【长推】BTC (Re) staking 供给侧竞争加剧，封装 BTC 争相抢占 WBTC 市场

Chainfeeds 导读：

随着一个月前 Babylon 主网第一阶段的启动、Pendle 上线 BTC LST、和各个封装 BTC 的相继推出，市场注意力被不断重新带回 BTCFi。BeWater 研究员 maia 总结了 BTC (re) staking 和 BTC 锚定资产近期的现状和进展。

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https://x.com/BeWaterOfficial/status/1838420624290771257

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BeWater

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BeWater：当前 BTC LST 竞争态势：在 Babylon Stage 1 迅速达到 1000 BTC 上限后，BTC LST 之间的竞争持续升温，各方都在争夺 BTC 及其封装资产的质押生息入口。在过去 30 天中，Lombard 实现了快速增长，以 5.9k BTC 的存款量达到目前最高 TVL，超越了原本长期处于龙头地位的 Solv Protocol。Lombard 通过与顶级再质押协议 Symbiotic 达成战略合作，为其参与者提供了来自 ETH 生态更丰富的再质押收益来源以及 DeFi 参与机会，从而获得了目前阶段的竞争优势。 尽管存在关于安全性的担忧，WBTC 仍然占据着封装 BTC 市场 60% 以上的份额。BitGo 最近宣布将 WBTC 部署在 Avalanche 和 BNB 链上，并通过 LayerZero 的全链可替代代币（OFT）标准，旨在借助多链扩展巩固其市场地位。然而 WBTC 的采用率仍在持续下降，随着 AAVE 和 Sky 等头部 DeFi 协议开始将 WBTC 移出作为抵押品，这一趋势将会影响更多 DeFi 协议对 WBTC 的态度。 在 BTC (re) staking 领域，目前出现了供给侧过度建设内卷的趋势，而需求侧的市场体量尚处于未知状态。在现阶段的早期竞争格局中，差异化的生态战略以及独特的下游玩法成为各家 BTC LST 竞争的关键影响因素。另一方面，各种 BTC 锚定资产相互嵌套的趋势也引入了新的系统性风险，同时存在各协议被过度挖矿而最终收益甚微的可能性。对于各家 BTC 锚定资产而言，信任仍然是关键问题。交易所、L2 和 BTC LST 多方都正在通过不同方案积极发展各自的 BTC 锚定资产，争取被主流 DeFi 协议和广泛用户所接受，从而迅速占领 WBTC 流失的市场。