Từ quản trị đến đặt cược: phân tích toàn diện về nhiều ứng dụng và sự phát triển trong tương lai của mã thông báo ZRO
Mã thông báo $ZRO có kế hoạch trở thành cốt lõi của hệ sinh thái LayerZero, cung cấp tiện ích chính cho quản trị, phí giao thức và đặt cược DVN.
Tiêu đề gốc: LayerZero Phần 3 - Zero token: Tiện ích và triển vọng tương lai
Nguồn gốc: Animoca Brands Research
Bản tổng hợp ban đầu: Scof, Chaincatcher
Tổng quan
· Token $ZRO trong Ra mắt vào tháng 6 năm 2024, các kịch bản ứng dụng theo kế hoạch bao gồm quản trị giao thức, thanh toán phí giao dịch và đặt cược cho bảo mật DVN. Ba tính năng này có tác động đáng kể đến giá trị của $ZRO.
· Chúng tôi kỳ vọng rằng nguồn cung lưu hành của $ZRO sẽ tăng nhanh chóng trong ba năm tới, khi mức sử dụng trong giao thức tăng lên và do mức độ phổ biến của giao thức được sử dụng phổ biến tiền tệ cho các giao dịch xuyên chuỗi.
· Chúng tôi đề xuất khung định giá cho $ZRO sử dụng tỷ lệ vốn hóa thị trường trên khối lượng giao dịch (MCTx), kết hợp với các kịch bản khối lượng giao dịch được dự báo. Khung này nhằm cung cấp cho người đọc cái nhìn sâu sắc về mối quan hệ giữa tăng trưởng giao thức và giá trị mã thông báo.
Giới thiệu
Ở Phần 1 và 2 về LayerZero, chúng tôi đã giới thiệu Cơ chế, mô hình kinh doanh và động lực của toàn bộ trường chuỗi chéo của giao thức LayerZero. Trong phần thứ ba của bài viết này, chúng tôi sẽ tập trung vào mã thông báo giao thức $ZRO.
Mục đích của mã thông báo
Mã thông báo $ZRO của LayerZero vào ngày 20 tháng 6 năm 2024 Nó đã đi vào hoạt động ngày hôm nay và được niêm yết trên các sàn giao dịch lớn như Binance, OKX, Bybit và Gate.io. Ban đầu, $ZRO được phân phối thông qua airdrop để thưởng cho những người đóng góp sớm và thành viên cộng đồng. Trong 5 tháng qua, nhóm dự án đã liên tục tung ra nhiều ứng dụng mã thông báo, tiếp tục mở rộng vai trò của mình trong hệ sinh thái LayerZero.
Các ứng dụng của mã thông báo $ZRO có thể được tóm tắt thành ba loại điển hình. Những danh mục này phổ biến hơn trong số các mã thông báo cơ sở hạ tầng. Chúng tôi sẽ giải thích từng loại một:
p>
1. Quản trị giao thức:Người nắm giữ $ZRO có thể bỏ phiếu về các quyết định quan trọng về giao thức, ảnh hưởng đến hướng phát triển và sự phát triển của LayerZero.
2. Phí giao dịch giao thức: $ZRO có thể được sử dụng để thanh toán phí giao thức. Ngoài các mã thông báo địa phương trên chuỗi, nó cũng có thể được sử dụng để thanh toán giao dịch. phí trong mạng LayerZero.
3.DVN Security Stakes:$ZRO là tài sản cầm cố được chấp nhận và được sử dụng để giúp bảo mật Mạng xác minh phân tán (DVN) của LayerZero Labs ) cho hỗ trợ an ninh và ổn định mạng.
Quản trị giao thức
Việc sử dụng $ZRO được công bố lần đầu tiên là để bật và tắt tiềm năng phí giao thức Thực hiện quản trị, được đề cập trong phần giới thiệu token $ZRO ban đầu.
· Giao thức LayerZero có thể tính phí bằng tổng chi phí xác minh và thực thi tin nhắn chuỗi chéo. Nếu DVN và Executor tính phí 0,01 USD cho các giao dịch giữa Arbitrum và Optimism thì LayerZero cũng có thể tính phí 0,01 USD.
