DDD-Day: approvato l'ETF su Bitcoin

Finalmente è arrivato il giorno della decisione, ed è stata annunciata l'approvazione dell'ETF su Bitcoin: unisciti ai festeggiamenti! Come ha detto la Commissaria Hester M. Peirce della Securities and Exchange Commission (SEC): "Via al maledetto Spot! Via, dico io ".

Il preludio

Prima della notizia ufficiale, il presidente della SEC Gary Gensler ha pubblicato su X (ex Twitter) i suoi avvertimenti sugli investimenti in crypto: un thread lunedì (08 gennaio) che sottolinea la volatilità, la mancanza di conformità e la presenza di "truffatori" e un promemoria dei numerosi rischi legati alle crypto martedì (09 gennaio). La community crypto si è ovviamente irritata per l'ennesima serie di attacchi contro le crypto da parte sua. Ma se ci pensiamo bene, i continui avvertimenti prima della scadenza della SEC per le richieste di ETF Spot su Bitcoin potevano essere visti come suggerimenti da parte dello stesso Gensler sull'approvazione, giusto? Per non parlare del fatto che la SEC è stata un classico esempio di "sicurezza di account/protezione dell'identità " lo stesso giorno in cui il loro account ufficiale su X è stato compromesso e sono state pubblicate notizie false sull'approvazione dell'ETF su Bitcoin. Gensler ci aveva "avvertito", ma la maggior parte di noi era troppo impegnata a criticarlo per rendersi conto della sua vera intenzione, non è vero?

Tutto ciò che riguarda l'incidente della SEC è spiegato qui: Le vicende della SEC: L'esilarante f alsa approvazione dell'ETF su Bitcoin

Sarebbe un errore serio non parlare della guerra delle commissioni tra gli emittenti di ETF Spot su Bitcoin, visto che l'approvazione era imminente: BlackRock ha ridotto la commissione iniziale dallo 0,30% allo 0,25%, 21Shares & Ark dallo 0,25% allo 0,21%, Bitwise dallo 0,24% allo 0,20%, WisdomTree dallo 0,50% allo 0,30%, Invesco & Galaxy Digital dallo 0,59% allo 0,39%, Valkyrie dallo 0,8% allo 0,49% e Fidelity dallo 0,39% allo 0,25%. Queste istituzioni offrono commissioni ancora più basse, ma soggette a condizioni. Ad esempio, BlackRock applica solo lo 0,12% nel primo anno o per i primi $5 miliardi di AUM, mentre 21Shares & Ark attuerà un'esenzione dalle commissioni per i primi 6 mesi o per il primo $1 miliardo di AUM, a seconda di quale condizione si verifichi per prima.

Significa che gli ETF Futures su Bitcoin sono a rischio?

La domanda è meno discussa, ma è emersa di tanto in tanto nelle conversazioni sulle piattaforme crypto. Ad oggi (11 gennaio) il più grande ETF su Bitcoin negli Stati Uniti è ProShares Bitcoin Strategy ETF con $1,7 miliardi di AUM , un ETF su Bitcoin basato sui Futures. La differenza principale tra un ETF Spot su Bitcoin e un ETF Futures è la proprietà degli asset: un ETF Spot si occupa dell'acquisto e della gestione di Bitcoin reali, mentre un ETF Futures fornisce semplicemente agli investitori un'esposizione ai contratti futures su Bitcoin del CME. Ogni tipo ha i suoi pro e i suoi contro e, proprio come i mercati Spot e Futures per tutti gli asset sono e saranno ancora in grado di coesistere per scopi di diversificazione e copertura, ci aspettiamo che gli ETF Futures rimangano in circolazione per soddisfare le diverse propensioni al rischio e le esigenze di investimento.

Come spiegato qui , le principali ripercussioni di queste approvazioni si traducono in un maggiore afflusso di capitali crypto e in un adeguato riconoscimento delle crypto da parte delle autorità statunitensi (in ambito finanziario e normativo), che fino a poco tempo fa erano rimaste aggressive nei confronti dell'intero spazio. Nelle prossime settimane forniremo una sintesi della performance degli ETF Spot su Bitcoin nella serie Bitget Hot Takes, come ulteriore indicatore del sentiment istituzionale.

Scopri la serie Bitget Hot Takes qui: Bitget Academy [Aggiornamenti di mercato]

Acqua tiepida

A rigor di logica, un investitore medio si aspetterebbe un balzo del prezzo di Bitcoin subito dopo la notizia. Ma è davvero così?

Come dice il detto: "Compra sull’indiscrezione, vendi sulla notizia". Questo significa che i prezzi si muoveranno spesso al rialzo in previsione di buone notizie, ma non necessariamente dopo. Nel caso di Bitcoin, possiamo individuare alcuni spunti nei mercati Futures e Opzioni, in quanto sono ampiamente utilizzati per speculare sui prezzi di Bitcoin senza tutti i problemi legati alla creazione di un portafoglio crypto e al trading Spot di crypto.

