一覽當前六大敘事：流動性的下一個去向

原文作者： Game

原文編譯：Felix，PANews

當市場平淡的時候，就是制定計劃的好時機：仔細考慮接下來會發生什麼，敘事在哪裡形成，流動性最終會流向哪裡。

1. ETH 質押復興

ETH 需要一條生命線，而質押是唯一可以拯救它的敘事。

與當前宏觀形勢相符合：收益為王，投資者希望在慘淡的環境中獲得現金流。

$LDO、$RPL 是明顯的代理遊戲，但由於缺乏時間表，時間就是一切。

貝萊德首席執行官 Larry Fink 曾推動過這種敘事，可能會再次推動。有了對加密貨幣友好的管理機構，激勵措施會陸續出台。

還沒有人想暴露：不確定性讓人們保持觀望，但一旦合適的基金經理或分析師開始行動，就會迅速發展。

2. 大型代幣 ETF（LTC、HBAR 和 Betas）

$LTC、$HBAR、$XRP 均已在 ETF 的申請流程中。

該敘事最有可能的是"買在謠言起，賣在消息出"。預計不會有大量流入，但正確的定位仍可以獲得豐厚的回報。

如果新聞公告發布得太快，流動性會迅速轉移，退出會變得棘手。最佳情況是交錯批准 ETF，以便您適當輪換。

謹慎把握時機，不要成為最後一個持有的人。

3. 回購俱樂部（費用開關和回購）

MKR 之前因回購而上漲了 200%，AAVE 在宣布回購後的幾天內上漲了 30%。

• Hyperliquid → 每年回購 6 億美元
• Jupiter → 每年回購 2.5 億美元
• Ethena → 費用開關即將推出

供應減少，拋壓減少。

• 反身性（因果之間的循環關係）開始發揮作用：回購推高價格 → 產生更多費用 → 資助更大的回購 → 循環。
• 敘事性很強：交易員搶先回購，這只會加速整個週期。

更多協議將會跟進：回購和費用開關正成為價格上漲的首選策略。

根據新聞進行交易，不要在曲線中間進行交易，不要太早止盈，研究以前的價格行為。

優先選擇新的/突發的新聞公告而不是過往的。（$HYPE 回購的宣傳很好，但已經發揮作用，新的催化劑很重要）

4. RWA 和代幣化

之前的 $ONDO 已經啟動。新"遊戲"將成為焦點。

該敘事完全契合 TradFi 對代幣化的興趣。

當前的觀察名單：

• $PLUME：即將推出主網會出現新的、強大的敘事
• $AERO：大多數人都還沒注意到的項目。如果 Base 繼續構建自己的區塊鏈，那麼考慮到其強大的生態關聯和最近的方向轉變，這將是一筆"有利"的交易機會。
• $SYROP（以前的 MPL）：已添加到 Coinbase 路線圖中，可能會在幾週後上市。

未來可能會出現更多優質項目。RWA 是一個值得密切關注的類別。

5. 機器人技術與可能的 AI 2.0 交易

Figure AI （致力於開發自主通用仿人機器人的公司）已在人形機器人領域處於領先地位。特斯拉正在大力轉向自動化，基本上是該公司目前的全部賭注。

敘事很簡單：生產力提高 = 公司節省成本，這在經濟放緩的情況下很有吸引力。

風險仍然很高，但 meta 正在形成。

鏈上曝光有限但會增長，目前主要是早期的基礎項目。

目前的機會是尋找虛擬的機器人代理。之前出現過類似情況：機器本身可能完全沒用，就像所有的垃圾機器人一樣，但基礎設施才是真正的交易。（不需要展示實質東西，只要其他人正在使用它即可）

如果價格足夠便宜並且在您的分析中具備優勢，那現在就入場，或者密切關注並隨時反應。

6. 其他主權國家參與

目前，加密貨幣交易完全取決於美國的決定：政策、ETF 流量、法規。

如果其它 T1/T2 國家介入，就會打破美國的主導地位，並引發新的囤積競賽。

這個敘事不可預測，但一旦發生，市場就會快速變化。