イーサリアムの償還？ Pectra のアップグレードにより ETH は再び最高値に戻ることができるでしょうか?

イーサリアム（ETH）は、第1四半期に45%の価格下落の後、回復に向けて準備を進めている可能性がある。 5月7日には、待望のPectraアップグレードが最終テストに合格し、メインネットの立ち上げへの道が開かれると予想されています。

このネットワーク アップグレードは、プラハとエレクトラという 2 つの改善パッケージを統合したもので、総称して Pectra と呼ばれ、9 つの Ethereum 改善提案 (EIP) が含まれています。この変更は、新しい個人トレーダーのオンボーディングプロセスを簡素化するとともに、世界第2位のブロックチェーンを機関投資家にとってより魅力的なものにすることを目的としています。

Pectra はバリデーターのステーキング制限を 32 ETH から 2048 ETH に引き上げ、複数のバリデーターノードを実行する必要性を減らします。イーサリアムの管理者は、ステーキングプロセスを簡素化することで、より強力な流動性のロックインを実現し、さらには大口保有者の資本の流れを促進することを期待しています。

ユーザーエクスペリエンス（UX）が向上し、大口投資家がより簡単に参加できるようになれば、オンチェーンアクティビティは大幅に増加するはずであり、これが彼らの期待です。 Pectra アップグレード後のイーサリアムの価格動向は、第 2 四半期の暗号通貨市場の重要な指標となるでしょう。その背後にあるものを見てみましょう。

Ethereum Pectra アップグレードとは何ですか?

Pectra は、ステーキングの効率を高め、ユーザー エクスペリエンスを改善し、Rollup 中心の拡張ロードマップを継続的に推進し、Ethereum の分散性を強化することを目的とした、Ethereum ブロックチェーンのアップグレードです。

合併前、プラハはイーサリアムの実行層の改善に注力し、エレクトラはコンセンサス層のアップグレードに注力していました。

Pectra のアップグレードは数か月間大きな期待を集めており、公式リリース日が 2025 年 5 月 7 日に決定しました。すべてが計画通りに進めば、これは Ethereum 史上最大のアップデートとなります。

ペクトラの主な提案

2025 年 3 月現在、Pectra アップグレードには次の 9 つの EIP が含まれています。

そのうち、EIP-6110、EIP-7002、EIP-7251、EIP-7549、EIP-7742 が Ethereum のコンセンサス層に適用されます。 EIP-2537、EIP-2935、EIP-6110、EIP-7685、EIP-7002、EIP-7702、EIP-7742 は Ethereum の実行レイヤーを変更します。

ペクトラの主な特徴

より効率的なステーキング

現在、Ethereum では単一のバリデーターのステーク サイズを 32 ETH に制限しています。大規模なトランザクションの場合、この制限により、トランザクションエンティティは多数のバリデータノードを実行する必要があります。

EIP-7251 の導入により、各バリデータノードの最大ステーキング制限が 32 ETH から 2048 ETH に増加されます。ただし、個人のステーキングを妨げないように、バリデーターの最小ステーキングしきい値は 32 ETH のままです。

最大ステーク制限の増加により、大規模なバリデーターは統合してより少ないノードを実行できるようになり、ピアツーピアメッセージとデジタル署名の数を削減できます。

最大ステーク制限の増加により、大規模なバリデーターは統合してより少ないノードを実行できるようになり、ピアツーピアメッセージとデジタル署名の数を削減できます。

小規模なバリデーターは、複数のバリデーターノードを実行するために 32 ETH の倍数を蓄積する代わりに、引き続きステークを増やすことができます。

2024 年 12 月 2 日現在、イーサリアムには 1 日あたり 107 万を超えるアクティブなバリデーターがいます。バリデーターの数が多くなると、ネットワーク上の計算負荷と帯域幅負荷が高くなる可能性があります。

ユーザーエクスペリエンスの改善

Pectra アップグレードには、Ethereum ユーザーと開発者のユーザー エクスペリエンスを向上させることを目的とした複数の EIP が含まれています。

EIP-7702 では、同じユーザーによる複数の操作を 1 つのトランザクションで完了できる新しいトランザクション タイプが導入されます。このアップグレードにより、アカウントが別のアカウントのガス費用をスポンサーすることも可能になります。この「ガス抽出」については以前にも説明しました。

「権限のダウングレード」は、EIP-7702 で導入された新しい機能で、ユーザーが条件を満たす支出を承認できるようになります。たとえば、特定の種類の ERC-20 トークンの使用を承認したり、合計残高の 2% を毎日使用したりします。

EIP-2537 ではゼロ知識暗号化で使用される新機能も導入され、EIP-7002 ではスマート コントラクトがバリデーター終了をトリガーするメカニズムを導入することで、Ethereum ステーキング プールのエクスペリエンスがより信頼性のないものになります。

ロールアップスケーリングの改善

Pectra アップグレードは、元の Danksharding によって導入されたデータ ブロブに基づいて構築され、Ethereum レイヤー 2 (L2) のガス料金を大幅に削減します。

EIP-7594 では、PeerDAS と呼ばれる新しいプロトコルが導入され、ノードはデータの一部だけをダウンロードすることで L2 BLOB データの可用性を確認できるようになります。

Pectra は ETH の価値にどのような影響を与えるでしょうか?

ギャラクシーの研究担当副社長クリスティン・キム氏は、昨年10月に公開された調査ノートの中で、イーサリアムがロールアップ中心のスケーリングロードマップを進めるにつれて、メインネット（L1）プロトコルのアップグレードがETHの価値に与える影響は徐々に減少するだろうと書いている。

彼女は、イーサリアムの収益は将来的に主にL2のユーザー活動によって左右される可能性があるため、レイヤー2（L2）のアップグレードがETHの価値に最も大きな影響を与える可能性があると付け加えた。

3ドルから4,000ドルまで、そしてまた戻る：2025年4月6日時点のイーサリアムの価格推移。出典：CoinMarketCap

クリスティン・キム氏は次のように指摘した。「ベースレイヤーの最適化や改善よりも、L2におけるユーザーエクスペリエンス、相互運用性、分散化、セキュリティの向上を推進することが、イーサリアムの価値にとってより重要です。」

まとめ

イーサリアムのロールアップ中心のスケーリング計画はアナリストの間で意見が分かれており、それをめぐる不確実性が過去1年間の市場評価に影響を与えた可能性がある。

ただし、オリジナルの Danksharding や Pectra のようなネットワークのアップグレードには、高度な計画と努力が必要です。分散型アプリケーション（dApps）、分散型金融（DeFi）のバックボーンであり、現代の暗号通貨市場の多くの部分を動かすバックボーンであるイーサリアムは、間違いなく効率性と柔軟性の向上から恩恵を受けるでしょう。