Tầm nhìn của Solana về thị trường vốn Internet: Góc nhìn từ Lily Liu

Lily Liu, Chủ tịch Quỹ Solana, đang nhìn xa hơn các meme coin để thiết lập Solana như là hạ tầng cho cái mà cô gọi là “thị trường vốn internet”.

Trong một cuộc phỏng vấn độc quyền với BeInCrypto và một bài thuyết trình tại Lễ hội Web3 2025 ở Hồng Kông, Liu đã trình bày tầm nhìn của mình về vai trò của công nghệ blockchain trong việc dân chủ hóa quyền truy cập tài chính.

Từ meme coins đến “Everything Chain”

“Solana đã phát triển từ chuỗi DeFi thành chuỗi NFT, chuỗi game, chuỗi thanh toán, và gần đây là chuỗi meme coin,” Liu giải thích. “Khi bạn tổng hợp tất cả lại, Solana là chuỗi mọi thứ.”

Mặc dù meme coin đã đẩy giá Solana lên mức cao ấn tượng 290 USD vào tháng 01 trước khi giảm 60% xuống khoảng 120 USD hôm nay, Liu coi chúng chỉ là một loại tài sản tạm thời trong một hệ sinh thái rộng lớn hơn nhiều. “Meme coin chỉ là một loại tài sản. Sẽ có thứ khác—luôn luôn có thị trường hoa tulip và thị trường beanie baby. Điều đó đã diễn ra từ rất lâu. Đó chỉ là những gì con người làm dù có hay không có blockchain,” Liu lưu ý.

Bất chấp sự biến động giá, Tổng giá trị khóa (TVL) của Solana đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 04/2025, cho thấy sự tin tưởng liên tục của nhà đầu tư vào hệ sinh thái ngoài các tài sản đầu cơ.

Khủng hoảng tiếp cận vốn của thế hệ trẻ

Liu, người trước đây đã đồng sáng lập Earn.com (được Coinbase mua lại vào năm 2018) và từng là CFO của Chinaco Healthcare Corporation, mang đến kinh nghiệm đáng kể từ việc xây dựng doanh nghiệp ở cả Mỹ và Trung Quốc cho vai trò hiện tại của mình tại Solana. Nền tảng tài chính truyền thống của cô ấy làm tăng trọng lượng cho những phê bình của cô về thị trường vốn hiện tại.

“Năm mươi năm trước, cần 25 giờ lao động để mua một cổ phiếu của S&P 500. Ngày nay, cần 195 giờ,” Liu lưu ý trong bài thuyết trình của mình, nhấn mạnh cách mà lợi nhuận vốn đã trở nên ít tiếp cận hơn với người lao động trung bình trong khi thua lỗ ngày càng được xã hội hóa thông qua nợ quốc gia.

Sự khó tiếp cận này với thị trường vốn đã tạo ra lo lắng cho giới trẻ toàn cầu. Liu chỉ ra những thách thức ở Hàn Quốc và Trung Quốc, nơi giá nhà đã tăng vọt vượt quá khả năng chi trả của các chuyên gia trẻ mà không có sự hỗ trợ từ cha mẹ.

“Ở Hàn Quốc và Trung Quốc, thế hệ cha mẹ đã giữ lại lợi nhuận của một loại tài sản lớn như nhà ở. Khả năng của giới trẻ trong việc chuyển đổi giờ lao động thành vốn và tự do sau này trong cuộc sống đã trở nên cực kỳ hạn chế,” cô quan sát. “Ở Trung Quốc, điều này tạo ra sự lo lắng lớn cho các gia đình nơi mà văn hóa mong đợi nam giới trẻ phải sở hữu một căn hộ trước khi kết hôn, nhưng mức lương chuyên nghiệp trung bình khiến điều này không thể thực hiện được nếu không có sự giúp đỡ từ cha mẹ.”