· Sẽ có một "hợp đồng bỏ phiếu bất biến" sẽ tiến hành một cuộc trưng cầu dân ý công khai trên chuỗi sáu tháng một lần, cho phép những người nắm giữ $ZRO bỏ phiếu về việc có nên kích hoạt hay không hoặc Tắt công tắc phí giao thức.
LayerZero hiện tính phí cho mỗi giao dịch, bao gồm các chi phí mà DVN và người thực thi phải chịu để thực hiện vai trò của họ. Nếu phí giao thức được triển khai, một lớp phí bổ sung sẽ được thêm vào ngoài các chi phí vận hành này. Theo nhóm dự án, khoản phí bổ sung này có thể lên tới 100% phí giao dịch hiện có. Mặc dù hợp đồng bỏ phiếu nửa năm vẫn chưa được công bố nhưng việc hỗ trợ phí giao thức này đã được tích hợp vào cơ sở mã V2 của LayerZero, với tính năng có tên “_payTreasury” đã có thể tính phí bổ sung này.
Giá token UNI trong đề xuất chuyển đổi phí
Hướng tới cơ chế quản lý chuyển đổi phí tiềm năng của token $ZRO, chúng ta có thể học hỏi từ $UNI của Uniswap Các trường hợp tương tự được tìm thấy trong token và Uniswap cũng có chức năng quản lý phí giao thức tương tự.
Khi $UNI ra mắt vào năm 2020, nó bao gồm một tùy chọn cho phép cộng đồng bỏ phiếu về việc có nên kích hoạt chuyển đổi phí hay không. Nếu công tắc được kích hoạt, một phần phí giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) sẽ được chuyển sang giao thức, điều này có thể mang lại lợi ích cho chủ sở hữu $UNI. Kể từ giữa năm 2022, nhiều đề xuất chuyển đổi phí đã được đề xuất, mỗi thông báo đều khiến giá $UNI tăng đáng kể. Ví dụ: giá của $UNI đã tăng 65% vào tháng 3 năm 2024 khi đề xuất mới được đưa ra, chỉ giảm trở lại sau khi kết quả bỏ phiếu được công bố. Một mô hình dao động giá tương tự đã được nhìn thấy đối với đề xuất tháng 5 năm 2024.
Tuy nhiên, cho đến nay, tất cả các đề xuất chuyển đổi phí đều bị bỏ phiếu bác bỏ hoặc rút lại. Mặc dù việc áp dụng phí có thể phù hợp với lợi ích của nhà đầu tư bằng cách tạo ra giá trị cho giao thức và chủ sở hữu $UNI, nhưng nó phải đối mặt với hai phản đối chính:
1. tác động: Việc tăng phí giao thức có thể làm giảm khả năng cạnh tranh của Uniswap vì nó đánh thuế các giao dịch một cách hiệu quả, điều này có thể làm tăng chi phí cho nhà cung cấp hoặc người dùng thanh khoản.
2. Rủi ro pháp lý: Việc phân phối giá trị được tạo ra cho chủ sở hữu mã thông báo hoặc người đặt cược có thể gây ra những lo ngại về quy định, đặc biệt. được coi là sự phân phối thu nhập, nó có thể gây ra các vấn đề liên quan đến luật chứng khoán.
Không rõ liệu $ZRO có gặp phải những thách thức bỏ phiếu giống như $UNI của Uniswap hay không. Điều quan trọng nằm ở thiết kế cụ thể của cơ chế bỏ phiếu có tính phí. chưa được tiết lộ đầy đủ. Với sự tăng trưởng nhanh chóng và cạnh tranh khốc liệt trong không gian giao thức chuỗi chéo, ưu tiên hiện tại của LayerZero có thể là tập trung vào việc mở rộng thị phần thay vì theo đuổi việc tích lũy giá trị ngắn hạn cho $ZRO. Tìm kiếm sự cân bằng giữa việc nâng cao giá trị của giao thức và duy trì chi phí giao dịch cạnh tranh sẽ là chìa khóa để LayerZero thúc đẩy tăng trưởng dài hạn bền vững, đồng thời xem xét lợi ích của các nhà đầu tư.
