วิเคราะห์: ตลาดกังวลเกี่ยวกับแผนของ MicroStrategy ในการเพิ่มหุ้นที่ได้รับอนุญาตขึ้นอีก 10 พันล้าน

Kobeissi Letter แสดงความกังวลในจดหมายถึง X ว่าตลาดกังวลเกี่ยวกับข้อเสนอของ MicroStrategy ในการเพิ่มจำนวนหุ้นที่ได้รับอนุญาตถึง 10 พันล้านหุ้น ผ่านการรวมกันของหุ้นกู้แปลงสภาพและการออกหนี้ MSTR ได้ใช้ประโยชน์จากตัวเองอย่างหนัก บริษัทต้องออกหนี้หรือหุ้นเพิ่มเติมเพื่อดำเนินการซื้อ Bitcoin ต่อไป

จดหมายระบุว่า: "หากได้รับการอนุมัติ จำนวนหุ้นทั้งหมดของ MicroStrategy อาจเพิ่มขึ้นจาก 330 ล้านเป็น 103.3 พันล้าน ปัญหาคือปัจจุบันทำให้บริษัทอยู่ในสถานการณ์ 'แพ้-แพ้'"

Felix Hartmann ผู้ก่อตั้ง Hartmann Capital กล่าวว่าราคาหุ้นของ MicroStrategy "จะล่มสลายในที่สุด แต่ผู้ขายชอร์ตส่วนใหญ่จะเลือกเวลาผิด ทำให้การเดิมพันในการชอร์ต BTC และ MSTR ล้มเหลว"

Hartmann กล่าวว่า: "ภายในห้าปี MSTR จะกลายเป็นหนึ่งในห้าบริษัทที่มีมูลค่าตลาดสูงสุดก่อนแล้วจึงล้มละลายในที่สุด เรายังเร็วเกินไป" แต่เขาเสริมว่าอาจเป็นไปได้ในทางตรงกันข้าม: "ข้อโต้แย้งคือในตลาดกระทิง บริษัทจะสามารถใช้ประโยชน์ได้มากขึ้นเมื่อถือ BTC มูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์ การชำระหนี้ 10-40 พันล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดระหว่างปี 2027-9 จะเป็นเรื่องง่าย"

Joe Burnett ผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยตลาดที่ Unchained เรียกกลยุทธ์ปัจจุบันของ MicroStrategy ว่า “hyperbitcoinization” Burnett ระบุว่าเพราะพวกเขาซื้อขายในราคาพรีเมียมซึ่งทำให้พวกเขาสามารถใช้ประโยชน์เพื่อเพิ่มราคาของ bitcoin ต่อหุ้น - “การซื้อขายพรีเมียมทำให้พวกเขาสามารถขายหุ้นในราคาที่สูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิ เพื่อซื้อ bitcoin เพิ่มและลดการใช้ประโยชน์—เพิ่มราคาของ bitcoin ต่อหุ้นต่อไป”

ราคาหุ้นของ MSTR ลดลง 20.18% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา แต่เพิ่มขึ้น 342.15% ตั้งแต่วันที่ 1 มกราคม (Cointelegraph)