Bitget App
Trade smarter
Kupuj kryptowalutyRynkiHandelKontrakty futuresCopyBotyEarn
Analiza podstawowej logiki obecnego spadku na rynku: fala delewarowania w sektorze technologicznym wywołana spowolnieniem wzrostu NVIDIA

Analiza podstawowej logiki obecnego spadku na rynku: fala delewarowania w sektorze technologicznym wywołana spowolnieniem wzrostu NVIDIA

Zobacz oryginał
马里奥看Web32024/09/09 10:23
Przez:马里奥看Web3
Abstrakt : W zeszłym tygodniu rynek aktywów ryzykownych napotkał pewne trudności, zwłaszcza po publikacji kluczowych danych, takich jak amerykańskie dane o zatrudnieniu poza rolnictwem i stopa bezrobocia za sierpień, które ukazały się w piątek, nastąpiła znacząca korekta. Jednak z danych wynika, że choć nie były zgodne z oczekiwaniami, nie były szczególnie złe. Dlatego, aby zrozumieć ten trend cenowy, musimy dokładnie przeanalizować, co się wydarzyło. Autor podsumował odpowiednią logikę w weekend i podzielił się pewnymi spostrzeżeniami. Ogólnie rzecz biorąc, głównym powodem tej rundy spadków, na pierwszy rzut oka, jest to, że dane o zatrudnieniu poza rolnictwem w USA "odbiły się mniej niż oczekiwano", co w pewnym stopniu wywołało obawy rynku o recesję w USA. W istocie, wraz z publikacją raportu finansowego NVIDIA za drugi kwartał, tempo wzrostu wyników spowolniło. Jako główna siła napędowa tego rynku byka, NVIDIA zaczęła obniżać wyceny. W rezultacie kapitał przyspieszył tempo delewarowania w sektorze technologicznym, aby uniknąć ryzyka.
 
Dane o zatrudnieniu poza rolnictwem są niższe od oczekiwań, ale nie szczególnie złe
Po pierwsze, przyjrzyjmy się krótko zmianom w danych, takich jak zatrudnienie poza rolnictwem i stopa bezrobocia, które spadły na rynku kryptowalut w piątek. Liczba nowych miejsc pracy w USA w sierpniu wzrosła o 142 000, co jest wyższe niż 89 000 w lipcu. Wskazuje to na poprawę rynku pracy, ale wciąż istnieje pewna luka w stosunku do oczekiwanych 165 000. Stopa bezrobocia również spadła do 4,2% z 4,3% w lipcu, co jest zgodne z oczekiwaniami rynku.
 
W moim poprzednim artykule analizowałem, że te dane można faktycznie obserwować z wyprzedzeniem poprzez zmiany liczby osób po raz pierwszy ubiegających się o zasiłek dla bezrobotnych w tygodniu. Widać, że w sierpniu zarówno liczba osób po raz pierwszy ubiegających się, jak i liczba osób kontynuujących ubieganie się wykazały tendencję spadkową, co wskazuje na dobrą odbudowę rynku pracy. Dlatego dane o zatrudnieniu poza rolnictwem znacznie przekroczyły oczekiwania, powodując poważną panikę na rynku związaną z recesją. Osobiście utrzymuję postawę wyczekującą, więc spadek na rynku kryptowalut prawdopodobnie jest reakcją na cykl delewarowania jako wyzwalacz.
 
Dlaczego więc takie dane, które nie wydają się szczególnie złe, spowodowały gwałtowne wahania na rynku kryptowalut? Uważam, że podstawowym powodem jest reakcja na operację delewarowania wywołaną spowolnieniem wzrostu w raporcie finansowym NVIDIA za drugi kwartał.
 
Nieustannie spowalniające tempo wzrostu wyników nie spełnia oczekiwań kapitału, a NVIDIA zaczyna obniżać wyceny, przyspieszając delewarowanie w sektorze technologicznym
 
Główną siłą napędową tego rynku byka można nazwać wzrost sektora AI reprezentowanego przez NVIDIA. Raport finansowy za drugi kwartał 2024 roku został opublikowany 29 sierpnia. Chociaż nadal wykazywał trend wzrostowy, wywołał wyprzedaż na rynku. Głównym powodem jest przyspieszone spadanie tempa wzrostu EPS, co wywołało panikę i rynek zaczął obniżać wyceny. Oto krótka wyjaśnienie logiki stojącej za tym. Zwykle cena akcji jest reakcją rynku na wycenę firmy, a wartość aktywów jest oceniana na podstawie różnych danych finansowych, prognoz i informacji rynkowych. Głównym celem wyceny akcji jest ocena, czy firma jest warta inwestycji i czy cena odpowiada jej potencjalnej rentowności lub statusowi aktywów. Jedną z najbardziej podstawowych metod wyceny jest obliczenie wskaźnika cena/zysk (P/E Ratio) i porównanie go ze średnim poziomem firmy.
przemysł, aby określić, czy obecna cena akcji jest przewartościowana czy niedowartościowana. Metoda obliczania wskaźnika cena/zysk polega na podzieleniu ceny akcji przez zysk na akcję (EPS) amerykańskich akcji, ponieważ podstawową wartością akcji są prawa do dywidendy.
 