Trong một bài phát biểu gần đây, Giám đốc điều hành LayerZero Bryan Pellegrino đã thông báo trong phiên hỏi đáp rằng cuộc bỏ phiếu trưng cầu dân ý đầu tiên được lên kế hoạch vào ngày 19 tháng 12 năm 2024, ngày đúng sáu vài tháng sau khi token ra mắt. Video bài phát biểu được phát hành vào ngày 19 tháng 11 năm 2024 và giá $ZRO đã tăng lên kể từ đó.
Phí giao dịch giao thức
Ngoài những công dụng đã được công bố, cơ sở mã của giao thức còn hỗ trợ $ZRO đóng vai trò là loại tiền tệ thay thế cho phí giao dịch. Khi cờ "payInLzToken" được đặt thành TRUE, phí giao dịch giao thức sẽ được thanh toán bằng $ZRO thay vì mã thông báo gốc của chuỗi này. Tuy nhiên, token gốc vẫn là phương thức thanh toán mặc định của giao thức và hiện tại chúng tôi chưa thấy dự án nào tích cực chuyển sang $ZRO để trả phí.
Việc chấp nhận $ZRO làm phí giao thức sẽ mở rộng đáng kể việc sử dụng và nhu cầu về mã thông báo. Các dự án triển khai sẽ được yêu cầu duy trì khoản dự trữ $ZRO để trang trải việc sử dụng giao thức đang diễn ra và tạo ra nhu cầu liên tục. Khi hệ sinh thái LayerZero phát triển, nhu cầu về $ZRO sẽ tăng theo, đòi hỏi nguồn dự trữ lớn hơn để hỗ trợ các hoạt động xuyên chuỗi ngày càng tăng.
Việc mở rộng nhu cầu chuỗi chéo đối với $ZRO cũng sẽ có tác động kép: với việc mở rộng các liên kết LayerZero, $ZRO sẽ bao trùm nhiều hệ sinh thái và trở thành một lĩnh vực chuỗi chéo Một trong những mã thông báo được sử dụng rộng rãi nhất trong . Tính khả dụng rộng rãi của nó có khả năng biến $ZRO trở thành loại tiền được lựa chọn cho các giao dịch xuyên chuỗi, tương tự như vai trò của ETH trong hệ sinh thái EVM.
Mặc dù có nhiều lợi ích nhưng việc chuyển đổi token gốc mặc định thành $ZRO Chuẩn bị đầy đủ và vẫn cần các biện pháp khuyến khích, chẳng hạn như:
1. Triển khai $ZRO:Hiện tại, $ZRO đã được triển khai trên 8 chuỗi Triển khai trên bìa LayerZero 90 mạng. Việc mở rộng việc áp dụng $ZRO sang nhiều chuỗi hơn là rất quan trọng đối với việc áp dụng rộng rãi nó làm mã thông báo phí mặc định.
2. Khuyến khích dự án: Hiện tại, phạm vi ứng dụng của token gốc trên chuỗi rộng hơn $ZRO nên cần thiết để cung cấp đủ Khuyến khích để khuyến khích các bên tham gia dự án chọn $ZRO. Các ưu đãi có thể có bao gồm giảm phí khi sử dụng $ZRO hoặc thiết lập một khoản dự trữ $ZRO duy nhất bao gồm phí trên tất cả các chuỗi được hỗ trợ LayerZero, điều này sẽ khiến nó trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà phát triển.
3. Triển khai hoạt động: Đối với 50.000 hợp đồng đã được triển khai, cờ _payInLzToken cần được bật thủ công trên hợp đồng- cơ sở theo hợp đồng. Để đơn giản hóa quy trình này, có thể cần phải triển khai chuyển đổi hợp nhất ở cấp độ giao thức hoặc cung cấp các biện pháp khuyến khích một lần để khuyến khích các nhóm dự án điều chỉnh cài đặt hợp đồng của họ.
Do tầm quan trọng của $ZRO như một loại tiền tệ tính phí giao thức, điều quan trọng là phải chú ý kỹ đến các kế hoạch và sự phát triển của LayerZero trong việc quảng bá $ZRO dưới dạng token tính phí.
