Бычья игра по снижению ставок ФРС в отношении Bitcoin не так проста, как вы думаете

• Отчет по инфляции в четверг, вероятно, подготовил почву для того, чтобы ФРС начала снижать процентные ставки в этом году.
• Хотя Криптo ожидает, что первое снижение ставок положит начало бычьему росту курса Bitcoin, реакция зависит от контекста, в котором банк ослабляет свою позицию.

Федеральная резервная система (ФРС), похоже, с большей вероятностью начнет снижать процентные ставки в этом году после вчерашнего отчета по инфляции , выполняя давнее желание Криптo быков создать более склонную к риску макроэкономическую среду.

В сообществе Криптo рынка сходятся во мнении, что снижение ставок, которое, вероятно, начнется в сентябре, повысит ликвидность бумажных денег, стимулируя спрос на более рискованные инвестиции, такие как Bitcoin (BTC).

Хотя это вполне правдоподобно, Рынки , возможно, уже учтены в любом смягчении. Ожидания снижения ставок доминировали в настроениях Криптo и традиционного рынков со второй половины 2022 года и являются одними из ключевых катализаторов роста биткойна с минимума 2022 года NEAR 15 000 долларов до рекордного максимума выше 73 000 долларов в этом году. Следовательно, фактическое снижение ставок может вызвать лишь вялую реакцию рынка.

Что, вероятно, будет более важным, так это контекст, в котором происходит любое снижение процентных ставок.

Стимулирующий эффект на цены активов, вероятно, будет более выраженным, если сокращение произойдет в период низкой инфляции и процветающей экономики. ONE , который происходит на фоне признаков экономической нестабильности, может подавать негативный сигнал, побуждая инвесторов переводить деньги из более рискованных активов в более безопасные, такие как государственные облигации.

«Если ФРС снизит ставки исключительно из-за опасений по поводу инфляции в сентябре 2024 года, это может стать краткосрочным бычьим сигналом для Bitcoin», — заявил Маркус Тилен, основатель 10x Research , в заметке, предоставленной CoinDesk. «Однако, если беспокойство по поводу роста приведет к сокращению, либо в сентябре, либо позже, Bitcoin может столкнуться со значительным давлением продаж».

Исторически Bitcoin выигрывал больше всего, когда ФРС приостанавливала цикл повышения ставок, сказал Тилен. Появление первой версии обычно встречало прохладную реакцию.

«Во время паузы ФРС в повышении ставок до июля 2019 года Bitcoin пережил взрывной рост, вернувшись на 169%. После семимесячной паузы в 2019 году ФРС снизила процентные ставки, положив начало циклу резкого снижения ставок. Первоначально Bitcoin отреагировал положительно. , поднявшись на 19% в течение недели после снижения ставки 31 июля 2019 года. Однако две недели спустя Bitcoin вернулся к нулю», — сказал Тилен.

Тилен добавил, что снижение ставок во второй половине 2019 года было вызвано экономической неопределенностью и повлияло на цену BTC. По данным CoinDesk , цена криптовалюты упала на 33% во второй половине года.

Американские акции демонстрируют аналогичную картину.

«Наступление цикла снижения ставок ФРС, как правило, совпадало со значительным спадом фондового рынка», — заявил в прошлом месяце Остин Пикл, стратег инвестиционного института Wells Fargo, по данным MarketWatch . «С 1974 года средняя просадка составляла примерно на 20% в течение 250 дней после первого снижения ставки ФРС».

Пикл добавил, что фондовый рынок пострадает, если ФРС будет вынуждена снизить ставки в ответ на макроэкономическую слабость.

Это означает, что Криптo следует внимательно следить за признаками слабости экономики США.

По данным трекера бизнес-циклов Fidelity, в конце второго квартала экономика США находилась на поздней стадии роста . Опережающие индикаторы, такие как новые заказы на потребительские товары и материалы, настроения потребителей и разрешения на строительство , сигнализировали о предстоящем ослаблении . Если в ближайшие месяцы слабость станет более выраженной, снижение ставки мало что даст для рисковых активов, включая BTC.