SOL 飙升预示生态繁荣？Solana 的市场与生态发展剖析

SOL 近期的上涨也带动 Solana 生态资产的整体升值，但链上资金的增长主要来自于流动性质押项目，头部 DEX 与借贷协议中的资金和其它链上的同类项目仍有差距。

撰文：蒋海波，PANews

Solana 成为近期价格表现最好的头部项目，在 10 月 26 日～11 月 2 日这一周内，SOL 34.9% 的涨幅在市值前 100 的加密资产中的排名第一。同一时间，加密市场的整体波动并不大，BTC 上涨 2.5%，ETH 下跌 0.5%。这巩固了它作为今年表现最佳加密资产之一的地位。

经过连续大幅上涨，SOL 近期的高点 46.9 美元的价格是 2022 年 12 月低点 8 美元的 586%，也高于 FTX 暴雷前 35 美元左右的价格。Solana 曾受到 FTX 等资本的热捧而崛起，但也因 FTX 的破产而落寞，市值排名曾滑落到 20 名左右，如今重新升至第 7 名，它的生态如今发展如何呢，价格是短期炒作还是生态重新崛起？

资产价格集体上涨，Solana 生态的狂欢

公链代币在牛市中往往能催生出一批令人瞩目的造富神话，在上述市值前一百代币的 7 日涨幅中，大多数也都是公链资产。但除了以太坊上的头部项目之外，大多数公链上的应用类项目都难以获得相对较高的估值。如 Aptos 作为估值超过 60 亿美元的公链，虽然最近 APT 表现不错，但生态内最大的原生 DEX+ 稳定币 + 流动性质押项目 Thale，完全稀释估值（FDV）只有 1400 万美元，THL 价格接近于历史最低点。上一轮牛市中融资数亿美元的 Near，最近一个月上涨超过一倍。但 Near 上曾以 2 亿美元估值完成融资的去中心化交易所 Ref Finance，如今 FDV 也不过 750 万美元，且它还兼顾着借贷协议 Burrow 的管理和开发工作。

除了 SOL 外，Solana 上的多个项目都在近期迎来暴涨，涵盖各种类别。在 11 月 2 日（以下统一选择 11 月 2 日下午的数据）的 7 日涨幅中，流动性质押板块的 Marinade（MNDE）上涨 149.5%，Star Atlas 游戏中的 POLIS 和 ATLAS 分别上涨 81.7% 和 35.6%，去中心化交易所 Raydium（RAY）上涨 43.4%。仅在 11 月 1 日一天，RAY 的收盘价就比开盘价高出 63.83%。

虽然这些 Solana 上的这些资产也都遭遇过大跌，但当机会来临时仍然要比其它网络上的同类项目更受追捧，这也表明投资者对 Solana 上的项目更加看好。

流动性质押类项目资金增长较多，DEX 与借贷协议和其它链相比仍有差距

Solana 生态项目的代币价格随着 SOL 一起大幅上涨，那么 Solana 生态的数据是否也同样亮眼呢？为了深入了解这一点，PANews 选取了 Solana 和其他公链的总锁定价值（TVL）进行对比，探究了 Solana 上各项目的 TVL 变化以及 Solana 上的 NFT 交易情况。通过这些数据分析，PANews 希望能揭示 Solana 生态系统的健康和活跃程度，以及其相对于其他区块链网络的表现。

首先，根据 DefiLlama 的数据，在公链的 TVL 对比上，过去一个月，Solana 的 TVL 上升 21.7%，增长幅度仅次于 Bitcoin 和 Cardano。但 Solana 4.1 亿美元的 TVL 在所有智能合约平台中仅排名第 8，低于市值少于它的 Tron（79.6 亿美元）、Polygon（7.6 亿美元）、Avalanche（5.5 亿美元），以及 Arbitrum（18.7 亿美元）和 Optimism（6.6 亿美元）这类 Layer 2。

在 Solana 生态内的 DeFi 项目中，TVL 增长最快的是 Marinade Finance、Jito、Lido、Jpool、BlazeStake 这类流动性质押项目。这部分得益于 SOL 的价格上涨，即使质押的 SOL 数量不变，以美元计算的 TVL 也会随之上涨。对比 11 月 1 日和 10 月 1 日的收盘价，过去一个月 SOL 的价格上涨 96.5%。大都数流动性质押项目的 TVL 都超过了 SOL 的价格涨幅，说明确实有不少新增资金进行流动性质押。

但就 DEX 和借贷协议这两类主要 DeFi 协议上的资产来看，Solana 上头部贷协议中的 Solend 和 marginfi TVL 增幅较快，DEX 中的 Orca 和 Raydium TVL 增幅一般。如果从 TVL 的数值上比较，它们都不超过 1 亿美元，该数据也低于 Polygon 等公链上的同类项目。