Dòng phí của LayerZero
Stake: Khung mạng xác minh phân tán (DVN) cho kinh tế tiền điện tử
Tháng 10 năm 2024, LayerZero và EigenLayer Công bố sự hợp tác để phát triển khung kinh tế tiền điện tử nguồn mở cho các mạng xác minh phân tán (DVN). Khung này nhằm mục đích tăng cường tính bảo mật của DVN bằng cách đưa ra các khuyến khích kinh tế để cho phép người dùng và các ứng dụng phi tập trung (dApps) xem xét không chỉ sự ổn định về mặt kỹ thuật mà còn các yếu tố khác khi lựa chọn DVN.
Khung này giới thiệu một quy trình phân xử, chạy trên một chuỗi được chỉ định (ví dụ: Ethereum), cho phép DVN đóng góp tài sản khi tính hợp lệ của các thông báo chuỗi chéo được đặt câu hỏi và xác minh nó. Quy trình cụ thể như sau:
· Cam kết: Người cầm cố khóa tài sản vào DVN thông qua AVS của EigenLayer. Nếu DVN bị phát hiện có hành vi sai trái hoặc đã xác minh lỗi thì những tài sản này có thể. sẽ bị cắt.
· Xác minh: Nếu người dùng hoặc dApp đặt câu hỏi về tính hợp lệ của tin nhắn, hệ thống sẽ kích hoạt một tin nhắn khứ hồi yêu cầu các DVN khác xác minh tính chính xác của tin nhắn gốc tin nhắn.
· Phủ quyết: Nếu phát hiện thấy sự không phù hợp, hợp đồng Phủ quyết sẽ đưa ra quyết định leo thang, kêu gọi chủ sở hữu mã thông báo bỏ phiếu về việc có nên giảm cam kết DVN hay không.
· Chém: Nếu cuộc bỏ phiếu xác nhận hành vi độc hại hoặc sai trái, tài sản đặt cược sẽ bị cắt giảm.
Là một framework nguồn mở, bất kỳ DVN nào cũng có thể áp dụng nó và tự do lựa chọn cầm cố tài sản. DVN của LayerZero Labs sẽ là đơn vị đầu tiên triển khai khuôn khổ trên Ethereum, chấp nhận $ZRO, $EIGEN và $ETH làm tài sản thế chấp. Với việc LayerZero Labs DVN vẫn chịu trách nhiệm về phần lớn việc xác minh giao thức, nhóm đặt cược được bổ sung có thể trở thành động lực quan trọng cho việc đặt cược $ZRO.
Các ưu đãi cụ thể dành cho những người nắm giữ $ZRO tham gia vào nhóm đặt cược này vẫn chưa được công bố, vì vậy rất khó để dự đoán tổng số tiền $ZRO có thể được nhận đặt cọc vào thời điểm này. Nhìn chung, đặt cược giúp điều chỉnh nguồn cung cấp mã thông báo đang lưu hành, có lẽ tương tự như việc “ngân hàng trung ương” cân bằng cung và cầu.
$ZRO Token Economics
Kế hoạch phân phối và mở khóa $ZRO đã được công bố trong thông báo ban đầu đã được làm rõ. Tổng nguồn cung là 1 tỷ token ZRO, được phân bổ cho bốn loại:
· 38,3% cho cộng đồng: Bao gồm vốn lưu động cho LayerZero Foundation.
· 32,2% cho các đối tác chiến lược: như nhà đầu tư và cố vấn.
· 25,5% cho Người đóng góp cốt lõi: được phân bổ cho các thành viên nhóm hiện tại và tương lai.
· 4% mã thông báo để mua lại LayerZero Labs: dành cho các hoạt động cộng đồng trong tương lai.
Tại thời điểm diễn ra Sự kiện tạo mã thông báo (TGE), 25% mã thông báo $ZRO đã được mở khóa, tất cả đều từ danh mục cộng đồng. Các mã thông báo đã mở khóa còn lại sẽ được mở khóa tuyến tính trong năm thứ hai và thứ ba, với tất cả 1 tỷ mã thông báo được mở khóa hoàn toàn vào cuối năm thứ ba.
Trong số 25% số token đã được mở khóa:
· 8,5% được sử dụng để thưởng cho những người đóng góp sớm, đã được phân phối tới cộng đồng thông qua airdrop.
