Mọi người đều đang chỉ trích đồng tiền VC, hãy cùng xem vòng VC này hoạt động như thế nào?

Tác giả: Jia Liu, BlockBeats; Sai Ge, người đam mê tiền điện tử

Đầu cơ trong thị trường tăng giá và nghiên cứu trong thị trường giảm giá.

Mọi người đều chỉ trích đồng tiền VC trong chu kỳ này, nhưng bạn có biết dự án nào do VC đầu tư có tỷ lệ phát hành đồng tiền cao nhất không? Đồng tiền nào có tỷ lệ niêm yết cao nhất trên nền tảng giao dịch? Nếu bạn không mua đồng VC, bạn có thể tận dụng chúng không? Những tổ chức nào đáng theo dõi trong thời gian dài?

Dựa trên chỉ số cốt lõi là "hiệu quả niêm yết dự án đầu tư", chúng tôi đã lựa chọn tổng cộng 73 VC, bao gồm 35 VC trong nước, 30 VC nước ngoài và 8 VC sàn giao dịch. Số lượng tiền được phát hành bởi các dự án mà họ đầu tư, cũng như số lượng và khả năng niêm yết trên năm nền tảng giao dịch lớn: Binance, Bybit, Upbit, Okx và Coinbase, đều được tính đến. Ví dụ, tỷ lệ dự án được niêm yết trên Binance = số dự án được niêm yết trên Binance/tổng số khoản đầu tư. Chúng tôi cũng giới thiệu các thông số trọng số của nền tảng giao dịch gần hơn với cấu trúc thị trường hiện tại: Binance2, Bybit 1.5, Upbit 1, Okx Coinbase 0.7. Cuối cùng, chúng tôi hình dung nó bằng các biểu đồ trực quan và cứng rắn nhất để phân tích hiệu suất của VC tiền điện tử theo góc nhìn này.

Cần lưu ý rằng báo cáo này vẫn tập trung vào khía cạnh "sàn giao dịch trực tuyến dự án đầu tư" và không cung cấp đánh giá đầy đủ về sức mạnh toàn diện và ảnh hưởng thương hiệu dài hạn của VC. Báo cáo chỉ mang tính chất tham khảo.

Kết luận đầu tiên

Dựa trên kết quả niêm yết của các dự án đầu tư trước đây của từng VC, kết hợp với năm trọng số chính là "BN, Bybit, Upbit, OKX, Coinbase", kết quả xếp hạng được tính toán lại cho thấy một số thay đổi chính:

Cấp độ T0: Continue Capital, Placeholder, YZi Labs (Binance Labs), IOSG Ventures, v.v. vẫn đứng đầu, nhưng do sự khác biệt giữa "niêm yết trên Bybit" hay "niêm yết trên Upbit" nên có sự phân biệt nhất định trong bảng xếp hạng và điểm số.

T1/T2: Bain Capital Ventures, Mint Ventures, Hackvc và các công ty khác đã lần lượt lọt vào ma trận điểm cao; Polychain, Multicoin, Paradigm, Zonff Partners và các công ty khác vẫn duy trì hiệu suất ổn định.

T3/T4: Các VC trước đây tập trung vào GameFi hoặc các lĩnh vực cụ thể, chẳng hạn như OKX Ventures, SNZ Holding, The Spartan Group, Animoca và NGC Ventures, cũng dao động trong bảng xếp hạng này.

T5: Các quỹ có quy mô tương đối nhỏ hoặc bố cục cục bộ hơn có điểm hiệu quả niêm yết toàn cầu thấp hơn một chút, nhưng không thể loại trừ khả năng bùng phát tiếp theo.

                       

Cũng cần lưu ý rằng các dự án mới ra mắt hoặc các dự án chưa phát hành token không được đưa vào thống kê. Do đó, nếu có các VC tập trung vào các lĩnh vực trước đó như vòng hạt giống và viện nghiên cứu, tiềm năng của họ vẫn chưa được chuyển đổi hoàn toàn thành các chỉ số niêm yết.

