解讀Jito再質押，如何讓你SOL收益最大化？

原文標題：Jito (Re)staking is here- Who will win the Solana restaking race?
原文作者：flow，crypto 研究員
原文編譯：zhouzhou，BlockBeats

編按：這篇文章介紹了Jito Labs 在Solana 上推出的再質押協議Jito (Re)staking，這項技術允許使用已質押的SOL 資產來獲得更高收益，並可能參與空投。用戶可透過三家提供者（Renzo、Fragmetric 和 Kyros）再質押 SOL，各提供者在風險、流動性和潛在收益上有所不同。文中詳細比較了它們的特點，建議偏好選擇支持公平啟動且具有潛在空投回報的 Kyros。

以下為原文內容（為便於閱讀理解，原內容有所整編）：

在成功打造了Solana 上最大的流動質押協議後，Jito Labs 再次帶來另一項重要發展：推出了新的再質押協議——Jito 再質押。這個再質押項目今天上線，並即將開放存款，初期再質押上限為約 2500 萬美元（147,000 SOL）。對於想要獲得更高 SOL 年化收益且希望搶先參與空投機機會的人來說，這是目前市場上非常吸引的機會。

在介紹如何最大化利用這個機會之前，先簡單回顧一下 Jito 再質押的基礎原理。

什麼是Jito 再質押

簡單來說，再質押是指使用已經質押過的資產，再次為特定去中心化服務提供安全保障。雖然看似不太重要，但實際上這是本週期中最具前景的創新之一。該概念由 EigenLayer 首創，並於 2023 年 6 月首次在以太坊主網上上線。

再質押實際運作的範例說明

今天，Jito 終於透過其再質押方案將這項新技術帶入Solana。

Jito 再質押各組成部分的示意圖

Jito 再質押框架的核心組件

Jito 再質押框架包含兩個主要組件：再質押程序和金庫程序。可以將它們視為相互協作的兩個獨立實體，共同提供一個靈活、可擴展的基礎架構，用於創建和管理質押資產、金庫收據代幣（VRT）以及節點共識操作員（NCN）。 VRT 是 Jito 對流動再質押代幣的術語，而 NCN 則類似 EigenLayer 中的主動驗證服務，用於代表將利用 Jito 再質押解決方案的實體。

再質押程序的主要功能是管理節點共識操作員（NCN）的創建、使用者的選擇機制以及獎勵分配和懲罰機制。這部分對使用者不可見，可視為 Jito 再質押解決方案的核心支撐。

而金庫程式則負責管理流動再質押代幣（VRT）並透過 DAO 或自動化協議客製化不同的再質押策略。這是用戶參與再質押的主要介面。可以類比為，EigenLayer 的再質押角色在 Solana 上由再質押程序擔任，而金庫程序則類似於 EtherFi，在用戶和核心再質押協議之間充當流動性層。

Vault 程式如何運作的影像展示

3 個VRT 提供者

在初期階段，Jito 僅與三家VRT提供者合作：RenzoProtocol（$ezSOL）、fragmetric（$fragSOL）和KyrosFi（$kySOL），它們將共同分配147,000 SOL 的初始上限。因此，任何希望透過 Jito 再質押 SOL 的用戶，都需要在這三個 VRT 提供者中做出選擇。

Jito (Re)staking的登陸頁面圖片

以下是各VRT 提供者的主要特點簡表：

如何選擇適合的VRT 進行SOL 再質押？

選擇哪一個 VRT 時，關鍵在於找出一個最佳的風險-報酬比例。

以下是各提供者的分析：

1. 風險：在風險方面，主要關注協議懲罰（即懲罰風險）和流動性風險。由於目前 NCN 數量較少且處於早期階段，可以認為所有提供者的風險基本上相同。 Renzo 和 Kyros 接受流動性最好的 JitoSOL，而 Fragmetric 接受更多種類的流動性質押代幣（LST），這可能會增加其流動性風險。此外，Renzo 和 Kyros 的 VRT 將從一開始就具備流動性，而 Fragmetric 的代幣初期不可轉移。因此，就風險而言，Renzo 和 Kyros 風險最低，Fragmetric 風險略高。

2.APY 回報：每個項目的APY 預計相似，但可以認為Renzo 和Kyros 因僅使用JitoSOL，預期APY可能略高於Fragmetric，但差距不會很大。

3. 空投潛力：鑑於所有VRT 具有類似的風險和預期收益率，選擇具體VRT 的關鍵因素在於空投獎勵的潛力。 Renzo 已擁有代幣，儘管再質押可能會獲得一些未來空投積分，但潛力相對較低。而 Kyros 和 Fragmetric 目前均無代幣，空投潛力較高。

進一步分析Kyros 與Fragmetric 的差異：

Fragmetric 的特性：預計會獲得風險投資支持，可能遵循高FDV、低流通模式；偏向技術和去中心化用戶群體；與風險管理公司Gauntlet 合作；代幣初期不可轉移；接受多種LST。

Kyros 的特點：得到SwissBorg 支持，幫助分發$kySOL 並可能與Solana 的主要參與者合作；可能透過公平社區驅動的代幣模式籌資；尚未開始大規模推廣；NCN 分配方法可能基於DAO 投票；支持JitoSOL。

綜合來看，KyrosFi 在多方面更具吸引力。首先，SwissBorg 的支援使其更易分發$kySOL，並為其與 Solana 的主要合作夥伴打開大門。其次，Kyros 可能會採取公平啟動方式。最後，目前 Kyros 相對低調，使其空投回報潛力更具吸引力。

當然，這是個人看法，僅供參考，希望此分析能幫助您在選擇再質押 SOL 時做出更明智的決定。

「原文連結」