比特幣屢創新高、機構買氣未衰！但期權交易數據卻透露警訊

雖然比特幣（BTC）持續創下歷史新高，撰寫本文時達到 107,000 美元，且多家美股上市公司也在持續追加買進比特幣現貨。但最新的期權市場趨勢顯示，交易者並未以過去那種狂熱態度追隨漲勢。

週一，BTC 價格攀升至 107,000 美元以上，突破 12 月 5 日的先前峰值，使得美國大選後的累計漲幅超過 50%。

這一漲勢得益於勝選總統唐納·川普對加密貨幣的支持，以及建立類似於石油儲備的「比特幣戰略儲備」的競選承諾。多位分析師預計這一漲勢將持續到明年，價格預計在明年年底前將達到 15 萬至 20 萬美元之間。

然而，Deribit 期權交易的當前定價顯示，交易者並未像以往那樣追逐漲勢，這表明短期內他們的交易策略更加謹慎。

根據 CoinDesk 報導 ，週五到期的期權數據顯示，看跌期權價格比看漲期權稍微貴一些，這代表市場對短期內價格下跌更為擔憂。12 月 27 日到期的期權也有類似情況，投資者更願意支付額外成本來獲得下跌保護。而到 3 月底的期權，儘管仍有些看漲情緒，但價格差異已縮小，市場不再像之前那樣積極看漲。

這與過去幾週的趨勢形成鮮明對比，當時交易者積極追逐新的價格高點，推動短期和長期看漲偏向超過四到五個波動率點。事實上，短期風險逆轉經常表現出比長期風險逆轉更強的看漲偏向。

根據 Amberdata 追蹤的 Deribit 最新大宗交易數據，也顯示出一些看跌傾向。今天迄今為止的最大交易是在 12 月 27 日到期、行權價 108,000 美元的看漲期權的空頭頭寸，隨後是 12 月 27 日和 1 月 3 日到期、行權價為 100,000 美元的看跌期權的多頭頭寸。

不過，這種謹慎的交易情緒也可能是因為市場擔心週三聯準會將釋出 2025 年降息步伐放緩的利空消息，儘管市場普遍預期將宣布降息 25 個基點。這樣的結果可能會加速債券收益率的上升，推高美元並削弱投資風險資產。因此，部分交易員可能正在為潛在的市場修正進行佈局。