La Banque du Japon est celle qui profitera le plus de la chute du yuan

Le yuan chinois pourrait bientôt se diriger vers une chute délibérée, et même si cela pourrait être une mauvaise nouvelle pour la plupart des devises asiatiques, la Banque du Japon (BOJ) pourrait se trouver dans une position unique pour en profiter.

Alors que Pékin envisage une dévaluation de sa monnaie pour contrecarrer les tarifs douaniers de Donald Trump, les répercussions sur les marchés mondiaux pourraient donner au gouverneur Kazuo Ueda l'avantage qu'il attendait.

Les analystes surveillent de près la monnaie japonaise, le yen, qui est devenue particulièrement sensible aux fluctuations du yuan. Cette petite interaction pourrait defi la stratégie de la BoJ pour faire face à l'inflation tenace et à l'économie volatile du Japon.

Les ripple d'une guerre commerciale frappent le Japon

Le décor est planté par la menace de Trump d'imposer des droits de douane de 25 % sur les importations chinoises d'ici 2025. Comme on pouvait s'y attendre, la réponse de Pékin est d'envisager d'affaiblir le yuan à 7,5 pour un dollar, en baisse par rapport à son niveau actuel de 7,27. La stratégie est simple : rendre les produits chinois moins chers et atténuer l’impact des tarifs douaniers américains.

Mais le yen, déjà sous pression, pourrait encore baisser. Jain Chandresh, stratège de BNP Paribas, estime que le yen pourrait s'affaiblir à 156 pour un dollar si Pékin met en œuvre son plan. Sans les tarifs douaniers de Trump, le yen pourrait se situer autour de 140 d'ici fin 2025.

Cela ne ferait qu'exacerber une année déjà volatile pour la monnaie japonaise, qui a connu une forte reprise en juillet lorsque la BoJ a relevé ses taux à leur plus haut niveau en 15 ans.

Cette hausse des taux a déclenché le chaos. Les investisseurs ont abandonné les opérations de portage liées au yen, déclenchant une liquidation mondiale et la pire déroute du marché de Tokyo depuis le lundi noir de 1987.

Le Premier ministre Shigeru I shib a même laissé entendre que la banque centrale devrait assouplir sa politique. La baisse du yuan pourrait offrir un stabilisateur indispensable, atténuant la pression sur le yen alors que la BoJ envisage une nouvelle augmentation potentielle des taux.

La BOJ fait face à des choix difficiles

Alors que la BoJ se prépare pour sa réunion des 18 et 19 décembre, les enjeux ne pourraient pas être plus élevés. Rappelons que leur réunion de juillet s’est déroulée dans une situation presque dent et que nous avons dû les voir presque déclencher une véritable crise financière mondiale.

Un sondage Reuters montre que 54% des économistes ne s'attendent à aucun changement du taux directeur de la BoJ, fixé à 0,25%, la banque centrale attendant probablement jusqu'en janvier pour plus de clarté sur la croissance des salaires et sur la politique commerciale de Trump .

L'inflation au Japon est restée supérieure à l'objectif de 2 % de la Banque du Japon pendant 30 mois consécutifs, soutenue par une croissance des salaires de 2,5 % à 3 % par an. Mais les dépenses des ménages sont en baisse depuis trois mois consécutifs et la production des usines est inégale.

La course folle du yen

La volatilité des devises n’est pas nouvelle pour le Japon, mais 2024 a été particulièrement brutale. Lorsque la BoJ a relevé ses taux en juillet, le yen a bondi, ébranlant les marchés. Aujourd'hui, la devise s'échange autour de 154 pour un dollar, les traders réduisant leurs attentes d'une nouvelle hausse des taux ce mois-ci.

Teppei Ino de la banque MUFG affirme que les marchés ont intégré une probabilité de 77 % qu'il n'y ait aucun changement en décembre, contre seulement 35 % il y a un mois. Cependant, il prévient que la BoJ pourrait agir soudainement si le yen se déprécie trop rapidement, en particulier avec la prochaine réunion de la Réserve fédérale qui devrait faire grimper le dollar.

"Si le yen atteint 155 par rapport au dollar, la BoJ pourrait être contrainte de relever ses taux plus tôt que prévu", dit . Les analystes s'accordent sur le fait que le comportement du yen sera un facteur clé dans l'élaboration des prochaines étapes de la BoJ.

Goldman Sachs a découvert que le yen est plus sensible aux variations du yuan que toute autre devise majeure. Ce lien signifie qu'un yuan plus faible pourrait faire baisser davantage le yen, allégeant ainsi une certaine pression sur les exportateurs japonais, mais potentiellement déstabilisant l'économie dans son ensemble. Mais pour l’instant, la BoJ semble se contenter d’attendre.

Un système étape par étape pour lancer votre carrière Web3 et décrocher des emplois cryptographiques bien rémunérés en 90 jours.