W rzeczywistości tę wartość można zrozumieć jako inwestowanie w akcje i odzyskiwanie kapitału w ciągu kilku lat wyłącznie na podstawie dywidend firmy. Zwykle, ze względu na wysokie tempo wzrostu w branży technologicznej, rynek przyznaje wyższy standard wskaźnika cena/zysk, co jest łatwe do zrozumienia, ponieważ rynek wierzy, że wraz z ciągłą realizacją wysokiego wzrostu, wzrost dywidend firmy będzie coraz szybszy. Dlatego ten dyskont na przyszły wzrost zostanie odzwierciedlony w tolerancji rynku na wysokie ceny akcji.
 
Po uporządkowaniu tych informacji, przyjrzyjmy się, jakie problemy odzwierciedla raport finansowy NVIDIA. W rzeczywistości istotą jest to, że przyspieszone spadki EPS wywołały obawy o przewartościowanie na rynku. Z tego wykresu możemy wyraźnie zobaczyć ten wpływ. Górna część to cena akcji NVIDIA, a dolna to roczna stopa wzrostu EPS. Widać, że stopa wzrostu EPS w drugim kwartale wykazała znaczący spadek w porównaniu do wyników z pierwszego kwartału, a trend spadkowy się nasilił.
 
Przypomnijmy sobie, że w ciągu ostatnich sześciu miesięcy na rynku toczyła się szeroka dyskusja na temat tego, czy cena akcji NVIDIA jest przewartościowana. Za każdym razem, gdy publikowany jest kwartalny raport finansowy, dochodzi do wahań cen. Jednak za każdym razem NVIDIA rozwiewa wątpliwości rynku imponującymi danymi wzrostu i powraca do wskaźnika cena/zysk znacznie przekraczającego oczekiwania. To dało rynkowi pewną inercję myślenia. Mimo że jej wartość rynkowa osiągnęła kiedyś pierwsze miejsce, to wysokie oczekiwania wzrostu nadal pozostają. Oczywiście jest to również spowodowane obecnymi restrykcyjnymi stopami procentowymi, które wywierają znaczny nacisk na większość branż. Dlatego taka rosnąca sadzonka jest oczywiście faworyzowana przez kapitał, a kapitał wybiera wspólne działanie, aby walczyć z wysokim środowiskiem stóp procentowych. Jednak tym razem wyniki wzrostu nie wydają się spełniać oczekiwań ciągłego wzmacniania kapitału i nie przyciągnęły wskaźnika PE z powrotem do rozsądnego zakresu około 46, co oznacza, że cena akcji wydaje się być przewartościowana, więc rynek zaczął obniżać wycenę. Dlatego można zauważyć, że po pełnym przetrawieniu informacji z raportu finansowego 29 sierpnia, cena akcji NVIDIA szybko spadła po otwarciu 3 września po amerykańskim Dniu Pracy, powodując dostosowanie wskaźnika cena/zysk do około 46. Jednak czy w przyszłości nastąpi dalszy spadek, nadal zależy od prognoz przedstawionych przez różne instytucje. Obecnie postawy wszystkich stron wydają się być stosunkowo optymistyczne i nie ma dalszych negatywnych informacji.
 
 
W poprzednich artykułach wspomniano, że jen japoński jest źródłem tanich funduszy w całym środowisku wysokich stóp procentowych, a także o relacji między japońskim przemysłem półprzewodników a NVIDIA. Dlatego w procesie podnoszenia ceny akcji NVIDIA, jen japoński jest głównym źródłem funduszy lewarowanych. Wraz z rozwojem obniżania wyceny, możemy zauważyć, że mimo wielokrotnych uspokajających działań Banku Japonii, rynek faktycznie rozpoczął operacje delewarowania, aby ponownie unikać ryzyka. Począwszy od 3 września, kurs wymiany USD/JPY szybko podniósł DNU z 147 do 142, wyzwaniPrzełamanie poziomu oporu 140 na początku roku.
 
Szybka aprecjacja jena dodatkowo zwiększyła koszty funduszy lewarowanych, co jeszcze bardziej ograniczy zyski z operacji arbitrażowych, a to z kolei pobudzi operacje delewarowania. Dlatego musimy być czujni na ryzyko negatywnego sprzężenia zwrotnego, które może z tego wyniknąć.
0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!