獨家報導:政治風險上升與宏觀不確定性再現削弱加密貨幣選後漲勢
特朗普後的漲勢主要是基於當選總統將緩解Gensler的反加密立場的信念,但近期市場的不安情緒使一些人重新評估政治風險是否正在重新浮現。本專欄改編自The Scoop通訊。
本專欄由 The Block 特別項目總監 Frank Chaparro 和 MNNC Group 的 Laura Vidiella 共同撰寫。本文中表達的觀點僅代表作者個人,並不反映其雇主的意見。
風險正在加密市場中重新浮現。如果你錯過了我與 Milk Road 的訪談,我在其中概述了過去一年推動加密市場的關鍵因素。對於本通訊的長期讀者來說,您可能已經厭倦了聽到這些因素:宏觀經濟、政治和市場流動。通常,當這三者都呈現負面時,加密價格會掙扎。特朗普勝選後的反彈主要是因為相信當選總統會緩解 SEC 主席 Gary Gensler 的反加密立場。
然而,最近的市場動盪使一些人重新評估政治風險是否正在重新浮現。畢竟,前總統以其不可預測性著稱,每週都在轉移焦點——有時甚至關注西半球的領土收購。儘管如此,根據我與華盛頓人士的對話,即使加密仍然是新政府的低優先事項,任何偏離 Gensler 方法的變化都被視為積極的改變。
雖然國家比特幣儲備不太可能,但監管機構有可能對加密行業採取更合作的立場。這將代表一個重大轉變,因為像 SEC 這樣的機構有權做出例外並創建更適合加密的規則,促進創新。至少,企業和監管機構之間的對話可能會更加開放。根據 Blockchain Association 的 Kristin Smith 的說法,這種轉變不太可能逆轉。
如果政治風險減少,焦點將回到與市場流動密切相關的宏觀經濟因素。當投資者感受到宏觀經濟風險時,他們可能會猶豫是否投資於現貨比特幣 ETF 。而宏觀風險確實在增加。高盛週三早上發佈了一份報告,指出股市下跌的可能性增加到近 30%。雖然這高於無條件概率,但仍低於之前的高峰,歷史上最嚴重的結果通常發生在概率超過 35% 之後。
看似受控的通脹正在重新浮現。如果這一趨勢持續,美聯儲可能會放慢降息週期,減少去年年底許多人預期的對全球風險資產的正面影響。此外,對特朗普關稅政策的擔憂可能會加劇通脹壓力。
我認為還值得一提的是,我們正在處理一個預期問題。投資者可能會在就職典禮前採取避險立場,特別是在選後上漲之後,考慮到股票的交易方式。儘管高盛在 2025 年初保持“適度支持風險”的立場,但建議客戶考慮對沖其頭寸。
加密市場應該注意。
The Block 的 Frank Chaparro 提供來自 The Block、Twitter 和 The Scoop 播客的最新頭條新聞、圖表、趨勢和觀點。訂閱 The Scoop 通訊,該通訊於週二和週五早上發送到收件箱。
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