Furion: Layer2 上的 NFT 流动性解决方案

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引言：Furion 桥接NFT和DeFi

NFT市场长期以来一直备受Web3玩家诟病的一个问题是其缺乏流动性。尽管尚未成熟的市场中存在一些借贷平台，如BendDAO、ParaSpace和Blend，提供了NFT抵押借贷的功能，但可供选择的抵押品仅限于极少数热门蓝筹NFT。因此，很多NFT用户只能持有NFT并期待其升值后再出售以获得收益，而在持有期间无法充分利用其流动性。显然，NFTFi市场需要更完善的NFT流动性解决方案，以赋予NFT更丰富的金融属性。

Furion应运而生，团队发现了市场的需求，通过NFT碎片化为F-X token以及创造更多NFT使用场景, 如AMM、借贷、杠杆等来填补当前NFTFi市场的空白。

我们坚信，NFT在未来的价值远不止于作为PFP，其独特的非同质性和可溯源性将成为现实资产的真实凭证。

因此，Furion致力于打破这些资产的流动性限制，开拓NFT的多样化金融属性，为未来NFTFi的发展奠定坚实基础，构建更加多元化的NFT生态系统。

为了最大化NFT的资金效率，Furion让NFT持有者把NFT碎片化变成F-X token。1个NFT等于 1000 F-X token，而X所代表的是该NFT所属的系列。

以Milady为例子：

持有者可以将Milady(ERC721)放进Furion的Milady流动性池，从而获得1000 F-Milady(ERC20)。换言之，1000 F-Milady等于1个Milady NFT。不管NFT的token ID或者稀有度为何，「1000 F-Milady等于1个NFT」是恒定的，而将Milady打碎成1000 F-Milady即将资产从非同质性代币（非标准资产）置换为 ERC20 代币（标准资产），持有者获得更高灵活性以及资金效率。如果Milady的价格为4 ETH，一个F-Milady的等值为0.004ETH，用户可以以 0.004 ETH 而非 4 ETH 作为交易 / 操作单位。

相对的，如果用户要获得Milady NFT，需要用1000 F-Milady Token作为置换。获得F-Milady有几种方法：

1. 打碎一个Milady NFT获得1000 F-Milady

2. 在Furion的AMM Swap中，用其他token 换成F-Milady Token

3. 从Furion的借贷市场中抵押NFT借出F-Milady Token

需要注意的是，由于 1000F-Milady=1 Milady 比例是固定的，所以1000 F-Milady Token可以从Milady NFT池中换取任意的Milady NFT。

F-X token如何与NFT的价值锚定？

当 F-X token 偏离其内在价值（1/1000 NFT价值）时，市场套利者就会介入，将 F-X token 的市场价格拉回 1/1000 NFT的价值。

例如：Milady 的地板价为 4 ETH，每个F-milady的价值为0.004 ETH（1/1000 NFT价值）。当 F-milady token的价格低于内0.004 ETH时，套利者就会购入 F-Milady token，将其置换回 Milady然后出售获利，赚取中间差价。这样F-miladym token的价格就会被拉回，反之亦然。

F-X token的使用场景

1. 借贷市场

Furion的借贷市场跟Compound、Aave等借贷协议相似，允许用户以一篮子资产（包括了F-X token）作为抵押品进行借贷。

简单来说，Furion容许用户在有交易对的情况下，以任何类型的ERC-20（包括稳定币、ETH、碎片化NFT等）借贷任何类型的ERC-20。在此Furion作出了两大突破：

简单来说，Furion借贷平台基于头部借贷协议之上，添加了F-X token作为抵押品和可借贷资产，间接释放NFT的资金流动性。

Furion 借贷平台特点：

1. 允许碎片化NFT的借贷

2. 灵活的借贷方式：解决如流动性低等问题，并具更高可组合性和可拓展性。

讲NFT碎片化成F-X tokens大大提高了NFT交易的流动性，不但允许用户以同质化代币（token）进行交易，还可以用更小的交易单位。效仿主流AMM交易所的特点，Furion AMM以每两个Tokens组合而成一个交易对，用户可以成为AMM流动性池子的流动性提供者赚取交易手续费。

以F-X token AMM形式交易NFT有两大好处：

1. 降低入场门槛。用户不需要购买一整个NFT，可以购买任意金额的 F-X token。

2. 更多元化的投资组合。Furion允许用户可以将同样的资金购买多种F-X tokens，间接持有NFT的一部分，分散了投资风险。

3. 杠杆交易

当前，NFT衍生品的日交易量约为330万美元，相当于NFT现货交易量的约3.3%，占NFT市场总市值的约0.015%，仅为整体去中心化衍生品市场不到十分之一。

针对代币的多空合约产品已经很多，但针对NF T价格的多空衍生品产品很少，但需求很大。基于Furion碎片化的特点，Furion十分适合作NFT衍生品平台。通过Furion借贷，可以做多或做空 NFT价格。

以下是利用借贷市场做空的例子：

若你认为BAYC正处于熊市，所以想做空BAYC。 首先你要在Furion借贷平台抵押ETH来借出F-BAYC，然后将F-BAYC在Furion Swap转换成ETH卖出（做空行为）。如果BAYC最后价格下跌，你便可以以更加少的价格买回F-BAYC，并还款取回抵押的ETH，从而赚取差价。

