Đánh giá thu nhập gần đây của bảy sàn DEX lớn: sàn nào đang đi ngược xu hướng?

Tiêu đề gốc: "Những con sóng lớn cuốn trôi cát, một bài viết đánh giá hiệu suất gần đây của bảy sàn DEX chính thống"

Tác giả gốc: Scof, ChainCatcher

Trong tuần qua, tình trạng tồn tại của các nền tảng giao dịch phi tập trung đã gây ra nhiều cuộc thảo luận rộng rãi.

Hyperliquid đã gây sốc cho thị trường do "sự chênh lệch giá tự bùng nổ" của một con cá voi có đòn bẩy 50x. Kho tiền HLP của nó đã mất gần 4 triệu đô la Mỹ sau khi tiếp quản lệnh thanh lý.

Mặt khác, GMGN, công ty đã đạt được thành công lớn trong kỷ nguyên Pump, đã rơi vào tình thế khó khăn không thể bỏ qua. Theo dữ liệu của Dune, doanh thu của nền tảng này đã giảm từ 2,34 triệu đô la vào ngày 19 tháng 1 xuống còn 74.000 đô la vào ngày 11 tháng 3, giảm gần 97%. Đồng thời, phản hồi của cộng đồng về chi phí tiếp thị KOL cao, tỷ lệ người dùng rời bỏ và sự cạnh tranh gia tăng do sự gia nhập của CEX đã khiến người dùng lo lắng hơn nữa về tương lai của GMGN.

Về vấn đề này, ChainCatcher đã tóm tắt thu nhập gần đây của bảy sàn DEX chính thống trong bài viết này để độc giả tham khảo.

Diễn giải nhanh (không cần viết, chỉ cần xem phần kết luận)

Jupiter và PancakeSwap vẫn duy trì mức lợi nhuận hàng ngày tương đối cao và hiệu suất lợi nhuận dài hạn của chúng ổn định. Hyperliquid đã dẫn đầu mức tăng trong 24 giờ qua, nhưng vẫn thấp hơn đáng kể so với mức cao lịch sử. Doanh thu của Raydium và Shadow Exchange giảm đáng kể và hoạt động thị trường suy yếu đáng kể. Mặc dù Aerodrome, THENA và các công ty khác đã trải qua sự suy giảm nghiêm trọng, nhưng họ vẫn có một số lợi nhuận nhất định.

Sau đây là bảng so sánh doanh thu của một số DEX chính thống trong 24 giờ qua và doanh thu cao nhất trong một ngày trong lịch sử:

Lưu ý: Nguồn dữ liệu đầy đủ là Defillama, tính đến ngày 12 tháng 3

Từng cái một, xem xét tình hình hiện tại và xu hướng của DEX chính thống

1. Shadow Exchange

· Bối cảnh và Định vị:Một lớp thanh khoản tập trung và nền tảng giao dịch được triển khai gốc trên Sonic. Được hỗ trợ bởi mô hình khuyến khích x(3,3), mục tiêu là cung cấp trải nghiệm giao dịch hiệu quả và chi phí thấp.

· Dữ liệu thu nhập: Mức cao lịch sử 864,44 nghìn, 83 nghìn trong 24 giờ qua, giảm 90,30%.

· Hiệu suất thị trường: Được xếp hạng trong số mười đồng tiền điện tử có doanh thu cao nhất trong 30 ngày qua và hoạt động của người dùng vẫn ổn định. Cơ chế x(3,3) cải thiện hiệu quả sử dụng vốn, cơ chế bảo vệ MEV tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch và các nhà cung cấp thanh khoản cũng như nhà giao dịch thu được lợi nhuận đáng kể. Hệ thống phần thưởng Gems thu hút sự tham gia sâu rộng từ hệ sinh thái Sonic, thúc đẩy sự mở rộng của hệ sinh thái giao thức và chứng minh tiềm năng tăng trưởng liên tục.

2. Raydium

· Bối cảnh và vị thế: AMM DEX hàng đầu trong hệ sinh thái Solana đã thu hút được lượng lớn người dùng trong quá khứ nhờ mức phí thấp và giao dịch hiệu quả.

