Руководство по фундаментальному анализу криптовалют

Эта статья поможет расширить ваше представление о фундаментальном анализе (FA) и расскажет о том, как эффективно торговать криптовалютами на Bitget

Что такое фундаментальный анализ (FA)

Более привычный подход, используемый трейдерами на традиционных финансовых рынках, - это технический анализ (ТА) , который опирается исключительно на исторические данные о цене актива для прогнозирования будущего движения цены. Однако на криптовалютных рынках эта стратегия может столкнуться с определенными трудностями:

(i) Высокое доминирование биткоина на рынке

Случались моменты, когда доминирование биткоина на рынке составляло 32%, что означает, что рыночная капитализация биткоина составляет не менее трети от общей капитализации криптовалютного рынка и оказывает огромное влияние на все остальные цифровые валюты. Технический анализ для отдельных активов должен учитывать колебания цен на биткоин, что достаточно сложно.

(ii) Инновационные характеристики криптовалют

Криптовалюты являются нативными активом децентрализованных сетей и протоколов. В децентрализованных сетях можно разместить на одном блокчейне несколько проектов и, как следствие, увеличить использование монет.

Кроме того, предложение большинства криптовалют ограничено, и сообщество играет важную роль. И проекты, и их сообщество должны работать над достижением взаимного согласия, иначе ценность нативных активов сильно пострадает.

Еще один момент, который следует учитывать, - это характер децентрализованного сбора средств. Инвесторы могут получить доступ к ранним инвестиционным возможностям, что также означает невозможность технического анализа.

(iii) Отсутствие исторических данных

Каждый день появляется бесчисленное множество новых криптопроектов, которые могут обратиться к краудфандингу в форме ICO/IEO/IDO. На ранних стадиях, конечно, нет исторических данных, и даже если токен/монета котируется на бирже, сбор достаточного количества данных для прогнозирования цены остается достаточно сложным.

Фундаментальный анализ (FA) включает в себя другие финансовые и проектные показатели и дает трейдерам более глубокое и точное представление о каждой инвестиции. Поэтому он более применим для многогранных криптовалютных рынков, очевидно, наряду с помощью технического анализа.

Финансовые метрики: общие показатели

Существует два типа финансовых показателей, полезных для фундаментального анализа: общие показатели и ончейн показатели. Общие показатели - это основные, легко читаемые метрики, которые помогают трейдерам решить, стоит ли покупать криптовалюту, в то время как ончейн показатели детально изучают силу конкретных блокчейнов.

(i) Рыночная капитализация

Рыночная капитализация - это общая рыночная стоимость компании или проекта в долларах. Большой рыночный капитал легче заслужит доверие инвесторов, но меньший рыночный капитал указывает на наличие возможностей для роста. Капитал рынка криптовалют рассчитывается следующим образом:

Рыночная капитализация = текущая цена x оборотное предложение

Следовательно, рыночная капитализация будет меняться в зависимости от изменений на рынке.

Топ-5 криптовалют по рыночной капитализации. Источник: CoinMarketCap

(ii) 24-часовой объем

24-часовой объем показывает общую долларовую стоимость всех сделок за последние 24 часа. Это ключевой показатель ликвидности , т.е. насколько легко купить/продать актив. Из-за высокой активности инвесторы будут чувствовать себя более уверенно в проектах с большим 24-часовым объемом. Низкая ликвидность также предполагает, что одна единственная сделка может в конечном итоге сильно повлиять на цену актива.

(iii) Цена за единицу

Краткосрочных трейдеров волнует цена единицы товара. Это важный индикатор для действий по покупке по низким и продаже по высоким ценам, но также используется в качестве исходного материала для технического анализа и дает представление о последних настроениях рынка.

(iv) Корреляция цены с биткоином

Биткоин считается "надежной гаванью" на криптовалютном рынке . Чем выше корреляция между цифровым активом и биткоином, тем выше потенциальная выгода. Кроме того, трейдеры могут разработать подходящие стратегии диверсификации и управления рисками на основе этой метрики.

(v) Итого притоки/оттоки валюты

Притоки биржи иллюстрируют количество монет, внесенных в биржевые кошельки, а оттоки биржи - количество монет, выведенных из биржевых кошельков. Инвесторы склонны выводить активы в свои личные кошельки (для хранения), когда рыночные условия неблагоприятны, и вкладывать больше средств в свои биржевые кошельки для удобства торговли.

Инвестиционные продукты для цифровых активов стали вторыми по величине недельного оттока

в начале апреля 2022. Источник: CoinShares

Финансовые показатели: Показатели цепочки

(i) Активные адреса и количество операций

Активные адреса - это количество уникальных адресов блокчейна, осуществляющих транзакцию данного актива в любой день. Этот показатель не обязательно означает появление новых участников рынка, но дает намеки на рост использования активов. Можно сделать вывод, что увеличение ежедневных активных адресов Ethereum за последние пять лет отвечает бычьим циклам в тот же период.

