Банк международных расчетов: предложение ликвидности на DEX, подобных Uniswap, не децентрализовано

19 ноября Банк международных расчетов опубликовал рабочий отчет, в котором подробно рассматривается DEX Uniswap v3. В этом исследовании Банк международных расчетов решил выяснить, действительно ли предложение ликвидности DEX демократизирует финансовые рынки или же оно имитирует традиционные рынки и в нем доминируют несколько крупных компаний. Банк международных расчетов обнаружил, что, если не считать технической реализации, обеспечение ликвидности не было фрагментированным. Результаты исследования показывают, что поставщики розничной ликвидности отстают от горстки признанных игроков, которые доминируют на рынке ликвидности. «Эти участники фиксируют примерно 80% общей стоимости и сосредотачиваются на пулах ликвидности с наибольшим объемом торгов и меньшей волатильностью», — говорится в отчете. Исследование показало, что розничные LP имеют меньшую долю комиссий за транзакции и более низкую доходность инвестиций. относительно низкий. Кроме того, BIS отметил, что розничные поставщики «потеряли деньги с поправкой на риск». Хотя статья посвящена исключительно Uniswap, исследователи полагают, что Uniswap v3 «не является чем-то особенным», и их выводы могут быть применимы и к другим DEX. Они предположили, что будущие исследования должны изучить роль розничных и институциональных игроков в различных приложениях DeFi, таких как кредитование.