Aave ra mắt kế hoạch Horizon. Các giao thức cho vay có thể sử dụng RWA làm nguồn thu nhập như thế nào?

Tiêu đề gốc: Xây dựng sản phẩm RWA của Horizon: Một phiên bản được cấp phép của Aave dành cho các tổ chức
Tác giả gốc: AaveLabs
Bản dịch gốc: DeepSeek

Ghi chú của biên tập viên: Horizon có kế hoạch ra mắt sản phẩm RWA dưới dạng phiên bản được cấp phép của giao thức Aave, cho phép các tổ chức vay USDC và GHO bằng cách sử dụng MMF làm tài sản thế chấp, mở khóa tính thanh khoản của stablecoin và mở rộng khả năng tiếp cận của các tổ chức đối với DeFi. Horizon sẽ liên kết với Aave DAO thông qua cơ chế chia sẻ lợi nhuận có cấu trúc, đồng thời cung cấp khuôn khổ quản lý rủi ro và tuân thủ để thu hẹp khoảng cách giữa DeFi và nhu cầu của tổ chức. Sản phẩm này dự kiến sẽ thúc đẩy việc áp dụng GHO, tăng cường phạm vi tiếp cận của hệ sinh thái Aave đối với các tổ chức và tạo ra nguồn doanh thu mới cho Aave DAO.

TL;DR

Nhu cầu về tài sản thực tế được mã hóa (RWA) đang tăng lên vì mã hóa giúp tăng tính thanh khoản, giảm chi phí và cho phép giao dịch có thể lập trình 24/7 - giúp tài sản truyền thống dễ tiếp cận hơn trên chuỗi. Trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ được mã hóa đã tăng 408% so với cùng kỳ năm trước lên 4 tỷ đô la và việc áp dụng của các tổ chức được đẩy nhanh, với RWA trên chuỗi dự kiến sẽ đạt 16 nghìn tỷ đô la trong thập kỷ tới.

Để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng này, Horizon — một sáng kiến của Aave Labs — đề xuất ra mắt sản phẩm RWA như một phiên bản được cấp phép của giao thức Aave. Horizon sẽ cho phép các tổ chức vay USDC và GHO ở quy mô lớn bằng cách sử dụng quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa (MMF) làm tài sản thế chấp, mở khóa tính thanh khoản của stablecoin và mở rộng khả năng tiếp cận của tổ chức vào DeFi.

Tùy thuộc vào sự chấp thuận của Aave DAO, sản phẩm RWA của Horizon sẽ ra mắt dưới dạng phiên bản được cấp phép của Aave V3 và chuyển sang triển khai Aave V4 tùy chỉnh khi Aave V4 khả dụng. Để hỗ trợ sự liên kết lâu dài với Aave DAO, Horizon sẽ triển khai cơ chế chia sẻ lợi nhuận có cấu trúc, phân bổ 50% doanh thu cho Aave DAO trong năm đầu tiên, đồng thời thúc đẩy tăng trưởng hệ sinh thái thông qua các ưu đãi chiến lược.

Kiểm tra tạm thời này mời cộng đồng cung cấp phản hồi về việc ra mắt sản phẩm RWA của Horizon dưới dạng phiên bản được cấp phép của Aave.

Tại sao lại là Horizon

Khoảng cách áp dụng của các tổ chức trong RWA

Việc mã hóa về cơ bản đang định hình lại cơ sở hạ tầng tài chính. Chúng tôi tin rằng tất cả tài sản cuối cùng sẽ được đưa lên chuỗi, tận dụng DeFi như một hệ thống tài chính linh hoạt hơn.

Các nhà quản lý tài sản truyền thống và tiền điện tử đã chú ý đến điều này và phát hành MMF được mã hóa để đáp ứng nhu cầu ngày càng tăng đối với tài sản trên chuỗi có rủi ro thấp và sinh lời. Các MMF này là cầu nối quan trọng giữa tài chính truyền thống và DeFi, củng cố niềm tin của các tổ chức vào thị trường chuỗi khối.

Tuy nhiên, kiến trúc mở của DeFi thiếu các khuôn khổ tuân thủ, quản trị và quản lý rủi ro cần thiết để các tổ chức áp dụng. Nếu không có các giải pháp tùy chỉnh, sự tham gia sẽ bị hạn chế và việc tích hợp RWA ở quy mô lớn vẫn là một thách thức.

Horizon: Nơi vốn của tổ chức gặp gỡ DeFi

Horizon thu hẹp khoảng cách này bằng cách cho phép các tổ chức tiếp cận tính thanh khoản của stablecoin không cần xin phép trong khi vẫn đáp ứng các yêu cầu của đơn vị phát hành. Các bên phát hành tài sản được mã hóa sẽ có thể thực thi các hạn chế chuyển nhượng ở cấp độ mã thông báo và duy trì quyền kiểm soát ở cấp độ tài sản trong khi vẫn duy trì khả năng kết hợp của DeFi. Người dùng đủ điều kiện được sự cho phép của tổ chức phát hành RWA sẽ có thể vay USDC và GHO. Sau khi được DAO Aave chấp thuận, một Nhà điều phối GHO riêng biệt sẽ hỗ trợ việc đúc GHO bằng cách sử dụng tài sản thế chấp RWA, cung cấp lãi suất vay có thể dự đoán được và được tối ưu hóa cho các tổ chức. Điều này tăng cường tính bảo mật, khả năng mở rộng và khả năng áp dụng của RWA trong DeFi.

