解读FOMC11月会议纪要:降息步伐若放缓,或致比特币牛市延后
联准会在11月的FOMC会议中决定将基准利率降至4.50%-4.75%区间,并表示如果通膨继续下降,未来可能会逐步转向更加中性的政策。
原文标题:《联准会 11 月 FOMC 会议:降息节奏可能放慢甚至暂缓,中性利率展望》
原文作者:Natalia Wu,动区动趋 BlockTempo
美国联准会联邦公开市场委员会 (FOMC) 在 11 月会议中决议降息一码,将基准利率降至 4.50%-4.75% 区间。而在昨(26)日晚间,联准会正式公开 11 月 FOMC 会议纪录。当时联准会官员表示,相信通膨正在缓和,经济和就业市场大幅放缓的风险降低,因此未来支持进一步降息。
但同时也强调将采取谨慎态度,根据数据表现「逐步」降息,若通膨数据未达预期,降息节奏可能放慢甚至暂缓。
「在讨论货币政策前景时,与会者预计,如果数据与预期相符,通膨继续持续下降至 2%,经济仍接近最大就业水平,那么「逐步」转向更加中性的政策可能是适当的。」
但有分析认为,在川普胜选行情获利了结后,联准会放缓降息节奏可能会让比特币的牛市顶端推迟出现。
联准会降息步伐将放缓?
会议纪录还透露,在本月会议,19 位官员一致通过降息一码。部分官员认为,通膨的上行风险几乎没有变化,而经济活动或劳动市场的下行风险已经减弱。
也有官员指出,货币政策需要平衡宽松政策过快与过慢的风险,过快可能阻碍进一步打击通膨,过慢恐会过度削弱经济和就业。一些与会者表明,如果通膨持续居高不下,FOMC 可能会「暂停」放松政策利率,并将其维持在限制性水平。
此外,许多官员还认为,所谓中性利率水平的不确定性使货币政策限制程度的评估变得复杂。中性利率是指既不限制也不刺激经济增长的政策水平。
官员们对中性利率的预估在过去一年持续升高。芝加哥联邦储备银行总裁古斯比(Austan Goolsbee)周二表示,他对中性利率的预测接近联准会官员在 9 月点阵图预估的中位数,即 2.9%。
联准会官员支持 12 月降息
联准会将于 12 月 18 日召开 12 月的 FOMC 会议。Goolsbee 本周预计联准会将继续降息,采取「既不限制也不促进经济活动」的立场「除非出现一些令人信服的经济过热证据,否则我认为没有理由不继续下调联邦基金利率。」
上周,他重申支持进一步降息的立场,并对以更慢的步伐行动持开放态度。
同日,有鹰王之称的明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利(Neel Kashkari)明确支持联准会在 12 月降息,他称央行 12 月考虑再次降息仍然是合理的。
「目前,就我今天所知,仍在考虑 12 月降息 25 个基点——这对我们来说是一场合理的辩论。」
FedWatch:12 月降息机率突破 6 成
然而,鉴于美国持续的经济韧性和近期强劲的通膨数据,几位联准会官员已敦促对未来降息采取谨慎态度。联准会主席鲍尔也本月中旬放鹰暗示官员将「谨慎」降息。
「经济并未传递出任何急需降息的信号,较好的经济状况让我们有能力在做决策时谨慎行事。」
鲍尔鹰派讯号也让市场对于 12 月再次降息一码的预期急降,但在昨日 FOMC 会议纪要出炉后,市场小幅增加了对 12 月降息一码的押注,从昨日的约 52% 上升至目前的 66.6%,暂停降息的机率仅剩 33.4%。
但市场和机构也都预测联准会明年将放慢降息节奏,野村证券最新预计指出,联准会将在 12 月的利率会议上暂停降息,并仅会在 2025 年 3 月和 6 月各降息 1 码;国泰世华银行首席经济学家林启超上周表示,联准会仍将于今年 12 月降息 1 码,明年 3、6 月联准会则再各降 1 码。
来源:FedWatch 工具
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