Ethenaの創設者であるガイ・ヤングは、Xプラットフォームで、多くの人々がEthenaとTetherの関係を誤解しており、彼らは競合関係にあるのではなく、成長が直接互いを促進すると述べました。約70%の永久契約がUSDT建てである市場において、Ethenaによる空売りポジションが追加されるたびに、新たなUSDTの需要が生まれ、相手方はUSDTを担保としてロングポジションを持たなければならない。このメカニズムは、永久契約によってサポートされているUSDeが1USD分新たにミントされるたびに、約0.7USD分のUSDTの需要が生じることを意味します。

ヤングは、トレーダーがすでにUSDTを担保として使用し、年利10%から30%を支払って永久契約をロングしているため、Tether自身が利回り商品の提供を行う必要はないと指摘しました。Ethenaはこの需要を転換するチャンネルです。暗号市場のユーザーの行動は極端であり、極端な流動性か最高の利回りを追求しています。金利が低下すると、「流動性が乏しいがリスクフリーの利回りを誇る」中間層は排除されます。トレーディング分野ではTetherよりも流動性が高く、配分の優位性が必要ですし、貯蓄ではEthenaより高い利回りを提供しなければなりません。中間の道は成功する見込みがありません。ヤングは、TetherとEthenaが形成する「バーベル戦略」が業界発展の究極の形であると信じています。