Dựa trên những hiểu biết sâu sắc từ Khung thể chế Aave Arc, Horizon cung cấp phương pháp tiếp cận có cấu trúc cho sự tham gia của tổ chức, mở rộng khả năng tiếp cận tính thanh khoản của stablecoin không cần cấp phép.

Các thành phần thiết kế chính

· Cơ chế cung cấp và rút token RWA được cấp phép

· Chức năng cung cấp USDC và GHO không cần cấp phép

· Cho vay stablecoin cho người dùng đủ điều kiện

· Người hỗ trợ GHO chuyên dụng, đúc GHO mới theo yêu cầu

· Quy trình thanh lý được cấp phép

· Tích hợp với token ERC-20 được RWA đưa vào danh sách trắng

· Quản lý quyền cấp tài sản cho các đơn vị phát hành RWA

Chi tiết lập kế hoạch

Lợi ích chiến lược cho cộng đồng Aave

Thiết kế không cần cấp phép của giao thức Aave là lợi thế cốt lõi của nó. Tuy nhiên, việc tích hợp RWA được cấp phép đặt ra những thách thức vượt ra ngoài phạm vi phát triển hợp đồng thông minh và đòi hỏi các cấu trúc pháp lý ngoài chuỗi, sự phối hợp theo quy định và giám sát tích cực — những khả năng không dễ dàng có được trong cơ sở hạ tầng DAO của Aave.

Để mở rộng việc áp dụng RWA trong DeFi trong khi vẫn duy trì tính trung lập và khả năng kết hợp của Aave, sản phẩm RWA của Horizon sẽ được ra mắt dưới dạng phiên bản được cấp phép của Aave V3, duy trì tính nhất quán với Aave DAO.

Cơ chế chia sẻ lợi nhuận

Một phần lợi nhuận của Horizon sẽ được phân bổ cho Aave DAO như thể hiện trong bảng dưới đây.

Tính nhất quán trong phân bổ token

Nếu Horizon ra mắt token, 15% sẽ được phân bổ cho Aave DAO, được phân bổ như sau:

· 10% cho Kho bạc Aave DAO

· 3% dành riêng cho các ưu đãi của hệ sinh thái Aave

· 2% được phân phối miễn phí cho những người nắm giữ Staked Aave (stkAAVE)

Việc áp dụng GHO và doanh thu

Horizon sẽ cho phép các tổ chức vay GHO theo RWA làm tùy chọn thanh khoản chính, đồng thời hỗ trợ USDC và dự kiến sẽ:

· Thúc đẩy việc áp dụng GHO

· Nâng cao GHO

· Tăng cường vai trò của GHO như một tài sản thanh toán

· Tạo thu nhập thông qua hoạt động cho vay GHO

Hỗ trợ hoạt động

Aave DAO và các nhà cung cấp dịch vụ của mình sẽ giám sát các chức năng hoạt động của sản phẩm RWA của Horizon. Đồng thời, Horizon vẫn giữ được tính độc lập trong việc cấu hình các phiên bản và định hướng chiến lược của sản phẩm, bao gồm việc thích ứng với các điều kiện thay đổi của thị trường, đáp ứng nhu cầu của tổ chức và mở rộng sang các mạng mới.

· Aave V3: Aave DAO sẽ vận hành phiên bản kiểm soát, trong khi Horizon vẫn giữ quyền bật/tắt tài sản, cấu hình các tham số rủi ro và giá cả, nhắm mục tiêu triển khai mạng cụ thể và quản lý giới hạn cung/vay.

· Aave V4: Với thiết kế mô-đun và không thể thay đổi của Aave V4, Horizon sẽ xác định cấu hình tối ưu cho phiên bản khi khởi chạy.

Cân nhắc về Aave DAO

Chấp thuận sản phẩm RWA của Horizon là phiên bản được cấp phép theo khuôn khổ Aave DAO hiện có.

Sản phẩm RWA của Horizon sẽ mở rộng phạm vi tiếp cận của hệ sinh thái Aave trong khi vẫn duy trì tính toàn vẹn không cần cấp phép của hệ sinh thái này. Với tư cách là một phiên bản được cấp phép, nó tạo ra một nguồn doanh thu mới cho Aave DAO, đẩy nhanh quá trình áp dụng GHO và củng cố vai trò của Aave DAO như một nhà cung cấp dịch vụ - mang lại giá trị lâu dài cho hệ sinh thái.

Các bước tiếp theo

· Làm việc với cộng đồng và các nhà cung cấp dịch vụ để tinh chỉnh đề xuất chi tiết

· Nếu đạt được sự đồng thuận về TEMP này, hãy đưa đề xuất này lên giai đoạn Snapshot

· Nếu kết quả của TEMP Snapshot là YAE, hãy tích hợp phản hồi của các bên liên quan và đưa đề xuất lên giai đoạn ARFC

「Liên kết gốc」