Bagaimana Potensi Pergeseran Fed ke QE Dapat Memengaruhi Portofolio Kripto Anda (Analisis)

• Ketua Fed Powell diperkirakan akan bergeser dari QT ke QE yang berfokus pada Treasury
• Terkait dengan kebutuhan pembiayaan Treasury yang dibahas dengan Sec. Bessent; Hayes mengincar musim panas
• QE potensial dapat mendukung tujuan fiskal (pengurangan defisit, kebijakan perdagangan Trump)

Ketua Federal Reserve Jerome Powell diperkirakan akan bergerak menuju pelonggaran kuantitatif (QE) yang diperbarui, yang berpotensi berfokus pada pasar obligasi Treasury AS. Harapan ini menyusul pertemuan yang dilaporkan antara Powell dan Menteri Keuangan Scott Bessent pada awal Maret.

Dalam sebuah posting blog, salah satu pendiri BitMEX Arthur Hayes menyarankan Powell sedang bersiap untuk mengurangi program pengetatan kuantitatif (QT) Fed saat ini. Hayes percaya The Fed akan mendukung pasar Treasury dengan suntikan likuiditas baru, mungkin mulai musim panas ini.

Mengapa Pergeseran Potensial dari QT ke QE?

Menurut pengamat bank sentral, Bessent menunjukkan kepada Powell selama pertemuan mereka bahwa keputusan kebijakan moneter Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang akan datang harus selaras dengan kebutuhan pembiayaan Departemen Keuangan yang signifikan.

Pertemuan Maret dilaporkan meningkatkan urgensi untuk berpotensi melanjutkan QE untuk membantu menyerap volume besar penerbitan obligasi Treasury baru yang diperlukan untuk mengelola defisit federal yang sedang berlangsung dan menangani rollover utang pemerintah yang substansial dengan lancar.

Namun, penerimaan pajak capital gain tetap menjadi sumber pendanaan utama bagi pemerintah federal. Penerimaan pajak tersebut sangat bergantung pada kenaikan valuasi pasar ekuitas untuk memenuhi proyeksi.

Terkait: Pertemuan FOMC minggu ini: Semua mata tertuju pada Powell untuk petunjuk suku bunga dan potensi akhir QT, berdampak pada kripto

Bagaimana Kebijakan Perdagangan Mempengaruhi Strategi Moneter?

Tujuan kebijakan perdagangan Presiden AS Donald Trump yang dinyatakan juga berperan dalam gambaran ekonomi yang lebih luas. Fokus pemerintahannya tetap terpusat pada upaya untuk menyeimbangkan kembali defisit transaksi berjalan AS yang besar dan mendorong pergeseran kembali ke lebih banyak aktivitas manufaktur domestik.

Presiden Trump telah menyatakan secara terbuka sejak masa jabatan pertamanya pada tahun 2016 bahwa defisit perdagangan AS, terutama dengan China, tidak berkelanjutan untuk kesehatan jangka panjang negara.

Konteks ekonomi historis memperkuat kekhawatiran tentang lintasan perdagangan jangka panjang ini. Devaluasi mata uang Tiongkok pada tahun 1994 dan masuknya tahun 2001 berikutnya ke dalam Organisasi Perdagangan Dunia (WTO) sering dikaitkan oleh para ekonom dengan offshoring selama beberapa dekade dari kapasitas manufaktur AS yang signifikan yang mengikutinya.

Hasilnya adalah defisit perdagangan AS yang dalam dan terus-menerus selama bertahun-tahun, seperti yang dikonfirmasi oleh data transaksi berjalan resmi. Pembalikan yang diusulkan Trump dari tren jangka panjang itu membutuhkan dukungan kebijakan industri domestik yang besar dan kemungkinan investasi swasta yang substansial.

Mengapa Fed Perlu Selaras dengan Tujuan Fiskal?

Keputusan kebijakan moneter independen Federal Reserve memainkan peran penting dalam berpotensi memungkinkan atau menghambat pergeseran kebijakan fiskal dan perdagangan yang lebih luas yang diupayakan oleh pemerintah.

Kondisi moneter yang terus-menerus ketat, misalnya, berisiko memperlambat pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan dan berpotensi melemahkan kinerja pasar ekuitas secara signifikan.

Terkait: Hayes Menolak Tarif sebagai Kebisingan, Mata Fed QE Memicu $110k+ Bitcoin

Oleh karena itu, potensi penyesuaian kebijakan Powell terhadap QE yang diperbarui kemungkinan menandakan kebutuhan yang dirasakan untuk penyelarasan kebijakan fiskal dan moneter yang lebih luas.