Tokenisierung ist ein geringes Risiko für die globale Finanzwelt aufgrund langsamer Einführung: FSB

Der Finanzstabilitätsrat (FSB) veröffentlichte am Mittwoch einen Bericht, in dem festgestellt wird, dass die Risiken, die durch die Erkundung der Tokenisierung durch institutionelle Finanzen für das globale Finanzsystem entstehen, minimal sind, hauptsächlich aufgrund der bisher begrenzten Akzeptanz der Technologie.

In seinem Bericht stellte der FSB, der 2009 von der G20 nach der globalen Finanzkrise gegründet wurde, fest, dass Initiativen wie der BUIDL-Fonds von BlackRock noch in den Anfängen stehen, was dazu beiträgt, potenzielle Bedrohungen für das Finanzsystem vorerst zu mildern. 

"Die begrenzt öffentlich verfügbaren Daten zur Tokenisierung deuten darauf hin, dass ihre Akzeptanz sehr gering ist, aber zu wachsen scheint, und die Nutzung der Tokenisierung im Finanzsektor stellt derzeit kein wesentliches Risiko für die Finanzstabilität dar, hauptsächlich aufgrund ihres geringen Umfangs", so der FSB-Bericht.

Obwohl der Bericht darauf hinweist, dass die Technologie derzeit aufgrund ihrer Unfähigkeit zur Skalierung ein geringes Risiko darstellt, identifizierte er mehrere Schwachstellen in Bezug auf die Finanzstabilität, die mit DLT-basierter Tokenisierung verbunden sind.

Zu den Hauptanliegen gehören Liquiditätsungleichgewichte, Hebelprobleme, Asset-Qualität, Vernetzung und operationelle Fragilität. Der Bericht warnt davor, dass diese Risiken eskalieren könnten, wenn die Tokenisierung von Vermögenswerten erheblich skaliert, insbesondere wenn die Branche Interoperabilitätsprobleme lösen und klarere regulatorische Leitlinien erhalten kann.

Eines der Hauptprobleme, die hervorgehoben werden, ist das Potenzial für Liquiditäts- und Fälligkeitsungleichgewichte, bei denen die Zeitpläne für die Umwandlung tokenisierter Vermögenswerte in Bargeld von den Vermögenswerten selbst abweichen können. Dies könnte zu Rücknahmerisiken führen, die eine Bedrohung für die Finanzstabilität darstellen. Darüber hinaus stellte der Bericht fest, dass mit zunehmender Komplexität und Undurchsichtigkeit von Tokenisierungsprojekten die damit verbundenen Risiken steigen könnten, insbesondere in Zeiten von Marktstress.

"Tokenisierung könnte Auswirkungen auf die Finanzstabilität haben, wenn die erhöhte Komplexität und Undurchsichtigkeit von Tokenisierungsprojekten zu unvorhersehbaren Ergebnissen in Stresszeiten führen und wenn einige Schwachstellen nicht angemessen durch Aufsicht, Regulierung, Überwachung und Durchsetzung angegangen werden", so der Bericht. 

Verwendung von Hebelwirkung als potenzielles Risiko hervorgehoben

Hebelwirkung wurde ebenfalls als erhebliches Risiko hervorgehoben, insbesondere aufgrund der zusammensetzbaren Natur von Smart Contracts. Dies ermöglicht es Benutzern, Token von Kreditprotokollen zu leihen und diese geliehenen Token dann als Sicherheiten für zusätzliche Kredite zu verwenden – eine Praxis, die derzeit häufiger im dezentralen Finanzwesen (DeFi) vorkommt.

Der FSB äußerte auch Skepsis gegenüber den Vorteilen der Tokenisierung und argumentierte, dass bestehende Technologien oft ähnliche Ergebnisse ohne die damit verbundenen Risiken erzielen können. Der Bericht skizzierte verschiedene Hindernisse, die eine weit verbreitete Akzeptanz behindern, darunter unklare Investorennachfrage, mangelnde Interoperabilität zwischen DLT-Plattformen und unterschiedliche rechtliche und regulatorische Rahmenbedingungen in verschiedenen Rechtsordnungen.

Darüber hinaus betonte der Bericht die Bedeutung effektiver Aufsichts- und Regulierungsmaßnahmen. Er stellte fest, dass, wenn diese Schwachstellen nicht angemessen angegangen werden, sie finanzielle Stabilitätsrisiken schaffen könnten, wenn die Akzeptanz der Tokenisierung zunimmt.