而Furion的特点是，用户不需要进行多次交易，只需要选择杠杆倍数，然后按下一个按钮，智能合约便会自动地为你进行LendSwap，为你保持仓位。

稀有NFT不想碎片化怎么办？

由于“1000 F-Milady=1个NFT”是恒定的，所以流动池里面的NFT可以被任意挑选置换。那么拥有稀有NFT的用户自然不会把NFT放进池子里面。所以Furion特别为此设计了“Stake”功能，用户可以选择将NFT“Stake”进池子而不失去所有权。

选择stake的用户只能得到一半的流动性(500F-X tokens），且NFT只能stake60天。在stake期间，NFT无法进行交换或出售，只有在用户在60天內返还500枚F-X Token后才能将NFT赎回。如果在锁定期后用户没有赎回NFT，NFT将会释放到公共的存储池中，并征收300枚F-X Token作为惩罚，而剩余的200枚F-X Token会发还给存储用户。

简单来说，Stake允许用户获得部分流动性同时不失去其拥有权，但需要在一定时间中换回NFT。

NFT碎片化的优势

降低清算风险

不少NFT借贷协议在清算时会发生死亡螺旋，而Furion的碎片化及清算形式大大降低了死亡螺旋的发生机会。

案例： Bob拥有 1000 F-X (总值100ETH），并将其抵押借去借 F-Y。假设Collateral factor为0.5，Bob最多可以借价值50ETH的F-Y，而他最终选择了借出价值40ETH的F-Y，利息为1 ETH，期限两个月。当总值100ETH的F-X（抵押品）跌到81ETH的时候，因为贷款加利息（41ETH）超出现时最大的借贷额（81*0.5=40.5ETH），清算程序将被启动。 在Furion的清算过程中，清算者最多可以替被清算者偿还50%的欠帐。而现在Alice替Bob还了一半欠帐（20.5ETH），并获得了相对数量的F-X抵押品（价值21.525ETH；中间的5%差额为Clara替Timmy还款的激励）。

现在，Bob剩下20.5ETH的欠款（背后的抵押品价值为59.475ETH），该贷款的健康系数再次回到健康的大于1（59.475*0.5 > 20.5)，清算停止。 由此可见，相比起BendDAO等传统NFT借贷平台，Furion每次只会最多清算一半的欠帐，不会一次性将整个NFT清算出去。更甚，在熊市的时候，就算遇到了地板价的大跌，因为需要清算（被接盘）的数额减少，减低了清算时所发生的死亡螺旋。

Furion与其他碎片化平台的分别

打通同系列NFT的流通性

现在市场的NFT碎片化平台只有做到NFT「碎片化」，但没有做到「同质化」。只打碎单独一个NFT将进一步分散NFT的流动性。

为何没有套利空间？

让我们用案例解释：

如果一个Azuki价值15ETH，打碎成100份，每份价值为0.15ETH。假如明天Azuki升值至30ETH，碎片化NFT的价格将与0.3E相差甚远。但是，如果用户想套利的话，他需要收集80%的碎片（因为滑点很高），这无疑是困难的。这正是因为不同NFT个体有不同token，让流动性分散而导致套利成本高的原因。

Furion解决了以上问题：将同一系列地板价附近的NFT一同打碎，增加流动性。

Layer2 跨链

当用户把NFT碎片化为1000 F-X tokens的时候，其实Furion协议进行了跨链的操作。

首先，当用户把NFT放进流动性池子的时候，其实是将NFT锁在了Etherium合约里，然后再在Arbitrum上mint NFT给用户，从而达到将NFT内在价值进行跨链（Cross-chain），所以用户的F-X tokens在Arbitrum上，降低操作成本。

相反，当用户将1000 F-X 置换成NFT的时候，其实是在Arbitrum上做的交易，然后协议会将NFT在主网发给用户。

那么，为何要进行跨链呢？原因有二：

1. 降低成本：Etherium主网的Gas fee价格比较高，就算实在熊市，一些1-2 ETH的NFT交易成本可以高达 300 U。跨链到layer 2即可降低gas fee及用户的成本。2023 Q4更会有layer 2升级，将大幅减少gas fee，吸引更多NFT项目（特别是价格较低的）进驻，间接刺激NFT借贷的需求。

2. 未来趋势：V神 Vitalik 曾指出 "layer 2s are the future of Etherium scaling (Layer 2 是未来Etherium扩展的趋势）"，未来大部分交易将在Layer 2 上进行，而layer 1只负责结算。所以，在长远发展来说，使用Layer 2将会是更佳选择。

总结

Furion通过将NFT碎片化为F-X token，提高了NFT的流动性和资金效率。持有者可以将NFT放入流动性池并获得相应数量的F-X token，反之亦然。F-X token与NFT的价值保持固定比例，市场套利者会介入拉回价格偏离的F-X token。

Furion提供借贷市场、AMM Swap和杠杆交易等功能，用户可以以F-X token抵押借贷、交易和进行多空操作。对于不想碎片化的稀有NFT，平台提供了"Stake"功能，用户可以将NFT放入流动性池同时保留部分拥有权。同时，Furion的碎片化和清算形式降低了清算成本和死亡螺旋的发生机会。

整体来说，Furion对NFT碎片化进行了再创新，横向扩展了碎片token的使用场景和流动性。