford saat itu.

CleanSpark adalah salah satu penambang "pure-play" di industri, lebih memilih untuk fokus pada Bitcoin daripada melakukan diversifikasi ke peluang hosting pusat data AI yang dieksplorasi oleh banyak pesaingnya.

Sementara penambang Bitcoin yang melakukan diversifikasi AI

Bradford mengatakan operator yang berfokus pada bitcoin saat ini diremehkan karena infrastruktur penambangan memberikan pengembalian lebih cepat. Penambang Bitcoin murni memiliki biaya pengeluaran modal yang lebih rendah dan proses energisasi yang lebih cepat dibandingkan dengan periode gestasi yang jauh lebih lama untuk pusat data AI, dia berpendapat, dengan "waktu untuk energisasi dan arus kas" diukur dalam hitungan minggu dan bukan tahun. 

Meskipun fokus pada bitcoin mungkin lebih volatil, Bradford mengatakan ini tentang mengatur waktu pasar secara efektif, menyoroti strategi CleanSpark untuk menjual mendekati puncak dan mengumpulkan bitcoin yang ditambang saat penurunan.