イーサリアムETF承認でもETH価格はさえず 取引所での需要が低下か
イーサリアム(ETH)は、米国で現物イーサリアム上場投資信託(ETF)が上場されたにもかかわらず、7月を約1%の下落で終える見込みだ。
米国のイーサリアムETFは7月23日に上場し、市場の反応は約9%の下落だった。現在、ETH価格はETF上場以来4.05%下落している。しかし、他の要因も価格パフォーマンスを妨げた可能性がある。
ETHEはGBTCよりも速い流出に
Sosovalueによると 、ETF全体の数字は累積純流入は現在マイナス4億3964万ドルとなっている。
以下のチャートは、売り圧力の大部分がグレースケールからのものであることを示している。ブラックロック、ビットワイズ、フィデリティを含む他の主要なイーサリアムETFは、7月29日時点でプラスの流入を記録している。
US ETH Spot ETF Tracker. Source: Sosovalueまた、1月に上場されたビットコインETFであるグレイスケールのGBTCと比較すると、イーサリアムETFのETHEの方がより速いペースで流出している。以下のチャートは、両投資ビークルのETF転換以来の資産流出を示している。
GBTC vs ETHE Asset Loss since Coversion chart. Source: Glassnodeただ、一部のアナリストによれば、グレースケールのETHEからの大規模な流出は今週には収まる可能性が高いという。
取引所でのETH需要が「単純にない」
さらに、イーサリアムの取引所からの引き出しトランザクションは3月以来大幅に減少している。アナリストの クリプトライオン 氏によれば、この指標は価格と高い相関があり、「単純に需要がない」ことを示唆しているという
Ethereum Exchange Withdrwal Transactions chart. Source Cryptoquantクリプトライオンは、推定レバレッジ比率(ELR)がこの不安定な時期のETH価格変動を引き起こしたと主張している。この指標は、対応する取引所残高に対する先物契約の建玉比率を示す。高いELRは先物取引が価格変動を主導しており、通常は短期的かつ不安定なものとなる。
「イーサリアムETF承認後、ETH価格はレンジのように動いている。しかし、引き出しがなく、ELRがまだ解決されていない間は、購入を控えることが賢明だ」と同氏は指摘している。
コインベースプレミアム指数がマイナスに
コインベースのデータは同様の需要の欠如を示唆している。ETHのコインベースプレミアム指数は2024年第2四半期に大幅に低下している。3月にETHの年初来高値と同時にピークに達したが、現在はマイナスとなっている。マイナスのプレミアム値は、米国投資家が買い圧力を欠いており、現物需要が枯渇していることを示している。
Ethereum Coinbase Premium Index. Source: Cryptoquant2024年5月、イーサリアムETFの承認の可能性がコインベースでの現物購入を増加させ、価格に強気の影響を与えた。コインベースプレミアム指数も0.15を超えて急上昇し、現物ETH購入者からの需要を示していた。この指標が現在低下していることは、ETH価格に逆の影響を与えている。
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