· 5% được phân bổ cho kho bạc của LayerZero Foundation, bao gồm cả nhóm thanh khoản.
· 11,5% dành riêng cho các sự kiện trong tương lai.
Kế hoạch mở khóa mã thông báo
Vào nửa cuối năm 2024, số lượng token đang lưu hành sẽ ổn định ở mức khoảng 11% tổng nguồn cung. Sự ổn định này được mong đợi vì không có lần mở khóa nào nữa trong năm đầu tiên. Bắt đầu từ năm thứ hai, nguồn cung sẽ tăng lên và 75% số token còn lại sẽ được mở khóa hoàn toàn vào cuối năm thứ ba. Với tốc độ mở khóa ngày càng tăng, phần lớn mã thông báo đã được phân bổ cho các đối tác chiến lược (32,2%) và các nhóm (25,5%) và những mã thông báo này có thể nhanh chóng được đưa vào lưu thông sau khi được mở khóa.
Việc mở khóa nhanh chóng của các nhà đầu tư và nhóm có thể gây áp lực về thời gian cho nhóm LayerZero trong việc tăng giá trị tổng thể của dự án nhanh nhất có thể. Chúng tôi hy vọng rằng vào cuối thời gian mở khóa ba năm, khoảng 65% token $ZRO sẽ được lưu hành (dựa trên Chainlink). Điều này có nghĩa là nguồn cung lưu thông sẽ tăng gấp 5 lần so với mức hiện tại. Sự tăng trưởng nguồn cung nhanh chóng như vậy đòi hỏi vốn hóa thị trường của các dự án phải tăng tương ứng để giữ giá ổn định.
Khung giá trị $ZRO
Nhằm giúp người đọc hình thành một mô hình tinh thần rõ ràng để đánh giá $ZRO Value, chúng tôi đề xuất một khung có cấu trúc dựa trên các xu hướng trong lĩnh vực chuỗi chéo và định vị chiến lược của LayerZero trong lĩnh vực này. Khung này được thiết kế để giúp người dùng đánh giá token $ZRO bằng cách xem xét các yếu tố khác nhau, mặc dù các thông số cụ thể sẽ thay đổi dựa trên quan điểm cá nhân về ngành và sự phát triển của dự án.
Mục tiêu của chúng tôi không phải là cung cấp một sự kết hợp nhất định của các thông số mà là cung cấp một khuôn khổ linh hoạt mà người đọc có thể điều chỉnh theo phân tích của riêng mình. Điều quan trọng cần lưu ý là khuôn khổ này không đầy đủ hoặc mang tính kết luận.
Phương pháp
Một cách để đánh giá mã thông báo $ZRO là áp dụng vốn hóa thị trường so với vốn hóa thị trường. tỷ lệ khối lượng giao dịch (MCTx), kết hợp với kịch bản khối lượng giao dịch dự kiến trong ba năm của LayerZero. Lý do chọn tỷ lệ MCTx là vì khối lượng giao dịch là động lực chính dẫn đến thành công của giao thức và dữ liệu khối lượng giao dịch được cung cấp rộng rãi trên các dự án lớn, cho phép chúng tôi đánh giá trong phạm vi hợp lý. Khoảng thời gian ba năm trùng với thời gian mở khóa của token $ZRO và không gian chuỗi chéo có khả năng duy trì đà tăng trưởng cao. Ngoài ra, chúng tôi sẽ tiến hành xác thực chéo bằng cách so sánh nó với các giao thức Lớp 1 như Ethereum và Solana.
Tỷ lệ vốn hóa thị trường trên khối lượng giao dịch (MCTx)
Đầu tiên, chúng tôi thiết lập giới hạn thị trường tham chiếu cho khối lượng giao dịch (MCTx), sử dụng Wormhole, Axelar và ZetaChain làm điểm chuẩn để so sánh với LayerZero. Tất cả bốn giao thức đều tập trung vào nhắn tin chuỗi chéo và đã phát hành mã thông báo trong 12 tháng qua. Chúng tôi theo dõi khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày và vốn hóa thị trường của họ bằng cách sử dụng dữ liệu từ quý 3 năm 2024 làm cửa sổ quan sát, vì giai đoạn này còn cách xa bất kỳ mức đỉnh khối lượng ngắn hạn nào.