· Dữ liệu doanh thu: Mức cao lịch sử là 3,39 triệu, nhưng trong 24 giờ qua chỉ là 48 nghìn, giảm 98,57% và hoạt động thị trường đã giảm đáng kể. Mã thông báo gốc của nó.

· Hiệu suất thị trường: Trong quý 4 năm 2024, sàn này từng chiếm tới 61% khối lượng giao dịch của SolanaDEX, nhưng TVL của sàn này chỉ bằng 39% của Uniswap, cho thấy giao dịch diễn ra sôi động nhưng thanh khoản tương đối không đủ. Đồng thời, vì khối lượng giao dịch của Raydium phụ thuộc rất nhiều vào sự hỗ trợ của Pump.fun nên trong tương lai, nó phải tìm cách mở rộng giao diện sang các lĩnh vực không phải meme mới.

3. Jupiter

· Bối cảnh và định vị: Là đơn vị tổng hợp DEX hàng đầu trong hệ sinh thái Solana, đơn vị này cung cấp khả năng tối ưu hóa đường dẫn giao dịch tốt nhất và là trụ cột cốt lõi của khối lượng giao dịch Solana DeFi.

· Dữ liệu doanh thu: Mức cao lịch sử là 3,13 triệu, 329 nghìn trong 24 giờ qua, giảm 89,46%, nhưng so với các DEX khác, vẫn duy trì mức độ hoạt động cao.

· Hiệu suất thị trường: Là DEX có khối lượng giao dịch lớn nhất trong hệ sinh thái Solana, DEX này có tính thanh khoản sâu và khả năng tích hợp đa nền tảng cao, cùng chi phí giao dịch của người dùng thấp. Tuy nhiên, do sự cố Libra bị nghi ngờ có giao dịch nội gián cách đây một thời gian nên vẫn chưa có kết quả điều tra nào thêm. 4. Đổi bánh kếp

· Bối cảnh và vị thế: Là DEX hàng đầu trong hệ sinh thái BSC, sàn này duy trì được sức cạnh tranh nhờ phí gas thấp, giao dịch tốc độ cao và mở rộng đa chuỗi (Ethereum, Arbitrum, Polygon, v.v.).

· Dữ liệu doanh thu: Lịch sử cao nhất là 6,4 triệu, giảm 1,11 triệu trong 24 giờ qua, giảm 82,65% nhưng vẫn duy trì lợi nhuận cao trong lĩnh vực DeFi.

· Hiệu suất thị trường: Nhờ sự năng động của hệ sinh thái BSC, PancakeSwap có lượng người dùng DeFi rộng rãi và tiếp tục mở rộng các tính năng sản phẩm (như NFT, staking, v.v.).

5. Siêu thanh khoản

· Bối cảnh và định vị:Một nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung trong hệ sinh thái Arbitrum, áp dụng cơ chế tạo lập thị trường chủ động để tạo ra sự cạnh tranh khác biệt với GMX.

· Dữ liệu doanh thu: Mức cao lịch sử 4,42 triệu, giảm 1,17 triệu trong 24 giờ qua, giảm 73,52%, nhưng vẫn thống trị thị trường phái sinh DeFi.

· Hiệu suất thị trường:Hyperliquid vẫn duy trì vị trí dẫn đầu về khối lượng giao dịch và lợi nhuận, nhờ các nhà giao dịch bị thu hút bởi giao dịch đòn bẩy cao. Tuy nhiên, do ảnh hưởng của sự cố chênh lệch giá cá voi gần đây, người dùng nghi ngờ về cơ chế quản lý thanh khoản của nó, dẫn đến một số quỹ tháo chạy vì sợ rủi ro.

6. Sân bay

· Bối cảnh và định vị: DEX cốt lõi của hệ sinh thái Cơ sở, áp dụng mô hình kinh tế ve(3,3) để khuyến khích các nhà cung cấp thanh khoản và tối ưu hóa trải nghiệm giao dịch.

· Dữ liệu doanh thu: Mức cao lịch sử 1,52 triệu, 290 nghìn trong 24 giờ qua, giảm 80,91%. Thanh khoản thị trường đã giảm nhưng vẫn duy trì mức độ hoạt động nhất định.