Ежедневные активные адреса Ethereum с 2017 года. Источник: YCharts

Количество транзакций - это еще один показатель, измеряющий уровень активности в данной сети. Как и в случае с активными адресами, увеличение количества транзакций может свидетельствовать о расширении круга участников сети. Однако, здесь надо быть осторожным, поскольку человек может владеть несколькими адресами и переводить активы между ними, раздувая сетевую активность.

(ii) Комиссии за транзакции

Активные трейдеры, часто совершающие сделки, будут страдать от высоких комиссий за транзакции. Непомерно высокие комиссии за транзакции являются прямым результатом перегруженности сети, а также высокой долларовой стоимости основного актива блокчейна, например, Ethereum. Несмотря на то, что транзакционная способность Ethereum примерно в 4-5 раз больше, чем у сети Биткоин, расширение DeFi привело к тому, что плата за газ ETH достигла новых рекордов.

Комиссии за транзакции на блокчейнах Bitcoin и Ethereum. Источник: CoinMetrics

(iii) Ставки хеширования

Этот показатель относится только к криптовалютам, основанным на технологии proof-of-work, самой известной из которых является биткоин. В сети proof-of-work майнеры берут на себя ответственность за проверку транзакций и выполнение шифрования для обеспечения безопасности сети. Они выполняют эту задачу, совершая сложные математические вычисления с помощью специальных мощных компьютеров. Хеширование данных означает поиск решения для каждой задачи, поэтому хешрейт является мерой общей вычислительной мощности, используемой для обработки транзакций. Безопасная сеть будет иметь более высокий хэшрейт, а в случае с биткоином хэшрейт положительно коррелирует со сложностью добычи биткоина и, как правило, следует за ходом его цены.

Хэшрейты биткоина и сложность майнинга.

Хешрейты биткоина в сравнении с ценой биткоина (в долларах США). Источник: BitInfoCharts

(iv) Отношение ценности сети к транзакции (коэффициент NVT)

Этот показатель был первоначально введен для биткоина Вилли Ву. Иногда его называют "коэффициентом P/E для криптовалют". Формула NVT приведена ниже:

NVT = рыночная стоимость/объем сделки (в долларах США)

Другими словами, NVT описывает взаимосвязь между двумя ценностными предложениями нативных монет сети - классом активов (рыночная стоимость) и платежным средством (объем транзакций). В идеале NVT должен оставаться постоянным после установления направления движения рынка (медвежье/бычье), так как это говорит об устойчивой тенденции роста. Слишком высокая, сеть переоценена (монета не приносит пользы) и наоборот.

Биткоин NVT Ratio от Вилли Ву. Источник: Woobull Charts

(v) Отношение рыночной стоимости к реализованной стоимости (MVRV Ratio)

Еще одним показателем , который пытается обосновать стоимость актива, является MVRV. Само название уже объясняет формулу:

MVRV = рыночный капитал/реализованный капитал

Реализованная капитализация измеряет стоимость активов, которые фактически присутствуют в экономике сети, на основе цены, когда они были перемещены в последний раз. В результате она равна стоимости, "хранящейся" в конкретном активе. Используя реализованный капитал в качестве справедливой стоимости и рыночную стоимость в качестве отклонения, MVRV оценивает доходность рынка. Высокий MVRV подразумевает значительную нереализованную прибыль и вероятность того, что инвесторы продадут свои монеты, чтобы зафиксировать текущую цену. MVRV меньше 1 означает медвежьи скопления на поздней стадии.

Биткоин NVT Ratio от Вилли Ву. Источник: Woobull Charts

Показатели проекта

Следующие показатели проекта помогают трейдерам оценить его эффективность.

Команда и спонсоры

Если информация о членах команды доступна на сайте проекта, вам следует взглянуть на их профиль, чтобы узнать, есть ли у них предыдущий опыт работы в данной отрасли, соответствуют ли они требованиям, предъявляемым к их работе, есть ли какие-либо возможные слабые места (например, стоит обратить внимание на тревожный сигнал, если команда маркетинга хорошо зарекомендовала себя, но команда разработчиков выглядит слабой). Сайт GitHub также представляет информацию о проектах, количестве участников и их деятельности. Частые обновления говорят о том, что команда все еще работает над развитием проекта.

Кроме того, проекты, поддерживаемые крупными именами, должны быть более привлекательными. Известные спонсоры считаются проверяющими такие проекты, что повышает доверие розничных инвесторов.

White Paper (техническая документация)

White Paper освещают ключевые особенности проекта. Инвесторам настоятельно рекомендуется ознакомиться с техническим описанием и сравнить его с текущими обсуждениями проекта.