Blockchain như cơ sở hạ tầng tài chính toàn cầu

Liu thấy mục đích cốt lõi của blockchain là tạo ra một hạ tầng tài chính toàn cầu thống nhất, giống như cách internet thống nhất sự chú ý. “Điều mà crypto đang làm là cung cấp hạ tầng thống nhất này để thống nhất sự giàu có, các giao dịch, các kho tài chính của năm tỷ rưỡi người,” cô giải thích.

Hạ tầng này cho phép cái mà Liu gọi là “thị trường vốn internet,” làm cho toàn bộ phạm vi tài sản tài chính có sẵn cho bất kỳ ai có kết nối internet. Cô so sánh sự đơn giản của việc tải xuống một ví crypto với các thủ tục giấy tờ phức tạp của hệ thống ngân hàng và đầu tư truyền thống.

Đối với Liu, hạ tầng này đặc biệt có giá trị trong việc mở rộng quyền truy cập vào cổ phiếu và các tài sản khác có cả giá trị cơ bản và khả năng khám phá giá—hiện tại chủ yếu dành cho các nhà đầu tư được công nhận ngay cả ở các thị trường phát triển.

Chủ nghĩa tư bản dựa vào cộng đồng và nền kinh tế sở hữu

Liu lập luận rằng blockchain cung cấp một sự thay thế cho các hệ thống kinh tế truyền thống. “Trong 100 năm qua, chúng ta đã chấp nhận rằng các mô hình sở hữu chi phối là hoặc tư bản hoặc cộng sản—sở hữu doanh nghiệp hoặc sở hữu nhà nước,” cô giải thích. “Điều mà Bitcoin đề xuất là đó không phải là những lựa chọn duy nhất.”

Điều này đã phát triển thành cái mà Liu gọi là “chủ nghĩa tư bản dựa trên cộng đồng,” một thuật ngữ cô dùng để mô tả các mô hình kinh tế nơi giá trị tích lũy cho những người tham gia mạng lưới thay vì chỉ cổ đông hoặc nhà nước. “Thay vì thu nhập cơ bản phổ quát, vốn là một nền kinh tế phúc lợi, crypto đề xuất cơ hội cơ bản phổ quát,” cô nói. Mô hình này cho phép những người tham gia sớm trong việc xây dựng mạng lưới chia sẻ lợi nhuận.

Liu so sánh điều này với các nền tảng truyền thống như Uber, nơi mà các tài xế sớm giúp khởi động mạng lưới nhận được lương theo giờ nhưng không có lợi nhuận từ cổ phần. Khái niệm “nền kinh tế sở hữu” của cô đề cập đến cách tiếp cận bao trùm hơn đối với việc hình thành vốn nơi đóng góp và sở hữu được liên kết chặt chẽ hơn.

Quản trị của Solana phản ánh triết lý này, điều này đã được thể hiện gần đây trong một đề xuất gây tranh cãi để giảm lạm phát. Liu đã tích cực tham gia vào cuộc thảo luận này, giải thích rằng việc giảm lạm phát có thể có vẻ hiệu quả từ góc độ bảo mật mạng nhưng có thể gây hại cho Solana như một tài sản tạo ra lợi nhuận.

“Lợi nhuận động trên một tài sản làm cho nó trở thành một tài sản tồi hơn,” Liu nhấn mạnh. “Nếu bạn có một tài sản mang lại lợi nhuận cố định hàng năm, bạn định giá nó rất khác so với một tài sản mang lại lợi nhuận ở các mức độ biến đổi.”

Nhìn về năm năm tới, Liu hình dung Solana cho phép một nền kinh tế sở hữu nơi blockchain tạo ra những con đường mới cho cá nhân chuyển đổi lao động thành vốn, mang lại “nhiều sự bao trùm hơn cho năm tỷ rưỡi người trên internet vào thị trường vốn.”

“Trạng thái cuối cùng là chuyển vào các tài sản có giá trị, cũng có thể định giá, và mang lại nhiều sự bao trùm hơn trên toàn thế giới,” Liu kết luận. “Đây là nơi mà crypto đang hướng tới.”