T0: Điểm tổng hợp >1,5

Các tổ chức chính: Continue Capital; YZi Labs (Binance Labs); IOSG Ventures; Placeholder. Có thể thấy từ biểu đồ rằng bốn công ty này có đặc điểm "đa nền tảng và đa đường đua" rõ ràng:

Tiếp theo Vốn: Số lượng đầu tư tương đối nhỏ, nhưng ROI và tỷ lệ niêm yết khá ấn tượng, xứng đáng là một chú ngựa tốt. Tỷ lệ của Continue Capital trên "BN" vẫn tiếp tục duy trì ở mức cao và "Bybit" cũng có hiệu suất ấn tượng.

YZi Labs (trước đây là Binance Labs): Không cần phải nói, mặc dù CZ gần đây đã tuyên bố rằng 80% khoản đầu tư của YZi Labs là lỗ, nhưng số liệu thống kê dữ liệu này cho thấy YZi Labs có tổng số tiền đầu tư lớn nhất và quy mô các dự án phát hành tiền của công ty này cũng rất lớn, chiếm một kênh "riêng" độc đáo.

Giữ chỗ: Chúng tôi không có nhiều dự án và chúng tôi cũng không nổi tiếng trong ngành, nhưng các dự án chúng tôi đầu tư đều tương đối "chính xác". Nhiều khoản đầu tư tập trung vào lĩnh vực cơ sở hạ tầng và các đồng tiền này được niêm yết trên nhiều nền tảng giao dịch hàng đầu nhanh hơn sau khi phát hành, với điểm số chung vẫn ở mức T0. Ở góc nhìn tích cực hơn, Chris Burniske, đối tác tại Placeholder, gần đây đã bày tỏ quan điểm của mình về thị trường, "Tôi vẫn nghĩ đây là đợt điều chỉnh thị trường tăng giá trung hạn và đỉnh của chu kỳ vẫn chưa đến. Ngay cả khi Bitcoin tiếp tục giảm, điều đó cũng sẽ không thay đổi quan điểm của tôi và bán ra vào thời điểm này không phải là ý tưởng hay. Bán ra vào thời điểm này sẽ bỏ lỡ đợt tăng giá."

Tóm tắt: Cấp độ T0 dựa vào các nguồn lực cốt lõi và nắm bắt chính xác các dự án chất lượng cao; trong số đó, một số VC có "nền tảng nền tảng giao dịch" thậm chí có thể dẫn dắt các dự án được "niêm yết nhanh chóng", trong khi các VC chỉ tập trung vào nghiên cứu dựa vào khả năng nghiên cứu đầu tư để vươn lên vị trí cao nhất.

T1: Tổng điểm >= 1,2

Các tổ chức đại diện: Bain Capital Ventures; HackVC; Mint Ventures; Trong biểu đồ mới, các VC cấp T1 cũng có sự hội tụ sức mạnh rõ ràng:

Bain Capital Crypto: Đầu tư ổn định, số tiền lớn và có chiều sâu hơn trong các dự án riêng lẻ. Quyền kiểm soát đối với việc "niêm yết trên Upbit và Bybit" đang ngày càng được siết chặt hơn.

HackVC: Số lượng các khoản đầu tư lớn và phân tán. Khi thị phần của Bybit, OKX và Coinbase tăng lên, số lượng các lần ra mắt thành công các khoản cược trước đây của công ty cũng tăng lên;

IOSG Ventures: Công ty luôn được biết đến với việc "gieo lưới rộng và tiến hành nghiên cứu chuyên sâu", và tỷ lệ thành công niêm yết tiền điện tử của công ty dao động trong khoảng 20% đến 30%. Trong năm qua, số lượng niêm yết trên các nền tảng như Upbit và Bybit đã tăng đáng kể.

