Buy the rumor 系列：监管环境的改善预期升温，最直接利好哪种加密货币

Chainfeeds 导读：

上周有一个非常值得关注的现象，随着特朗普的强势回归，市场已经开始炒作美国 SEC 主席 Gary Gensler 的潜在辞职预期。你可以在大部分主流媒体中看到相关接任人选的分析文章。本篇文章分析了随着监管环境的改善预期升温，最直接利好哪种加密货币。先上结论：ETH Staking 板块会是直接收益最大的板块，作为龙头项目的 Lido 也有可能摆脱当前的价格窘境。

文章来源：

https://mp.weixin.qq.com/s/ZgQ1Vzx0jzxyhCF9czeQEA

文章作者：

Web3Mario

观点：

Web3Mario：当前造成 LDO 价格低迷的原因不是业务不及预期，而是监管压力造成的不确定性。上述两个案件的核心在于确定 stETH 是否是一种证券。通常情况下，对于某种资产是否可以被确认为证券需要经过所谓的「豪威测试」。该测试对证券的定义至关重要，特别是在加密货币和区块链领域，经常被用来评估代币或其他数字资产是否受美国证券法的监管。豪威测试主要基于以下四个标准： - 投资资金：是否涉及金钱或其他价值的投资。 - 共同企业：投资是否进入了一个共同的企业或项目。 - 预期利润：投资者是否有从他人努力中获取利润的合理预期。 - 他人努力：利润的来源是否主要依赖于项目开发方或第三方的管理与运营。 如果一个交易或工具满足以上所有条件，就可能被认定为证券，并受到 SEC 的监管。在监管环境对加密货币不友好的当下，stETH 被其认定为一种证券。然而，加密货币圈持有相反的观点。事实上，关于 ETH Staking 相关的凭证资产是否会被认定为证券还是有讨论空间的，受整体 SEC 主观判断影响是大的。 综上所述，在此总结一下为什么我说 Lido 的后续发展是最值得关注的： 1. 价格压制的核心因素即为监管压力，所遭受的监管压力的主观因素占比高，且当前价格从技术面上属于低点。 2. ETH 已被定义成为商品，因此相关观点相比其他领域，例如 SOL 等，可探讨的空间更大。 3. ETH ETF 已获通过，所调动的相关顶级资源为推动 ETF 的销售，势必给予帮助。 4. 相关诉讼得以解决的法律成本较小。Samuels v. Lido DAO 案件中，原告方并不是 SEC，而是个人，因此判决驳回带来的法律成本相较于 SEC 直接诉讼的案件来说更小，造成的影响也相对较小。