· Hiệu suất thị trường: Nó chiếm vị trí thống lĩnh trong hệ sinh thái Base, nhờ vào những dấu hiệu phục hồi gần đây của chuỗi Base, hiệu suất thị trường mạnh mẽ, khối lượng giao dịch và vốn hóa thị trường liên tục tăng trưởng, cũng như sự tham gia cao của cộng đồng. 7. THẾ GIỚI

· Bối cảnh và Định vị: Là một trong những DEX trong hệ sinh thái BNB, DEX này áp dụng mô hình kinh tế ve(3,3) và hướng đến mục tiêu cải thiện tính bền vững của các ưu đãi thanh khoản.

· Dữ liệu doanh thu: Lịch sử cao nhất là 208,95 nghìn, giảm 48 nghìn trong 24 giờ qua, giảm 77,02%. Mặc dù giảm, nhưng vẫn có sức cạnh tranh nhất định trong hệ sinh thái BSC.

· Hiệu suất thị trường: Đây là DEX hạng hai trong hệ sinh thái BSC và phải đối mặt với sự cạnh tranh mạnh mẽ từ PancakeSwap, nhưng mô hình ve(3,3) của nó vẫn có thể thu hút một số thanh khoản. Theo trang web, THENA đang có kế hoạch chuyển sang phiên bản V3. Bản nâng cấp này sẽ giới thiệu tính năng “Hooks” cho phép triển khai các hợp đồng thông minh trên các nhóm thanh khoản cụ thể để thực thi logic cụ thể khi người dùng tương tác. Điều này sẽ hỗ trợ các loại lệnh nâng cao, ứng dụng phức tạp và các yêu cầu tùy chỉnh, đồng thời tăng cường thêm tính linh hoạt và chức năng của giao thức.

Hiện tại, nền tảng giao dịch phi tập trung nói chung đang có xu hướng giảm doanh thu, cạnh tranh gia tăng và phân hóa về mặt cấu trúc. Doanh thu của các nền tảng chính thống nhìn chung đã giảm 70%-98% so với mức cao kỷ lục và hoạt động thị trường cũng bị ảnh hưởng đáng kể.

Jupiter và PancakeSwap vẫn giữ vị trí hàng đầu với lợi nhuận hàng ngày cao và hiệu suất tương đối ổn định trong dài hạn, dựa vào bố cục sinh thái và cơ sở người dùng để duy trì khả năng cạnh tranh. Hyperliquid vẫn có chỗ đứng trên thị trường phái sinh, nhưng tính thanh khoản của nó đã bị ảnh hưởng bởi sự cố chênh lệch giá của cá voi, khiến thị trường lo ngại về khả năng kiểm soát rủi ro của nó. Doanh thu của Raydium và Shadow Exchange giảm đáng kể, Raydium là do khối lượng giao dịch của Pump.fun giảm và Shadow Exchange là do hoạt động chung của thị trường suy yếu. Aerodrome và THENA vẫn có một mức lợi nhuận nhất định, nhưng họ phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các đối thủ mạnh hơn trong hệ sinh thái của họ.

Nhìn về phía trước, DEX vẫn cần phải đối mặt với ba vấn đề cốt lõi:

· Làm thế nào để duy trì hoạt động giao dịch—Khi thị trường hạ nhiệt và người dùng giảm ý muốn giao dịch, DEX có thể cải thiện mức độ trung thành của người dùng như thế nào?

· Làm thế nào để tối ưu hóa quản lý thanh khoản——Với hoạt động chênh lệch giá của cá voi và sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trên CEX, làm thế nào các nền tảng có thể xây dựng một hệ thống thanh khoản ổn định hơn trong lĩnh vực DeFi?

· Làm thế nào để đạt được thu nhập bền vững——Trong chu kỳ thị trường giá xuống, mô hình phí cao khó có thể duy trì trong dài hạn. DEX có cần một mô hình lợi nhuận mới không?

Đối mặt với những thách thức của ngành, cách để DEX tồn tại trong tương lai có thể không còn chỉ là khối lượng giao dịch mà còn là tính thanh khoản, cơ chế kiểm soát rủi ro và bố cục sinh thái.

Liên kết gốc