Обновление протокола Usual Money вызывает обеспокоенность сообщества, так как USD0++ падает ниже 92 центов

Токен USD0 от Usual Money упал на 8,5% с $1 до $0,915 на децентрализованных биржах в пятницу после обновления протокола с двойным выходом.

Хотя USD0 от Usual является стейблкоином, обеспеченным казначейскими облигациями США и все еще привязанным к $1, ликвидная версия USD0++, работает больше как облигация с нулевым купоном, которая блокируется на четыре года и приносит держателям нативный утилитарный и управляющий токен Usual, USUAL, в конце срока.

«Если вы ожидаете 4% годовых в течение четырех лет, справедливая стоимость USD0++ сегодня должна составлять около $0,855. Это означает, что вы покупаете его за $0,855, держите четыре года и обмениваете на $1 для безрисковой доходности в 4%», — объяснил mytwogweis. «До сегодняшнего объявления вы могли обменять USD0++ 1:1. Теперь все меняется.»

Согласно архивной версии сайта, оригинальные документы Usual Money ранее не содержали раздела с минимальной ценой. Однако последняя версия теперь включает его, заявляя, что «минимальная цена устанавливается вручную (например, 0,87 USD0 за USD0++).» В обновлении блога говорится, что предлагаются «двойные основные выходы для USD0++ с минимальной ценой 0,87 USD0 через USUAL dAPP и 1:1 раннее снятие доступно в начале следующей недели.»

Это означает, что пользователи имеют условную возможность выхода, чтобы обменять USD0++ в соотношении 1:1, отказавшись от части накопленных доходов. В качестве альтернативы пользователи могут обменять по минимальной цене, которая в настоящее время установлена на уровне $0,87 и будет постепенно увеличиваться до $1 в течение следующих четырех лет.

График цены USD0++/USD. Изображение: CoinGecko.

Критика сообщества

Хотя в белой книге USD0++ говорится, что токен является компонуемым, позволяя выходную ликвидность через вторичный рынок, стимулируемый наградами USUAL, с теоретически установленной справедливой стоимостью в $1, пока доходность, предлагаемая USUAL, превышает безрисковую доходность, предупреждается, что вторичный рынок все же может столкнуться с некоторой волатильностью. Однако члены сообщества утверждают, что он был жестко закодирован на уровне $1 на децентрализованных биржах и рекламировался как таковой.

«Они позволили пользователям чеканить/покупать usd0++ по $1 (без скидки, 1-1 запрограммировано), а затем волшебным образом внедрили новую жестко закодированную минимальную цену 0,87, фактически блокируя (т.е. испаряя) 13% от основной суммы на 1 500 000 000 USD», — сказал член криптосообщества «olimpio».

«Так что команда @usualmoney утверждала в течение нескольких недель, что USD0++ можно было обменять на 1:1 USD0, так что все было спокойно», — утверждал другой. «Сегодня они остановили функцию обмена 1:1 без какого-либо предварительного объявления, чтобы поймать фермеров и сохранить свой TVL.»

Однако другие пытались защитить протокол. «Не честно, брат. У этого есть две стороны», — ответила May Mei. «1. USD0++ по сути является облигацией USD0 на 4 года. Каждый день USD0++ получает ежедневную доходность в USUAL. Номинальная стоимость USD0++ будет низкой и постепенно увеличиваться до USD0 в течение 4-летнего периода. 2. Это правда, что это несколько внезапно и неожиданно для тех, кто не в курсе, но это положительно в долгосрочной перспективе. USD0 все еще является стейблкоином и обеспечен казначейскими облигациями.»

После изменения условий обмена многие держатели поспешили к выходу, с миллионами USD0++, сброшенными, что вызвало серьезный дисбаланс в крупнейшем пуле USD0/USD0++ Curve, сказал mytwogweis, который колебался до 92%.

В декабре Usual объявила о запуске расширения токена M^0, называемого UsualM, что стало последней диверсификацией резервов эмитента стейблкоинов. В том же месяце венчурные подразделения криптобирж Binance и Kraken возглавили раунд финансирования серии A на $10 миллионов для Usual, с участием Ethena, платформы синтетического доллара; Ondo, компании, специализирующейся на реальных активах; и Echo, децентрализованной платформы краудфандинга.

The Block обратился к Usual Money за комментарием.