Solana, а не XRP: руководитель VanEck объясняет выбор спотового ETF

В интервью Тони Эдвардсу из Thinking Crypto Мэтью Сигел, руководитель отдела исследований цифровых активов в VanEck, объяснил решение фирмы подать заявку на биржевой фонд (ETF) на основе Solana, а не на основе XRP. VanEck, новаторская фирма по управлению инвестициями в США, решила поддержать Solana из-за ее сопоставимых с Ethereum характеристик блокчейна и ее децентрализованной природы.

Solana похожа на Эфириум

Сигель объяснил технические и нормативные параллели между Solana и Ethereum, которые повлияли на стратегию подачи заявок VanEck. «Когда мы посмотрели на нашу заявку Ethereum и изучили формулировки, касающиеся децентрализации и характеристик блокчейна, а затем обновили наше глубокое погружение в Solana, мы пришли к выводу, что активы ETH и SOL на данном этапе по сути одинаковы — что ни одна организация не контролирует более 20% Solana и не может остановить сеть в одностороннем порядке», — объяснил Сигель.

Децентрализация является важнейшим аспектом, поскольку SEC часто подчеркивала важность отсутствия централизованного контроля в своих оценках криптоактивов. Тесно сопоставляя Solana с Ethereum в этих отношениях, VanEck стремится позиционировать Solana ETF как жизнеспособный товар, аналогичный Ethereum, в глазах регуляторов.

Обсуждая отсутствие значительного регулируемого фьючерсного рынка для Solana — часто цитируемого условия для одобрения ETF, — Сигель выразил оптимизм, основанный на аналогиях с другими рынками. «Честно говоря, мы считаем, что фокус на этом регулируемом рынке значительного размера — фьючерсном рынке — является более мягким масштабом. На рынке есть и другие ETF без значительного фьючерсного рынка, такие как рынки электроэнергии, судоходства и урана, где фьючерсный рынок просто не имеет значения для ценообразования на этих рынках», — заявил он.

Сигель предположил, что такие прецеденты могут проложить путь для точечного ETF Solana, хотя он признал, что одобрение может быть проще при другом председателе SEC, намекая на потенциальные изменения в регулировании после выборов в США.

Сигель также прокомментировал более широкую нормативную среду, в частности продолжающиеся правовые проблемы между SEC и различными криптокомпаниями, включая громкие дела с участием Coinbase и Ripple. Он описал ситуацию как «шизофреническую» из-за противоречивых результатов недавних судебных решений.

Например, федеральные судьи недавно постановили, что вторичные продажи определенных криптоактивов, таких как XRP или BNB, не являются сделками с ценными бумагами и не подпадают под тест Хоуи. «Решение по делу XRP и BNB очень позитивно для иска Coinbase», — заявил Сигел, предположив, что эти прецеденты могут повлиять на исход других текущих судебных баталий, связанных с криптоактивами.

Почему нет спотового XRP ETF?

Когда Сигела спросили о перспективе запуска ETF на основе XRP, он проявил особую осторожность. Он обрисовал сложные уровни принятия решений, которые влияют на внедрение новых ETF в крипто-секторе.

«Чтобы вывести ETF на рынок, необходимо привлечь несколько различных заинтересованных сторон», ​​— пояснил Сигел, подчеркнув необходимость согласованности между регуляторами, эмитентами, поставщиками рыночной инфраструктуры и конечными потребителями. «У вас должны быть контрагенты, такие как биржи, маркет-мейкеры, кастодианы, которые также поддерживают актив, а затем вы должны иметь возможность найти клиентов, которые хотят его купить», — заявил Сигел.

Для XRP Сигель выявил существенные препятствия в двух ключевых областях: внутренняя убежденность и спрос клиентов. «Когда мы думаем о XRP, мы упускаем несколько из них: внутренняя уверенность и спрос клиентов. Поэтому я бы сказал, что это менее вероятно», — заметил он.

Заглядывая вперед, Сигель намекнул на более широкие амбиции для крипто-ETF, ссылаясь на существующие продукты VanEck в Европе. «Если вы посмотрите на нашу линейку ETF в Европе, у нас есть топовый криптопродукт, который входит в пятерку лучших активов, а затем у нас есть лидер смарт-контрактов ETF, который входит в пятерку лучших уровней», — отметил он. Это указывает на стратегическую дорожную карту для потенциального внедрения аналогичных продуктов в США, в зависимости от одобрения регулирующих органов и рыночных условий.

«Действительно, в первую очередь, потребуется ясность относительно SOL ETF. Сможем ли мы вывести его на рынок, а затем, я думаю, эмитенты попробуют с другими монетами proof-of-stake, а затем, знаете ли, будут собраны все необходимые блоки, и кто-то сделает топ-5 [или] топ-3 [ETF].