川普簽署比特幣戰略儲備行政令，為什麼市場反而大跌了？

今晨，加密產業期盼已久的比特幣戰略儲備行政令終於來了。 3 月 7 日上午 8 點左右，白宮 AI 與加密貨幣主管 David Sacks 在社群媒體上發文表示，川普總統在幾分鐘前簽署了建立戰略比特幣儲備的行政命令。然而，在這則巨大利好消息傳出後，比特幣價格竟然立刻跳水，1 小時內就從 9 萬美元附近跌至 8.5 萬美元下方。截至撰稿時，比特幣價格已回升至 88,000 美元附近。

值得注意的是，該戰略儲備的儲備金將以聯邦政府擁有的比特幣作為資本，即美國政府在刑事或民事資產沒收程序中被沒收的錢推文中寫道。

只囤不買，觸發 Sell The News

今年 1 月，川普簽署了⼀項⾏政命令，指示其政府評估「建⽴和維護國家數位資產儲備的可能性」，並成⾏政命令，指示其政府評估「建⽴和維護國家數位資產儲備的可能性」，並成⽴了 David⼀ ⽯。 10x Research 分析師 Marcus 在其就戰略儲備其發布的報告中指出，「儲備」和「創建和維護國家數位資產儲備」之間存在⼀個關鍵區別。

「儲備」⼀詞顯示了⼀種獲取更多資產的主動策略，⽽「建⽴和維護」則暗示了⼀種較為被動的⼅法，即「只囤不買」的策略。 Marcus 在報告中提到，儘管該行政命令針對的範圍是更廣泛的數位資產⽽非⽐特幣，但這也意味著美國政府更傾向繼續持有手上現有的加密貨幣，⽽不是購買更多的加密資產。

另一方面，川普的比特幣戰略儲備行政令也遠未得到國會批准，距離正式通過和生效仍需數⽉時間，這也進一步刺激了交易員的 Sell The News 情緒和動機。

美國政府對貨幣、儲備和⾦融資產的處理受法律和財政部和聯準會等機構的管轄。與⻩⾦或⽯油不同，⽐特幣不是政府可以以傳統意義儲存的實體資產，它是⼀種去中⼼化的數位貨幣，因此儲備意味著政府需要透過一系列安全可靠的正式流程將⽐特幣存放起來，這將進一步引發有關資⾦、安全性等方面的問題。

不過，許多與本屆親加密政府關係甚密的從業人員也表達了對該項行政令的正面看法。

白宮 AI 與加密貨幣主管 David Sacks 在社交媒體發文表示，「此前美國政府過早出售比特幣已經讓美國納稅人損失了超過 170 億美元。現在，聯邦政府將製定一項策略，以最大限度地提升其持有的比特幣的價值」。 Coinbase 主管 Conor Grogan 則在社群媒體上發文表示，「據我估算，美國政府持有 198,109 枚比特幣。這項行政命令將減少約 180 億美元的拋售壓力。

如果眾議院對 SB 21進行了修改，參議院必須同意這些修改，否則雙方需要通過會議委員會協調出最終版本。持有約 20 萬枚⽐特幣，按照當前的價格計算價值約 180 億美元。

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2022 年 2 ⽉，美國司法部 (DOJ) 繳獲了來自特枚硬幣的超獲特幣。涉案駭客 Ilya Lichtenstein 和 Heather Morgan 因洗錢⿊客⾏為被捕並被定罪，Lichtenstein 承認策劃了⿊客攻擊，此後美國政府將繳獲的⽐特幣作為沒收資產持有。

在比特幣戰略儲備行政令簽署後，「Bitfinex 的比特幣要不要還？」成了許多產業參與者最關心的問題，因為這部分比特幣佔據了美國政府比特幣持有量的近 50%。

關鍵原因在於 Bitfinex 的⿊客攻擊後賠償計劃：在 2016 年⿊客攻擊後，Bitfinex 將所有客戶餘額減少了 36%，並發⾏了 BFX（LEO）代幣，這些代幣在⼋實際上在政府內將全部贖回因此，承擔損失的實體 Bitfinex 被視為主要索賠⼈。

2024 年 10 ⽉，哥倫⽐亞特區美國檢察官辦公室提交了⼀份動議，暗示 Bitfinex 可能是根據《犯罪受害者權利法案》（CVRA）和《強制受害者賠償法案》（MVRA）有資格獲得賠償的“唯⼀”。這⼀⽴場在 2025 年 1 ⽉的⼀份⽂件中得到了強化，政府提議將⽐特幣「以實物」（BTC，⽽不是現⾦）返還給 Bitfinex。

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先前 Bitfinex 承諾，一旦拿回被駭客入侵的比特幣，就會回購 LEO。許多前 Bitfinex 客戶認為，鑑於⽐特幣自 2016 年以來⼤幅升值，他們有權獲得追繳到的⽐特幣，並稱 Bitfinex 平台的 LEO 代幣補償沒有反映 BTC 的未來價值。

所以在 2024 年 10 月美國政府申請替代通知程序告知 2016 年 Bitfinex 黑客事件的潛在受害者的新聞傳出後，Bitfinex 平台代幣 LEO 便迅速上漲近 40%，表明市場對美國政府歸還被盜比特幣，以及 Bitfinex 回購近 40%，表明市場對美國政府歸還被盜比特幣，以及 Bitfinex 的高度預期旅行。

當然了，隨著戰略儲備行政令的簽署，美國政府的立場也隨時可能改變。

白宮加密高峰會還有什麼可以期待的？

此外，David Sacks 在今早的推文中還提到，該行政命令還建立了“美國數位資產儲備庫”，該儲備庫的目的是負責管理財政部領導下的政府數位資產。

對 David Sacks 而言，馬上要主持的白宮加密高峰會是眼下的重中之重。本次峰會是白宮首次舉辦此類活動，規格等級很高。根據多方媒體報道，本次峰會中最引人注目的可能是「國家加密戰略儲備」計畫。該計畫擬將比特幣、以太幣、Solana、Cardano 和 Ripple（XRP）等主流加密貨幣納入國家儲備體系，其規模與功能定位類似於傳統石油儲備。根據《富比士》披露，儲備資產的選擇兼顧了各幣種的特性：比特幣作為「數位黃金」的抗通膨屬性、以太坊的智能合約生態、Solana 的高性能應用平台、Cardano 的科研驅動安全架構，以及 Ripple 的跨境支付效率優勢。

在監管體系建置方面，高峰會將重點討論穩定幣與整體監管架構的頂層設計。 Cointelegraph透露，川普顧問大衛·薩克斯主張透過穩定幣強化美元霸權，這一觀點或將影響聯邦監管方案。目前眾議院金融服務委員會推動的法案草案顯示，發行量超過百億美元的穩定幣機構或將納入聯準會監管體系，形成聯邦與州政府的雙層監管架構。同時，2023 年提出的《21 世紀金融創新與技術法案》可能迎來實質進展，其核心在於協調 SEC 與 CFTC 的監管權責，建構兼顧創新與安全的數位資產監管範式。

為實現「加密之都」的策略目標，高峰會可能會推出系列創新激勵和稅收相關政策。 CryptoBriefing分析指出，政府可能放寬拜登時期的監管限制。一個意想不到的細節是，高峰會還有可能討論與加密相關的稅務改革。根據BeInCrypto的報告，稅收改革可能是議程的一部分，可能影響投資者的稅收負擔，涉及簡化加密交易的稅收報告或提供稅收激勵，以促進行業成長。