Vốn hóa thị trường trên tỷ lệ khối lượng giao dịch xuyên chuỗi
Các dự án tương đương có tỷ lệ MCTx trong khoảng từ 50 đến 100, trong khi tỷ lệ hiện tại của LayerZero thấp hơn. Một lý do có thể là nguồn cung $ZRO lưu hành tương đối thấp, liên quan đến việc phát hành TGE muộn và lịch mở khóa năm đầu tiên. Một yếu tố khác có thể là $ZRO có tiện ích hạn chế so với các dự án khác. Ví dụ: mã thông báo AXL và ZETA không chỉ tạo điều kiện thuận lợi cho các giao dịch chuỗi chéo mà còn hỗ trợ hoạt động của các chuỗi khối tương ứng của chúng.
Chúng tôi kỳ vọng rằng khi ngành phát triển, tỷ lệ MCTx sẽ hội tụ giữa các dự án hàng đầu và khối lượng giao dịch sẽ trở thành động lực chính thúc đẩy giá trị giao thức. Trong các ví dụ bên dưới, chúng tôi sử dụng tỷ lệ MCTx là 50 để minh họa.
Bước tiếp theo là tạo các kịch bản cho khối lượng giao dịch trong tương lai của LayerZero. Trong phần thứ hai trong phạm vi đưa tin của chúng tôi về LayerZero, chúng tôi ước tính rằng khối lượng tin nhắn/giao dịch xuyên chuỗi hiện tại là khoảng 3,5 triệu mỗi tháng (tức là ~ 120.000 mỗi ngày), trong đó LayerZero chiếm 25% đến 30% thị phần. Chúng tôi cũng kỳ vọng mức tăng trưởng khối lượng giao dịch hàng năm trên toàn ngành sẽ đạt khoảng 100% do thanh khoản trên chuỗi được mở rộng và số lượng chuỗi tăng lên.
Dựa trên các thông số này, độc giả có thể phát triển các kịch bản giả định cho khối lượng giao dịch của LayerZero trong 3 năm tới dựa trên sự kết hợp khác nhau giữa tốc độ tăng trưởng của ngành và thị phần của LayerZero . Trong quá trình này, người đọc có thể được yêu cầu ước tính khối lượng giao dịch hàng ngày trong các tình huống khác nhau và áp dụng tỷ lệ MCTx để đạt được phạm vi vốn hóa thị trường ZRO ước tính tại một thời điểm cụ thể.
Khối lượng giao dịch LayerZero trong ba năm tới
Bằng cách áp dụng tỷ lệ MCTx là 50, chúng tôi có thể chuyển đổi từng kịch bản khối lượng hàng ngày thành ước tính vốn hóa thị trường. Điều này dẫn đến dự báo vốn hóa thị trường cho token $ZRO trong ba năm tới, dao động từ 2 tỷ USD trong kịch bản thận trọng nhất đến 47 tỷ USD trong kịch bản lạc quan nhất.
Giá trị thị trường ước tính của LayerZero trong ba năm tới
Để tính ra giá trị hiện tại của $ZRO, chúng tôi đưa ra các giả định bổ sung: 65% nguồn cung lưu hành của token $ZRO và áp dụng tỷ lệ chiết khấu 35% để điều chỉnh cho giá trị trong tương lai. Dựa trên các tham số này, chúng tôi đã tính toán ước tính giá trị token $ZRO hiện tại cho từng kịch bản.
Giá mã thông báo có thể có của LayerZero
Xin lưu ý rằng phương pháp được mô tả ở trên chỉ là một trong nhiều cách khả thi để đánh giá $ZRO. Giá trị ước tính của $ZRO rất nhạy cảm với một số yếu tố, bao gồm tốc độ tăng trưởng trong tương lai của ngành công nghiệp chuỗi chéo và thị phần của LayerZero trong đó. Định hướng tương lai của ngành sẽ phần lớn phụ thuộc vào môi trường thị trường tiền điện tử rộng lớn hơn, vốn có tính biến động cao. Đồng thời, thị phần của LayerZero sẽ bị ảnh hưởng bởi khả năng cung cấp công nghệ mạnh mẽ, giữ chân người dùng và nắm bắt hiệu quả các cơ hội kinh doanh mới nổi.