需要注意，DefiLlama 在统计公链的 TVL 时并没有计算流动性质押项目中的资金（为了避免重复计算）。而从以上数据可以看出，Solana 上 DeFi 应用中的主要新增资金就来源于流动性质押项目，这也导致我们直接查看公链的 TVL 时，Solana 并没有明显超过其它公链。

对于 NFT 交易量，NFTScan 数据显示 11 月 2 日和 11 月 3 日两天的交易量都在 2.5 万 SOL 以内，仍处于历史低位附近。

如果从 DEX 和借贷协议这类主要 DeFi 应用来看，Solana 的链上资金确实遭遇了大溃败，如今也没有恢复。2021 年 11 月份，Raydium 上的流动性曾超过 22 亿美元，如今却只有 3600 万美元，下跌超过 98%。虽然现在 Orca 的流动性已经超过 Raydium，但也仅有 5000 多万美元，远不足以替代曾经 Raydium 的地位，Orca 的流动性在链上所有 DEX 中也仅能排第 25 位。

生态中引来 Render 等新项目，多方表态支持 Solana

尽管 Solana 曾经遭遇困境，但仍有许多机构和业内知名人士对其保持乐观态度。例如，投资机构 Multicoin 的管理合伙人 Kyle Samani 对 Solana 的前景持续看好，BitMEX 创始人 Arthur Hayes 公开表示购买了 SOL，Jump Crypto 对 Solana 的开发及生态发展给予了强力支持，MakerDAO 也在考虑采用 Solana 的技术框架作为其创建 Newchain 的基础设施。

同时，官方也在对生态项目进行持续扶持。Solana Labs 在 10 月底宣布启动 Solana 初创企业孵化，将为 Solana 上的初创企业提供定制化的支持，包括设计与开发工作、Solana Ventures 和其它 VC 的资金支持、利用品牌优势帮助项目寻求市场等。

在 10 月 30 日～11 月 3 日于阿姆斯特丹举行的 Solana Breakpoint 2023 大会上，Solana 及其生态中的项目也公布了各种进展，下面简要总结其中的要点。

由 Jump Crypto 开发的 Solana 客户端 Firedancer 已在测试网上运行。该客户端可优化 Solana 的网络性能和可扩展性，减少对 Solana Labs 开发的客户端的依赖以及软件故障导致网络范围内中断的风险。

去中心化计算网络 Render Network 成功地将其核心基础设施从以太坊升级到 Solana。

现在可以通过 AWS Blockchain Node Runners repository 中的基础设施代码在 AWS 上快速部署 Solana 节点，可以在 Google Cloud 的无服务器数据仓库 BigQuery 上现在可以访问 Solana 数据。

SwissBorg 通过 Orca 实现了与 Solana 的集成。

Sling 基于 USDC 构建了一个 P2P 支付平台。

在大会期间，Solana 基金会也宣布了 Solana Hyperdrive Hackathon 的获奖者，FluxBot 获得了最高 5 万 USDC 的奖励。Hyperdrive 是第八届 Solana 黑客松，旨在将高影响力项目带入 Solana 生态系统。据称，今年它吸引了超过 7000 名参与者提交了 907 个最终项目，这是迄今为止最大的 Solana 线上黑客松。

此外，随着 SOL 价格以及对 Solana 的关注回暖，Solana 生态上的部分项目，如预言机 Pyth 和聚合器 Jupiter，均于最近宣布了空投消息。两者都是 Solana 生态知名项目，且空投人数较多，可能会在短期内为 Solana 带来流量。Pyth 是 Jump Crypto 力推的预言机项目，会根据 27 个区块链和 200 多个应用中的链上活动为超过 7.5 万个钱包发放空投。Jupiter 是 Solana 生态中体验最好的交易聚合器，40% 的 JUP 代币会被空投给 95.5 万名用户。

小结

SOL 是今年表现最好的加密资产之一，最近的上涨也带动 Solana 生态资产的整体上涨。从 Solana 生态项目的数据看，流动性质押类项目的 TVL 普遍在过去一个月取得高速增长，其中 Marinade Finance 增长 207%，Juto 增长 318%。借贷协议中 marginfi 增长较快，Solend 次之，但 DEX 中的 TVL 增长欠佳。且 Solana 上头部借贷协议和 DEX 中的资金与其它公链上的同类项目中的资金量仍有差距。

与此同时，Solana 仍被业内人士所看好，官方也在大力扶持初创项目，Jump Crypto 开发的 Solana 客户端 Firedancer 可能优化 Solana 的网络性能和可扩展性。乐观情况下，SOL 的提前上涨也可能成为 Solana 生态恢复的前奏。