Come mostrato di seguito nel grafico dello storico del tasso di finanziamento di BTC, il tasso di finanziamento nel periodo compreso tra il 25 dicembre 2023 e oggi (11 gennaio 2023) ha registrato un calo significativo a partire dal nuovo anno ed è addirittura passato in rosso su OKX. Il tasso di finanziamento è l'indicatore unico dei Futures perpetui su crypto (Futures senza scadenza), che viene finalizzato ogni 8 ore per mantenere i prezzi dei perpetui vicini ai prezzi Spot. Tassi di finanziamento positivi significano che un maggior numero di holder di contratti long è disposto a pagare gli shortseller (venditori allo scoperto), ovvero un sentiment rialzista, e viceversa. Osservando le colonne verdi del grafico, è chiaro che il livello rialzista, ovvero l'altezza delle colonne, è relativamente basso verso il 2024. Non significa necessariamente che la maggioranza degli investitori non apprezzi l'approvazione dell'ETF Spot su Bitcoin negli Stati Uniti; si tratta piuttosto di un segnale di maggiore volatilità nei prossimi giorni, almeno fino a quando alcuni non avranno "venduto sulla notizia".

Fonte: Tasso di finanziamento crypto di Coinglass

Verificando il prezzo di massimo dolore (Max Pain price) delle opzio ni su Deribit - attualmente il più grande mercato delle opzioni nello spazio - siamo più convinti delle prossime fluttuazioni: il massimo dolore di 240110 è 46000, 45750 per 240111, 44500 per 240112, 46000 per 240113, 45000 per 240119, 40000 per 240126. Il prezzo di massimo dolore è il prezzo d'esercizio al quale la maggior parte degli holder di opzioni subirà perdite alla scadenza, e i massimi dolori di tutte le opzioni che scadono a gennaio suggeriscono movimenti irregolari. A circa 12 ore dall'uscita della notizia, gli investitori negli Stati Uniti e in Canada hanno piazzato o corretto le loro posizioni e anche quelli in Asia hanno reagito. Solo i nostri amici europei devono ancora iniziare la giornata, quindi questi numeri sono abbastanza precisi.

Il massimo del giorno per Bitcoin è attualmente di $47.647 e si è addirittura avvicinato a $48K sul Trading Spot di Bitget , ma questa tendenza è stata negata in quanto è immediatamente tornato all'interno delle Bande di Bollinger. Nel lungo termine, sì, Bitcoin salirà, ma al momento occorre essere cauti con gli ordini perché il rischio di volatilità è molto, molto reale.

Un dato degno di nota è che Ethereum ha superato i $2.300 e ora viene scambiato intorno ai $2.500 , e ci sono tutte le ragioni per credere che questo sia l'effetto immediato dell'approvazione dell'ETF Spot su Bitcoin. Tuttavia, la portata delle variazioni per Ethereum e Bitcoin non è paragonabile, poiché i loro prezzi sono determinati da fattori diversi. Gli ETF Spot su Bitcoin stanno aprendo la strada agli ETF Spot su Ethereum, ma le variazioni di prezzo di Bitcoin sono influenzate anche dal quarto evento di halving di Bitcoin nell'aprile di quest'anno, e quelle di Ethereum forse dal suggerimento espresso ieri sera su Reddit da Vitalik di aumentare il limite di gas sulla blockchain per migliorare la capacità effettiva. I prezzi di apertura dell'11 gennaio illustrano persino un calo della correlazione tra Bitcoin ed Ethereum, che potrebbe servire come previsione dello scarto temporale tra i rialzi dei prezzi delle due maggiori crypto.

Grazie alla dominance di Bitcoin sul mercato globale delle crypto, tutte le criptovalute trarranno vantaggio da un aumento del suo valore, che è il risultato diretto dell'adozione da parte delle istituzioni. Tuttavia, il fattore chiave per definire la tua strategia d'investimento rimane la diversificazione ed evitare il trading emotivo.

E il prossimo halving di Bitcoin è dietro l'angolo

Sebbene i prezzi di Bitcoin abbiano sicuramente bisogno di un po' di tempo per prendere fiato, il momentum rialzista continua a crescere: siamo appena usciti dal mercato ribassista più breve della storia delle criptovalute e mancano meno di 15.000 blocchi al prossimo halving di Bitcoin - un'ulteriore promessa di mandare i prezzi di Bitcoin sulla luna . Il 2024 è iniziato alla grande e la nostra unica "minaccia" è Jim che si chiede se Bitcoin abbia raggiunto la vetta .

Esclusione di responsabilità: le opinioni espresse in questo articolo hanno uno scopo puramente informativo. Questo articolo non costituisce un’approvazione dei prodotti e dei servizi discussi, né una consulenza di investimento, finanziaria o di trading. Prima di prendere decisioni di carattere finanziario è opportuno consultare professionisti qualificati.