Tam giác tỷ lệ MCTx
Để tham khảo thêm, phần trước đã sử dụng Tỷ lệ MCTx có thể được tam giác hóa. Một cách để làm điều này là chuyển đổi tỷ lệ MCTx thành tỷ lệ phí MCTx và so sánh nó với các dự án cơ sở hạ tầng hàng đầu như Ethereum và Solana. Trong phần đầu tiên của phân tích LayerZero, chúng tôi ước tính phí giao dịch trung bình của LayerZero là khoảng 0,70 USD. Dựa trên dữ liệu này, tỷ lệ MCTx là 50 (hoặc 1.000 USD mỗi ngày) sẽ có tỷ lệ chi phí MCTx là 196.
Điều này đặt tỷ lệ phí MCTx trong ba năm của LayerZero gần với tỷ lệ hiện tại của Ethereum và Solana lần lượt là 250 và 226. Sự giống nhau này cũng có nghĩa là $ZRO cần phải là một phần trung tâm của hệ sinh thái LayerZero vì $ETH và $SOL nằm trong các mạng tương ứng của chúng để chứng minh cho bội số của nó. Liệu $ZRO có thể đạt được điều này hay không vẫn là một chủ đề gây tranh cãi, khi cả hai bên đều có những lập luận riêng.
Các lập luận hỗ trợ có thể bao gồm:
· Giao thức chuỗi chéo và Lớp 1 dự án Doanh thu giao thức được tạo ra bằng cách thu phí giao dịch và trả phí cho các nút xác thực.
· Với sự ra mắt gần đây của mối quan hệ đối tác EigenLayer, mã thông báo $ZRO có thể đóng một vai trò quan trọng trong hoạt động DVN của LayerZero, tương tự như các ứng dụng $ETH và $SOL trong mạng tương ứng của họ.
So sánh vốn hóa thị trường và phí giao dịch
Phản đối:
Các phản đối có thể bao gồm:
· $ZRO Chưa phải là mã thông báo thanh toán phí giao dịch mặc định:Hiện tại, $ZRO không được sử dụng làm mã thông báo phí mặc định cho tất cả các giao dịch, do đó việc áp dụng rộng rãi nó vẫn còn hạn chế.
· Việc chuyển đổi phí gây ra sự không chắc chắn:Chức năng chuyển đổi của phí giao dịch mang lại sự không chắc chắn cho người dùng và nhà phát triển có thể ảnh hưởng đến việc ra quyết định của họ. đặc biệt nếu cơ cấu phí thay đổi thường xuyên.
· $ZRO hiện không được sử dụng làm "đồng tiền giao dịch": $ZRO hiện chỉ được sử dụng làm công cụ thanh toán phí giao thức và chưa được mở rộng sang loại tiền tệ giao dịch được sử dụng rộng rãi. Do đó, chức năng token chính như một giao dịch xuyên chuỗi vẫn chưa được thực hiện đầy đủ.
· $ZRO không phải là token duy nhất được sử dụng để đặt cược DVN: Mặc dù $ZRO đóng vai trò quan trọng trong hệ sinh thái LayerZero, nhưng nó không phải là mã thông báo duy nhất có sẵn cho đặt cược DVN, điều này hạn chế tính độc quyền của nó trong một số trường hợp nhất định.
Các quan điểm khác nhau về các yếu tố này có thể ảnh hưởng đến đánh giá của người tham gia thị trường về tỷ lệ chi phí MCTx và tỷ lệ khối lượng MCTx, do đó dựa trên vai trò trong tương lai của $ZRO. đưa ra cho những giả định khác nhau.
Các rủi ro bổ sung cần xem xét
Tính mạnh mẽ của kiến trúc LayerZero V2
LayerZero V2 được ra mắt vào tháng 12 năm 2023 và chưa có lỗ hổng bảo mật nào được báo cáo. Sự tự tin của giao thức trong thiết kế của nó được phản ánh qua khoản tiền thưởng trị giá 15 triệu đô la cho lỗi, một trong những mức cao nhất trong ngành.
