Bitwise đề xuất giá trị hợp lý của bitcoin trên 200.000 đô la như 'bảo hiểm danh mục đầu tư' chống lại khủng hoảng nợ toàn cầu

Khi rủi ro nợ công toàn cầu gia tăng, với tỷ lệ nợ công trên GDP đạt mức cao kỷ lục, các nhà phân tích cho rằng bitcoin có thể trở thành một biện pháp phòng ngừa hấp dẫn chống lại khả năng vỡ nợ. Trong một báo cáo vào thứ Ba, các nhà phân tích của Bitwise đã đề xuất một giá trị lý thuyết cho bitcoin khoảng 219.000 đô la như "bảo hiểm danh mục đầu tư" chống lại vỡ nợ công.

"Rủi ro vỡ nợ công đã gia tăng trên toàn cầu khi tỷ lệ nợ công trên GDP đạt mức cao kỷ lục mới, tình hình tài chính của Pháp và Vương quốc Anh đang trở nên đặc biệt đáng lo ngại đối với các nhà đầu tư trái phiếu," các nhà phân tích của Bitwise cho biết.

Họ cho biết thêm rằng Mỹ đang chuẩn bị đạt mức trần vay 36 nghìn tỷ đô la, làm dấy lên lo ngại về khả năng của chính phủ trong việc thực hiện các nghĩa vụ tài chính của mình. Điều này có thể có những tác động kinh tế rộng lớn hơn, có khả năng gia tăng rủi ro trên thị trường trái phiếu. Lịch sử cho thấy, những thời điểm bất ổn như vậy đã có những tác động khác nhau đến giá bitcoin, với những giai đoạn lo ngại gia tăng đôi khi thúc đẩy nhu cầu đối với tiền điện tử này.

Các nhà phân tích của Bitwise còn đề xuất rằng bitcoin có thể đóng vai trò như một biện pháp phòng ngừa chống lại vỡ nợ của một rổ trái phiếu công lớn.

"Trong một mô hình lý thuyết, bitcoin có thể đóng vai trò như 'bảo hiểm danh mục đầu tư' chống lại vỡ nợ của một rổ trái phiếu công lớn với 'giá trị hợp lý' hiện tại khoảng 219.000 đô la dựa trên mô hình này," các nhà phân tích của Bitwise cho biết. Họ cũng lưu ý rằng nếu trái phiếu công từ các quốc gia G20—có giá trị 69,1 nghìn tỷ đô la—phải đối mặt với xác suất vỡ nợ có trọng số là 6,2%, "giá trị hợp lý" lý thuyết của bitcoin có thể vượt qua mốc 200.000 đô la.

Biến động của Bitcoin vẫn là một mối quan ngại

Tuy nhiên, các nhà phân tích của Bitwise đã chỉ ra rằng sự biến động của bitcoin, bao gồm cả khả năng giảm giá mạnh trong thời kỳ bất ổn, đặt ra rủi ro cho các nhà đầu tư tìm kiếm sự ổn định trong thời kỳ khủng hoảng. Tuy nhiên, tính chất phi tập trung của bitcoin có nghĩa là nó hoạt động độc lập với bất kỳ chính phủ hoặc tổ chức tài chính nào, khiến nó trở thành một lựa chọn hấp dẫn cho những người lo ngại về siêu lạm phát hoặc rủi ro mất giá tiền tệ. Như các nhà phân tích của Bitwise đã lưu ý, "đặc điểm không có rủi ro đối tác phi tập trung và sự khan hiếm ngày càng tăng" của bitcoin là một phần của sức hấp dẫn của nó như một biện pháp phòng ngừa, nhưng những phẩm chất này không loại bỏ được sự biến động của nó.

Trưởng phòng Nghiên cứu K33 Vetle Lunde nhận xét rằng sự biến động của bitcoin vẫn đáng kể, nhấn mạnh rằng mặc dù có động lực mạnh mẽ, sự biến động trong bảy ngày của bitcoin đã tăng lên 2,5%.

"Với điều đó đã nói, tuần này cũng ẩn chứa sự biến động đáng kể trong phương pháp kiểm tra lợi nhuận hàng ngày của chúng tôi, khi ngày 20 tháng 1 chứng kiến sự biến động cao-thấp hàng ngày là 10%," Lunde nói. "Ngược lại, ngày kết thúc với lợi nhuận hẹp 0,92%, một lần nữa che giấu sự biến động thực sự đối mặt trên thị trường giữa ngày nhậm chức."

Sự biến động của BTC-USD tăng lên trong lễ nhậm chức của Donald Trump. Hình ảnh: Nghiên cứu K33.

Các nền kinh tế lớn đang đối mặt với rủi ro gia tăng của các cuộc khủng hoảng nợ công do một số yếu tố hội tụ. Nói chuyện với Financial Times, người sáng lập Bridgewater Associates Ray Dalio cảnh báo về một "vòng xoáy tử thần nợ" tiềm tàng cho Vương quốc Anh khi quốc gia này đang phải đối mặt với nhu cầu vay mượn ngày càng tăng và chi phí lãi suất tăng cao. Việc bán tháo gần đây trên thị trường trái phiếu và sự suy yếu của đồng bảng Anh cho thấy mối lo ngại của thị trường về khả năng của Vương quốc Anh trong việc đáp ứng các yêu cầu vay mượn cao hơn. Các khoản thanh toán lãi suất hàng năm đã vượt quá 100 tỷ bảng, làm dấy lên lo ngại về một chu kỳ mà việc vay mượn bổ sung là cần thiết để phục vụ nợ hiện có.

Tương tự, ở Mỹ, gánh nặng nợ đã đạt đến mức đáng kể, với quốc gia này đang phải đối mặt với...

đang tiến gần đến mức trần vay 36 nghìn tỷ USD. James Longsdon, Trưởng bộ phận Xếp hạng Chủ quyền của Fitch, bày tỏ lo ngại về những tác động tiềm tàng của các chính sách tài khóa dưới thời chính quyền Trump đối với xếp hạng tín dụng của Mỹ. "Chúng tôi sẽ xem xét những gì được đưa ra và phản ứng đối với thuế quan là gì," Longsdon nói với Reuters. Fitch đã hạ xếp hạng của Mỹ xuống AA+ vào tháng 8 năm 2023, viện dẫn lo ngại về các chính sách thuế mạnh mẽ và các cuộc chiến thương mại tiềm tàng làm trầm trọng thêm những khó khăn về nợ của chính phủ.

Giá Bitcoin đã giảm hơn 3,4% trong 24 giờ qua, giao dịch quanh mức 103.500 USD vào thời điểm báo chí, theo The Block's Price Page .