(i) Решение и конкуренты

Для того чтобы выжить в конкурентной борьбе, проект должен предложить и выработать решение, которое либо уникально, либо чрезвычайно эффективно, либо и то, и другое. У него будет больше шансов на успех, если он сможет положительно отличиться от конкурентов, а еще лучше - предложить первую в своем роде идею. Понимание своих конкурентов является неотъемлемой частью .

(ii) Токеномика и распределение

Схема поставки и распределения криптовалюты оказывает большое влияние на ее стоимость. Большинство криптовалют имеют ограниченное предложение и/или дефляционный механизм, регулирующий их стоимость. Логично, что инфляционные монеты или токены должны обеспечивать схему контроля, например, сжигание монет/токенов или сокращение эмиссии.

Распределение токенов указывает на баланс между несколькими группами заинтересованных сторон. Если чаша весов склонится в пользу команды или спонсоров, сообщество будет менее склонно участвовать в публичном сборе средств, что снизит эффективность маркетинга, а затем и стоимость нативного актива.

И последнее, но не менее важное - примеры использования. Чем больше вариантов использования, тем выше стоимость актива.

(iii) Дорожная карта

Тщательно разработанная дорожная карта в определенной степени гарантирует выполнение проекта. Вместо того чтобы давать обещания, которые они вряд ли будут выполнены, команда задает умеренный темп, позволяющий быстро реагировать на любые возникающие проблемы.

Держатели и сообщество

Существует несколько полезных показателей деятельности держателей, включая концентрацию капитала, активные адреса и уникальные адреса.

Термин "крупные держатели" в криптовалюте обозначает адреса, владеющие более 0,1% оборотного предложения актива. Концентрация отслеживает изменения их позиций, чтобы дать трейдерам представление о настроениях китов. Более того, единичные сделки, совершаемые этими адресами, могут перекрывать действия других трейдеров, вызывая изменение цены актива. Активные и уникальные адреса являются другими показателями ликвидности и сетевой активности.

Сообщество играет решающую роль в криптомире, поскольку оно напрямую связано с уровнем принятия. Количество участников Telegram, Discord, подписчиков Twitter, хэш-тегов и т.д. дают представление о заинтересованности общественности в проекте, но важнее читать фактические сообщения и обсуждения, поскольку эти данные могут быть сфабрикованы или раздуты.

Фундаментальный анализ с Bitget

Bitget - это ваша универсальная платформа для криптоинвестиций. Запущенная в 2018 году, Bitget сегодня является доминирующей платформой для торговли криптовалютными деривативами с множеством инновационных продуктов для каждого типа трейдеров: Bitget USDT-M Futures для осторожных трейдеров, Bitget Coin-M Futures для крипто-гиков и копитрейдинг на Bitget для тех, кто хочет генерировать поток пассивного дохода с минимальным риском.

Чтобы предоставить легкий доступ к ранним инвестициям мы предлагаем. нашим пользователям Bitget Launchpad Чтобы быть в курсе событий, инвесторы могут легко ознакомиться с кратким обзором проектов на Bitget Launchpad

Продукты Bitget для фьючерсной торговли имеют встроенную аналитику от IntoTheBlock, эффективно помогающую трейдерам, представляя фундаментальный анализ. Мы обязуемся работать только с самыми крупными игроками в отрасли.

Являясь одной из ведущих криптовалютных бирж с функцией копитрейдинга, Bitget заботится о том, чтобы подписчики были полностью информированы об экспертах ("трейдерах") перед совершением своих кописделок. Ознакомьтесь с нашим руководством по копитрейдингу на Bitget

В целом, подписчики (пользователи, совершающие кописделки опытных трейдеров на Bitget ) должны учитывать широкий спектр метрик (см. рисунок ниже), чтобы выбрать наиболее подходящих трейдеров:

(i) Популярность

(ii)Общая (USDT) стоимость личного актива трейдера;

(iii)Показывает эффективность стратегии трейдера путем измерения его производительности;

(iv) Общая разница на счете трейдера за последние три недели (в USDT);

(iv) Коэффициент успешности трейдера за последние три недели, рассчитывается путем деления количества ордеров с положительным доходом на общее количество ордеров;

(vi)Общая разница P/L на счете трейдера с момента открытия;

(vii) Общее количество подписчиков Подписчики (Общее количество подписчиков): Общее количество подписчиков с момента открытия счета трейдера. Обратите внимание, что отмена подписки и повторная подписка считается за одного нового подписчика;

(viii) AUM (Asset under Management): Совокупность активов последователей одного трейдера;

Рейтинг трейдеров Bitget по популярности.

Дисклеймер. Мнения, высказанные в этой статье, носят исключительно информационный характер. Эта статья не является одобрением каких-либо обсуждаемых продуктов и услуг или советов по инвестициям, финансам или торговле. Перед принятием финансовых решений следует проконсультироваться с квалифицированными специалистами.