Bitwise sugere valor justo do bitcoin acima de $200.000 como 'seguro de portfólio' contra crises de dívida global

À medida que os riscos da dívida soberana global aumentam, com os níveis de dívida fiscal em relação ao PIB atingindo recordes históricos, analistas sugerem que o bitcoin pode se tornar uma proteção atraente contra possíveis inadimplências. Em um relatório na terça-feira, analistas da Bitwise propuseram um valor teórico para o bitcoin de cerca de $219.000 como "seguro de portfólio" contra inadimplências soberanas.

"Os riscos de inadimplência soberana têm aumentado globalmente à medida que os níveis de dívida fiscal em relação ao PIB atingiram novos recordes, as situações fiscais da França e do Reino Unido estão se tornando particularmente preocupantes para os investidores em títulos," disseram os analistas da Bitwise.

Acrescentaram que os EUA estão prestes a atingir seu limite de empréstimo de $36 trilhões, reacendendo preocupações sobre a capacidade do governo de cumprir suas obrigações fiscais. Isso pode ter ramificações econômicas mais amplas, potencialmente aumentando o risco nos mercados de títulos. Historicamente, tais momentos de incerteza tiveram efeitos mistos no preço do bitcoin, com períodos de preocupação elevada às vezes impulsionando a demanda pela criptomoeda.

Os analistas da Bitwise sugerem ainda que o bitcoin pode servir como uma proteção contra a inadimplência de uma cesta de títulos soberanos importantes.

"Em um modelo teórico, o bitcoin pode servir como 'seguro de portfólio' contra a inadimplência de uma cesta de títulos soberanos importantes com um 'valor justo' atual de cerca de $219.000 com base neste modelo," disseram os analistas da Bitwise. Eles também observaram que, se os títulos soberanos das nações do G20—avaliados em $69,1 trilhões—enfrentassem uma probabilidade de inadimplência ponderada de 6,2%, o "valor justo" teórico do bitcoin poderia subir acima da marca de $200.000.

A volatilidade do Bitcoin ainda é uma preocupação

No entanto, os analistas da Bitwise destacaram que a volatilidade do bitcoin, incluindo sua suscetibilidade a quedas acentuadas de preço durante tempos de incerteza, representa um risco para os investidores que buscam estabilidade em tempos de crise. No entanto, a natureza descentralizada do bitcoin significa que ele opera independentemente de qualquer governo ou instituição financeira, tornando-o uma opção atraente para aqueles preocupados com riscos de hiperinflação ou desvalorização da moeda. Como os analistas da Bitwise notaram, as "características de risco de contraparte descentralizado e sua crescente escassez" do bitcoin fazem parte de seu apelo como proteção, mas essas qualidades não eliminam sua volatilidade.

O chefe de pesquisa da K33, Vetle Lunde, observou que a volatilidade do bitcoin permanece significativa, destacando que, apesar do forte impulso, a volatilidade de sete dias do bitcoin subiu para 2,5%.

"Dito isso, esta semana também esconde uma volatilidade significativa dentro do nosso método de examinar os retornos diários, já que 20 de janeiro viu uma variação diária de alta-baixa de 10%," disse Lunde. "Em contraste, o dia terminou com um retorno estreito de 0,92%, mais uma vez escondendo a verdadeira volatilidade enfrentada no mercado em meio ao dia da inauguração."

BTC-USD volatilidade aumentou durante a posse presidencial de Donald Trump. Imagem: K33 Research.

As principais economias enfrentam riscos elevados de crises de dívida soberana devido a vários fatores convergentes. Falando ao Financial Times, o fundador da Bridgewater Associates, Ray Dalio, alertou sobre uma potencial "espiral de morte da dívida" para o Reino Unido, enquanto a nação lida com necessidades crescentes de empréstimos e custos de juros em alta. A recente venda no mercado de gilts e o enfraquecimento da libra esterlina indicam preocupações do mercado sobre a capacidade do Reino Unido de atender suas maiores necessidades de empréstimo. Os pagamentos anuais de juros ultrapassaram £100 bilhões, aumentando os temores de um ciclo onde empréstimos adicionais são necessários para atender à dívida existente.

Da mesma forma, em

Nos EUA, o fardo da dívida atingiu níveis significativos, com o país se aproximando de seu limite de empréstimo de US$ 36 trilhões. James Longsdon, chefe de classificações soberanas da Fitch, expressou preocupações sobre os potenciais impactos das políticas fiscais sob a administração de Trump na classificação de crédito dos EUA. "Vamos observar o que será anunciado e qual será a reação às tarifas", disse Longsdon à Reuters. A Fitch rebaixou os EUA para AA+ em agosto de 2023, citando apreensões sobre políticas fiscais agressivas e potenciais guerras comerciais que poderiam agravar as dificuldades da dívida do governo.

O preço do Bitcoin diminuiu mais de 3,4% nas últimas 24 horas, sendo negociado em torno de US$ 103.500 no momento da publicação, de acordo com The Block's Price Page.