Movement上的MakerDAO？ Arche融合 DAI 與 Ethena 機制，劍指MOVE生態新生代穩定幣協議

獲得大量關注的 Movement 公鏈終於上線，現在可以在 Razor Wallet丶Nightly Wallet 等錢包上使用 Movement 主網。而 Arche Protocol 也摩拳擦掌，這個穩定幣協議借鑑 MakerDAO 的 CDP 機制，但改良部分元素，像是引入 Ethena 的 delta 中性策略以增加收益來源。而 Arche 的野心也不僅止於 Movement，更計畫進軍 Sui丶Aptos，成為 MOVE 語系穩定幣霸主。

葡萄牙稅法教授因勒索軟體而研究比特幣

在 The Movecast 節目中，Arche 靈魂人物 GM 也向觀眾分享更多細節。GM 本名 Guilherme Maia。原本在葡萄牙當教授，入圈已經六年多，契機是 2018 年發現駭客用比特幣當勒索贖金，因此對比特幣價值感到好奇。

本身是稅務法律專業，曾在監管顧問公司 BCAS 工作五年，該公司業務涵蓋交易所及代幣等合規事宜。目前公司官網合作協議包含 1inch丶Aevo丶Lido丶Woo丶bitpay丶Opera 等。

而工作之餘他也有在學習 Solidity，另外原本 GM 也是 Sui 用戶 因此也熟悉 MOVE。而這也成為他後來接觸 Movement 的契機。

為什麼選擇 DeFi？

GM 認為 DeFi 提供所有散戶能擔任傳統金融銀行角色的機會，銀行活期存款利率可能只有 1%，但向銀行借錢卻需要支付 7% 利息。而透過 DeFi 不需要中間人就有這種獲利機會。

為什麼穩定幣？

GM 在監管顧問公司工作時，諮詢過許多 CDP 穩定幣專案，他認為這是十分有價值的模式。他認為現在的區塊鏈生態過度依賴中心化穩定幣。舉 Bybit 的例子，為何駭客不敢用 USDC？這是因為 USDC 完全不去中心化，事實上可以透過智能合約，在鏈上凍結 USDC。

在這個案子聽起來很安全，但引用研究員陳劍的觀點：「以太坊非常安全，只要你管好你的錢，他永遠屬於你。」更準確來說以太坊的安全是經濟安全性，或著說更中性的安全性。就算 Bybit 被盜 15 億鎂，還是難以用回滾形式追回

但去中心化與真正的所有權不就是區塊鏈與傳統銀行最大的差別嗎？能輕易被凍結的 USDC 跟放銀行的資產有什麼兩樣，或許有天只要有人說你有罪，你的資產都會被沒收。而 DAI 提供一個完全去中心化的解決方案，創造一個穩定幣，沒有人可以隨時阻止它的交易，也無法停止鑄造或銷毀過程，因為它是完全去中心化的。GM 受 DAI 啟蒙，甚至表示從監管的角度 DAI 也挺有趣的。

為什麼選 Movement？

GM 認為他在 Sui 和 Aptos 看到的，並不是真正由 DeFi 驅動的生態，它們更專注於消費應用，更像是機構的試驗應用。他認為這兩個公鏈沒看見鏈上原生穩定幣的潛力。舉 Bucket 為例，很殘酷地說得不到基金會支持，似乎就很難增加曝光。並且在生態系中廣泛採用，而 Solana 則是更集中地使用中心化穩定幣。

作為對比 Movement 明白 DeFi 是很重要的指摽，官方也大力支持，從 Rushi 幫忙曝光 Arche 社群募資額度在 45 秒內銷售一空，可略知一二。GM 表示在一個專案如此早期時，能夠聯繫到創辦人完全是不可思議，在 Solana 這完全是不可能的。但在 Movement，團隊成員甚至創辦人 Rushi丶Cooper 都樂意為你提供幫助。基礎設施方面 比起快速終局等比起來，團隊更注重的是 MOVE 語言的安全性。

Arche Protocol 如何運作？

機制上仍是 CDP (抵押債務穩定幣)，用戶來說就是抵押 $MOVE 借出穩定幣那麼簡單。

實務上運作大概是：

1. 存入 $MOVE
2. 鑄造 $MSD 美元穩定幣
3. 抵押品將用作流動性質押 (PoS 驗證者)產生收益
4. 質押收益部分給 $MSD 質押者 部分作為協議資產儲備

與典型 CDP 一樣，Arche Protocol 有借款人丶存款人丶清算者三種角色，以及 ARCHE/MSD 交易對的流動性提供者。

借款人就是抵押 $MOVE 代幣，借出 $MSD 的人。為了鼓勵借貸 (鑄造)，鑄造 $MSD 是目前已知得到 $ARCHE 空投的方式之ㄧ。

存款人則是質押 $MSD 代幣，這邊的收益來源包看借貸收益丶清算獎勵丶未來可能的 delta 中性策略。概念上跟 $USDE 及 $sUSDE 關係類似。清算者則是負責清算抵押部位已經不健康的部位。

就目前 GM 透露的消息來看，未來有三大功能將會被加入 Arche Protocol：

1. 即將開放 LST 代幣，目前僅能質押 $MOVE，但未來將會支援流動性質押貸幣。
2. 有計劃將收益來源增加 delta 中性策略，在牛市的情況下這部分 20% 年化不成問題。
3. Arche Protocol 的目標不只是 Movement，也計畫擴展至 Sui丶Aptos 等 MOVE 公鏈，而這表示活化 $vSui $stAPT 等代幣成為可能，這可能是凝聚 MOVE 生態的一大野望。目前 Arche Protocol 的競爭對手應是 Ethena 的 $USDE，及 Avalon Labs 的 $USDA。

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