加密幣 ETF「質押」、「實物申贖」還要再等等！美國 SEC 延後至 6 月決議

美國證管會（SEC）周一宣布，延長多檔加密貨幣 ETF 申請 「引入質押機制」，以及 「採用實物申購、贖回機制」的審核時程，相關決議將順延至今年 6 月才公布。

首波被延後的是灰度投資（Grayscale Investments）旗下 「Grayscale 以太幣信託 ETF（ETHE）」、「Grayscale 以太幣迷你信託 ETF（ETH）」 。這 2 檔基金原先由紐約證券交易所 Arca 在 2 月 14 日提出規則修改申請，盼能開放讓 ETF 所持有的以太幣進行質押，以創造額外收益。

根據美國 SEC 最新公告，上述申請原訂 4 月 17 日出爐的審核結果，如今已延後至 6 月 1 日公布。

此外，多檔加密貨幣 ETF 請求採用「實物」申購、贖回機制的審核結果，亦被延後至 6 月 3 日公布，受影響的基金包括 「VanEck 比特幣信託（HODL）」、 「VanEck 以太幣信託（ETHV） 」和 「WisdomTree 比特幣基金（BTCW）」 。

編按：所謂 「實物申購、贖回（In-kind Creation / Redemption）」，代表投資人能直接以比特幣購買比特幣 ETF，這些比特幣資產會直接被交換為等值的比特幣現貨 ETF 股份，贖回時也是贖回比特幣；相較下，美國加密貨幣現貨 ETF 現行採取的 「現金申購、贖回（Cash Creation / Redemption）」模式，投資人必須用現金買進加密貨幣 ETF，贖回時也是拿回現金。

SEC 助理秘書 Sherry R. Haywood 表示：「本會認為延長審查期限，有助於更全面審慎地評估提案內容及潛在問題。」

儘管 SEC 至今尚未放行讓以太幣現貨 ETF 納入質押機制，不過，外界對新任主席 Paul Atkins 上任後的政策轉向仍充滿期待。

目前包括 香港 、加拿大與歐洲等主要市場都已允許 ETF 參與質押，不過彭博資深 ETF 分析師 James Seyffart 認為，SEC 不會急於跟進：

他們一向按自己的節奏走，不太在意其他國家怎麼做。他們也許會借鏡參考，但不會因此加快腳步、追進度，他們會慢慢來。