Mint Ventures: Dự án có quy mô nhỏ nhưng hiệu quả vượt trội. Trong chiều hướng "On Bybit", đã từng đạt mức 30%+, có thể coi là ví dụ điển hình của "chiến lược chuyên biệt".

Tóm tắt: Tỷ lệ niêm yết thành công của hầu hết các dự án trong nhóm T1 là từ 15% đến 30% và thường không có "khuyết điểm" nghiêm trọng nào trên nền tảng giao dịch, nghĩa là "hoa nở khắp nơi".

T2: Điểm tổng hợp >= 0,9

Multicoin Pantera: Họ duy trì kết quả tuyệt vời là 20%+ khi niêm yết trên Binance và Bybit. Cũng có một số lượng niêm yết nhất định trên Upbit, OKX và Coinbase, nhưng sự khác biệt không quá lớn.

ParaFi: Có số lượng dự án vừa phải và đã tham gia sâu vào việc đầu tư các dự án Ethereum ban đầu, chẳng hạn như ConsenSys nổi tiếng nhất, và cũng đã tham gia vào nhiều dự án DeFi ban đầu như Aave. Trong số liệu thống kê này, hiệu suất của họ trong liên kết "Upbit" thấp hơn một chút, nhưng niêm yết của họ trên OKX và Binance vẫn ở mức khoảng 15-20%.

Sequoia Capital: Một VC hàng đầu truyền thống với chiến lược “ít nhưng tốt” thông thường. Tổng số tiền đầu tư không nhiều theo thống kê, nhưng tỷ lệ thành công của các dự án đã phát hành khi chúng được tung ra trên các sàn giao dịch chính thống là chấp nhận được.

T3: Điểm toàn diện >= 0,6

Cấp T3 là cấp phức tạp nhất, bao gồm các nhà đầu tư lớn nổi tiếng như a16z, Coinbase Ventures và Dragonfly, cũng như Jump Crypto, HTX Ventures (hệ thống Huobi), Dao5 và các nền tảng giao dịch hoặc quỹ mới khác.

a16z: Có phạm vi phủ sóng rất rộng, với hơn 150 khoản đầu tư và tỷ lệ niêm yết tiền điện tử dao động từ 10% đến 20%. Mức trung bình bị pha loãng do có quá nhiều dự án;

Coinbase Ventures: Các nguồn lực riêng của nó được niêm yết trên Coinbase không được tính vào số liệu thống kê. Mặc dù vậy, tỷ lệ niêm yết trên Bybit, Binance, OKX, v.v. vẫn ở mức trên 10%;

Dragonfly: một quỹ quốc tế uy tín tập trung vào các dự án giai đoạn đầu, với nhiều DeFi và cơ sở hạ tầng được niêm yết thành công trên các sàn giao dịch chính thống;

Jump Crypto, HTX Ventures (Huobi): có nền tảng là nền tảng giao dịch, nhưng chỉ tính tỷ lệ niêm yết các dự án đã đầu tư của họ trên các nền tảng giao dịch của bên thứ ba, do đó, các số liệu không phản ánh đầy đủ lợi thế về nguồn lực thực sự của họ.

Tóm tắt: Có rất nhiều tổ chức T3 và tỷ lệ niêm yết trung bình chủ yếu nằm trong khoảng từ 5% đến 20%. Nhiều công ty đã đầu tư mạnh vào "đầu tư giai đoạn đầu" hoặc "hệ sinh thái riêng" và có thể không sử dụng "phát hành tiền nhanh và niêm yết nhanh" làm chiến lược chính của mình.

