坎昆升级:是成功反成 ETH 拖累?还是万事俱备只待东风?
近期,对以太坊和 Vitalik Buterin 的 FUD 之声愈发强烈,特别是围绕 Blobs 空间使用率和 Layer2 收益等内容,海外 KOL 展开了极为精彩的讨论。
暂且抛开二级市场行情带来的情绪影响,单纯从数据角度来看,该如何评价以太坊的 layer2 战略呢?
接下来,我来表达一下自己的看法:
将时间拨回到以太坊坎昆升级之前,人们对 RaaS(Rollup as a Service)和 DA War 充满热忱。原因在于一键发链下的 layer2 如同雨后春笋般不断涌现,这会直接促使 layer2 Batch 交易对以太坊主网 DA 能力产生需求,进而引发 Blobs 空间的争夺价格战。随后,大量的 ETH 将在 layer2 War 中被销毁,促使以太坊从通胀状态转变为通缩状态,进而带动以太坊价格上扬,可谓皆大欢喜。
然而,实际情况却是,坎昆升级后,Rollup as a Service 的宏大战略叙事便偃旗息鼓了。虽然一键发链的基础 infra 能力已经具备,但并没有如预期般出现那么多开发者进行发链竞争。
一:当前 Blobs 的空间利用率尚未达到饱和状态,据统计仅有 80% 的利用率。Layer2 可以对 blob 使用率进行优化,主动选择是否在当前区块占用 blob。例如,监测当前区块 Blob 利用情况,若利用率过高,可直接跳转至下一个区块。这使得 blob 的费率市场难以出现 FOMO 情绪。
二:Blobs 的使用费率以及 Layer2 项目方的 DA 成本目前仅占其总收入的 0.3%。据不完全统计,Layer2 项目一天的收入约为 50 万美元,而 Blobs 空间使用费率成本仅占0.3%,远远未达到使用率饱和的程度。尽管Layer2项目还存在其Sequencer 服务器、Prover 验证协作等其他软硬件成本,但可见的 DA 成本并不高。
这一方面表明坎昆升级后,以太坊在降低费率方面成效显著,但另一方面也意味着以太坊 layer2 目前的用户量、交易量等现状根本无法为 layer1 输送价值,更不用说乐观情况下的 “通缩预期” 了。
在我看来,短期从数据分析来看,以太坊以 Rollup 为核心的战略还算成功,毕竟 DA 成本下降了,layer2 项目方能够以较小的成本做大链的生态,而且用户使用 layer2 的 Gas 费也降至无感知区间(0.001 - 0.01 美元)。很大一部分用户会将 layer2 作为高频交易链。让 layer2 站在以太坊前面,成为费率低、体验好、TPS 大的首选,这不正是以太坊 Rollup 战略的第一步目标吗?所以,短期来看,以太坊 layer2 战略无疑是成功的。
从长期来看,当 layer2 上的交易量呈指数级放大,Blobs 的空间使用率高度饱和时,又会发生哪些变化呢?
DA 费率成本将会增加,虽然从目前的 0.3% 往上的上涨空间有限,但是一旦 DA 成本占比超过 50% 以上,很大一部分 layer2 项目就会主动退出以太坊 Blobs 空间的抢夺战,那时像 Celestia 等第三方 DA 供应方的需求热度才会提升。并且一部分 layer2 项目会直接转型成为 layer3,甚至 Validium 等,这会让以太坊 Rollup 生态变得更加多元和丰富。
问题出现了,难道原来以太坊 layer2 上的叙事和热度无法持续,仅仅是因为以太坊坎昆升级过于成功了吗?嗯,没错。
Blobs 空间使用率不饱和,Blobs 费率动态市场未被激活,所有的矛盾点都聚焦在了 layer2 急需增长的用户和生态规模上。而关键的是,目前头部的 layer2 日活和收益对于一个项目来说并不算差。
那么,你清楚以太坊 layer2 的困局究竟在哪里了吗?
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