Một trong những tính năng cốt lõi của mô hình bảo mật LayerZero là không có sự thông đồng giữa DVN (Mạng xác minh phi tập trung) và các tác nhân. Thiết kế này cho đến nay đã hoạt động tốt, một phần vì những người thực thi hoàn toàn do LayerZero điều hành, trong khi DVN vẫn được phân quyền. Tuy nhiên, vì LayerZero cho phép các bên bên ngoài xây dựng người thực thi nên khả năng thông đồng sẽ tăng lên.
Ngoài ra, khi ngày càng có nhiều dự án áp dụng LayerZero làm cơ sở hạ tầng quản lý và chuyển giao tài sản xuyên chuỗi chính của họ, động cơ khuyến khích các tác nhân độc hại cố gắng tấn công mạng sẽ dần dần tăng. Nếu xảy ra vi phạm bảo mật, nó có thể gây ra thiệt hại đáng kể cho động lực của LayerZero, làm chậm sự phát triển trong tương lai và tác động tiêu cực đến giá trị của mã thông báo $ZRO.
Triển khai tiện ích của $ZRO
Cuối năm 2024, tiện ích của $ZRO vẫn chưa được thực hiện đầy đủ. Những kỳ vọng cao đối với $ZRO cần phải được hỗ trợ bằng cách sử dụng trong thế giới thực, chẳng hạn như:
· Cuộc bỏ phiếu chuyển đổi phí nửa năm một lần: Bỏ phiếu thông qua cơ chế Chuyển đổi Phí Giới thiệu để tăng kỳ vọng tích lũy giá trị của chủ sở hữu mã thông báo.
· Mặc định $ZRO làm đơn vị tiền tệ tính phí: Tăng tỷ lệ nắm giữ $ZRO trong các ứng dụng phi tập trung (dApps) và Tăng tốc độ lưu thông vốn.
· Áp dụng $ZRO làm tiền tệ giao dịch phổ quát: Mở rộng các kịch bản sử dụng của $ZRO để nó không chỉ được sử dụng trong Thay vào đó, LayerZero sẽ trở thành mã thông báo chuỗi chéo được chấp nhận rộng rãi.
Nếu đạt được những mục tiêu tiện ích này, nó sẽ tăng đáng kể vai trò của mã thông báo $ZRO trong mạng LayerZero. Tuy nhiên, khi công nghệ tiến bộ, LayerZero sẽ phải đối mặt với nhiều thách thức hơn là chỉ phát triển; việc thúc đẩy việc áp dụng rộng rãi sẽ đòi hỏi những nỗ lực chiến lược về sự tham gia của người dùng, quan hệ đối tác và các biện pháp khuyến khích hệ sinh thái để tích hợp đầy đủ những lợi ích này.
Tóm tắt
Mã thông báo $ZRO có kế hoạch trở thành cốt lõi của hệ sinh thái LayerZero, cung cấp khả năng quản trị , Phí giao thức và đặt cược DVN cung cấp tiện ích chính. Ngoài ra, khi giao thức phát triển, vai trò của $ZRO dự kiến sẽ mở rộng hơn nữa, có khả năng trở thành loại tiền tệ giao dịch xuyên chuỗi được sử dụng rộng rãi. Chúng tôi kỳ vọng rằng trong ba năm tới, LayerZero và $ZRO sẽ trải qua giai đoạn tăng trưởng nhanh chóng về tiện ích.
Mặc dù hiện tại thiếu tiện ích trực tiếp cho $ZRO, chúng tôi đã phác thảo một mô hình định giá tiềm năng để giúp độc giả chuẩn bị cho giao dịch trong tương lai thông qua tỷ lệ MCTx và các dự đoán về khối lượng giao dịch trong tương lai của giao thức. Sự phát triển của giao thức trong tương lai cung cấp bối cảnh và hỗ trợ đánh giá vai trò của $ZRO trong tương lai của giao thức.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
VITA đã tăng trên 6,58 USD để đạt mức cao kỷ lục, với mức tăng 20,61% trong 24 giờ
Berachain hợp tác với nhiều giao thức để ra mắt 2 kho tiền gửi được khuyến khích