T4: Điểm toàn diện >= 0,3

Các VC T4 thường hoạt động ở mức trung bình xét về chỉ số duy nhất là "hiệu quả niêm yết", nhưng một số tổ chức có lợi thế độc đáo trong các lĩnh vực hoặc khu vực cụ thể:

Animoca: một quỹ đầu tư cha đỡ đầu trong lĩnh vực GameFi/NFT, nhiều trong số hàng trăm khoản đầu tư của quỹ này không vội niêm yết hoặc chỉ hoạt động trên DEX;

LD Capital, GBV: Họ đã nhận được rất nhiều sự chú ý trong thị trường tăng giá gần đây nhất, nhưng các khoản đầu tư của họ khá phân tán, với tỷ lệ niêm yết chung là 5% đến 10%;

MEXC Ventures: Được hỗ trợ bởi một nền tảng giao dịch, nhưng số liệu thống kê này chỉ tập trung vào các sàn giao dịch của bên thứ ba, do đó hiệu quả niêm yết đương nhiên thấp hơn;

Shima Capital, Arcane Group: Có xu hướng thiên về giai đoạn ươm tạo và bố trí thị trường khu vực, với ít dự án phát hành tiền điện tử hơn và nhiều dự án vẫn chưa đạt đến giai đoạn ra mắt CEX.

Tóm tắt: T4 không có nghĩa là không có giá trị, nhưng cách bố trí của chúng đa dạng hơn và ở giai đoạn đầu hơn, hoặc hầu hết các dự án đều tự cung tự cấp và không lấy "phát hành tiền xu + sàn giao dịch chính thống" làm sức hấp dẫn cốt lõi của chúng. Vì lý do này, làn sóng ngựa ô tiếp theo có khả năng sẽ được sinh ra ở đây. Khi một số dự án được mã hóa và ra mắt thành công ở giai đoạn sau, hiệu suất thống kê của chúng sẽ được cải thiện đáng kể.

Phân phối khu vực VC: Ai đang nỗ lực trên quy mô toàn cầu?

Trong biểu đồ "Phân phối VC theo khu vực" mới, chúng tôi đã sắp xếp lại danh sách VC của ba phe chính về nền tảng giao dịch, nước ngoài và trong nước, và chúng ta có thể thấy rằng:

Nền tảng giao dịch: BN, HTX, OKX, Cryptocom, v.v. vẫn chiếm vị trí bắt mắt trong biểu đồ và dòng chữ YZi Labs là bắt mắt nhất;

VC ở nước ngoài: Những gã khổng lồ truyền thống như Sequoia, Multicoin, Paradigm và Delphi Digital vẫn tập trung ở thế giới phương Tây, nhưng cũng có một số "người mới đến" với bố cục xuyên khu vực;

VC trong nước: Continue Capital, IOSG Ventures, Sequoia China, Puzzle Ventures, v.v. đã phá vỡ đường đua và ranh giới hơn nữa, và xu hướng đầu tư hợp tác toàn cầu đang trở nên ngày càng rõ ràng hơn.

Theo tính toán trọng số này (Binance2, Bybit 1.5, Upbit 1, Okx Coinbase 0.7), nếu các tổ chức trong và ngoài nước có thể nhanh chóng niêm yết các đồng tiền trên các nền tảng giao dịch mới nổi như Bybit và Upbit, họ cũng sẽ có tính linh hoạt về điểm số cao hơn.

Nếu một VC tập trung vào hệ sinh thái chuỗi công khai độc lập hoặc mã thông báo được hỗ trợ bởi tài sản vật lý, khả năng nắm bắt giá trị của nó sẽ bị đánh giá thấp trong hệ thống chỉ báo này.

Do đó, tỷ lệ niêm yết không thể đo lường đầy đủ mức độ VC. Phân tích này vẫn chỉ tập trung vào chỉ số duy nhất là "niêm yết", không đại diện cho chất lượng thực sự hoặc lợi nhuận dài hạn của dự án. Các khía cạnh khác như doanh thu dự án, tính thanh khoản của mã thông báo và việc đưa các dự án đầu tư về mức 0 không được phản ánh trong vòng xếp hạng trọng số này.

Liên kết gốc